近日，商业智能公司MicroStrategy宣布再次购入15,350枚比特币，投资总额约15亿美元。该笔交易发生在2024年12月9日至15日期间，平均每枚比特币的购入价格约为100,386美元（含手续费）。
这也是该公司首次以超过10万美元的平均单价购入比特币。这一举措符合其长期以来将比特币作为主要储备资产的战略方向。
公司比特币持仓现状
截至2024年12月，MicroStrategy的比特币总持仓量已达到43.9万枚，累计投入资金约271亿美元，平均每枚比特币的购入成本为61,725美元。
本次购买的资金来源于其近期执行的股票销售计划。根据公司在12月16日提交的8-K表格显示，该公司通过出售388.47万股A类普通股筹集了约15.4亿美元，并以此完成了此次比特币的大规模增持。
战略背后的逻辑与绩效
MicroStrategy对比特币的持续投入，与其联合创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的坚定信念密切相关。他一直将比特币视为“数字资本资产”，并主张其长期价值远高于法定货币。
在财务策略上，公司采用股权融资而非债务融资的方式购买比特币，既降低了杠杆风险，也显示出其对比特币未来价值的充分信心。
此外，公司还提出以“比特币收益率”（Bitcoin Yield）作为关键绩效指标（KPI），用于衡量比特币持仓增长与公司股份稀释之间的关系。据披露，自10月1日至12月15日，其比特币收益率达到46.4%，而年初至今的这一指标更高达72.4%，显示出该策略目前的成功。
市场反应与不同声音
尽管MicroStrategy的举措被许多分析师视为企业资金配置的一大创新，也为更多上市公司采用比特币作为资产储备树立了标杆，但也并非没有质疑的声音。
著名经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）就公开表示担忧。他在社交媒体上发文称：“想象一下，当你停止购买时比特币价格会跌多少？再想象一下，当债权人强迫你出售时，它还会跌多少。”
尽管如此，MicroStrategy依然坚持其战略，认为比特币是应对法币贬值和通货膨胀的有效工具，尤其适合作为长期价值储存手段。
比特币作为企业资产的前景
随着更多上市公司开始关注加密货币，MicroStrategy的先驱角色愈发重要。其通过股权融资持续购入比特币的做法，为其他企业提供了一条可借鉴的路径。
不过，比特币价格的高波动性仍是很多机构犹豫的主要原因。如何在波动中保持战略定力，并合理控制风险，将是所有考虑配置比特币的企业必须面对的课题。
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常见问题
Q1: MicroStrategy 目前持有多少比特币？
截至目前，MicroStrategy总共持有43.9万枚比特币，是全球公开市场上持有比特币最多的上市公司。
Q2: 公司购买比特币的资金来源是什么？
MicroStrategy主要通过发行和出售公司A类普通股获得资金，而非借助债务融资，以此避免利息负担和清算风险。
Q3: 什么是“比特币收益率”？
比特币收益率是MicroStrategy采用的一项绩效指标，用于衡量比特币持仓增长与因增发股票导致的股权稀释之间的关系。该比率越高，说明比特币对企业市值的贡献越大。
Q4: 为什么迈克尔·塞勒如此推崇比特币？
塞勒认为比特币是数字时代的新型资本资产，能够有效对冲通货膨胀和法币贬值风险，具备长期储存价值的潜力。
Q5: 其他企业可以模仿MicroStrategy的策略吗？
理论上可以，但每家企业需根据自身现金流、风险承受能力和股东结构做出调整，并需符合所在国家或地区的相关法规。
Q6: 比特币价格波动对企业财务构成风险吗？
是的，比特币价格波动较大，短期内可能影响企业财务报表。因此建议仅将部分资金配置于比特币，并做好长期持有的准备。