Liquity 是一个开创性的去中心化借贷协议，允许用户使用以太币（ETH）作为抵押品来获取免息贷款。该协议发行与美元挂钩的稳定币 LUSD，并通过独特的机制确保系统稳定。LQTY 作为协议的治理代币，赋予持有者参与决策和分享费用的权利。本文将深入解析 Liquity 协议的核心机制、代币功能与应用场景。
什么是 Liquity 协议？
Liquity 是一种非托管的、不可变的且无需治理的去中心化借贷协议。其核心特点是提供免息贷款，用户通过抵押 ETH 来借出与美元挂钩的稳定币 LUSD。贷款的最低抵押率仅为 110%，系统通过稳定性池和借款人相互担保机制来确保安全。
核心组件与机制
- LUSD 稳定币：由 ETH 超额抵押生成，始终与美元保持 1:1 锚定，并可在任何时候按面值兑换为底层抵押资产（ETH）。
- 稳定性池（Stability Pool）：作为第一道防线，内含 LUSD 用于清算抵押不足的贷款，用户存入 LUSD 可获取清算收益和协议奖励。
- 赎回机制：任何 LUSD 持有者均可按面值兑换为 ETH，这有效维持了 LUSD 的价格稳定。
LQTY 代币的功能与价值
LQTY 是 Liquity 协议发行的次级代币，总供应量上限为 1 亿枚。它并非使用协议所必需，但为持有者提供了两大核心价值。
治理参与
LQTY 持有者有权对协议参数的变更和升级提案进行投票，参与去中心化决策过程，共同塑造协议的未来的发展方向。
费用分享
协议产生的费用（如贷款发行费和赎回费）会分配给 LQTY 的质押者。这为代币持有者提供了持续的收益来源，使其能够从协议的增长中获益。
Liquity 协议的主要应用场景
免息借贷
用户通过抵押 ETH 借出 LUSD，无需支付利息，仅需一次性支付较低的手续费。借出的 LUSD 可用于投资、交易或债务偿还，极大提升了资金利用效率。
稳定收益获取
用户可将 LUSD 存入稳定性池，一方面为系统提供安全性，另一方面可获得 LQTY 代币奖励和清算分成，👉 探索更多收益策略 以实现资产增值。
套利与赎回
当 LUSD 的市场价格偏离锚定汇率时，套利者可以通过协议的赎回机制以 1 美元价值兑换出 ETH，从而推动市场价格回归锚定，并在此过程中获利。
常见问题
LQTY 是必须持有的吗？
不。普通用户无需持有 LQTY 即可使用 Liquity 协议进行借贷、存款等所有操作。LQTY 主要用于治理和获取费用分红。
LUSD 是如何保持与美元挂钩的？
LUSD 通过双重机制维持稳定：一是足额的 ETH 抵押背书，二是任何持有者随时可按 1:1 的比例赎回底层 ETH 的机制，这为市场套利提供了基础，从而稳定币价。
参与稳定性池有何风险？
主要风险是清算风险。当系统清算抵押不足的贷款时，会动用稳定性池中的 LUSD 来购买被清算的抵押品（ETH）。如果池中资金被大量使用，存款人的 LUSD 余额可能会减少，但同时他们会按比例获得等值的 ETH 作为补偿。
Liquity 协议由谁开发？
Liquity 由 Robert Lauko 创立并领导开发。团队由在软件开发、区块链技术和金融领域经验丰富的专业人士组成，确保了协议的技术严谨性与创新性。
LQTY 的总量是多少？
LQTY 代币设有硬上限，总量为 100,000,000（1亿）枚，所有代币均通过激励措施（如稳定性池存款和推荐奖励）分配给社区用户和早期采用者。