全球市值最高的加密货币比特币首次突破11万美元关口，创下历史新高。本轮行情主要由机构投资者持续加码比特币ETF、避险需求升温，以及美国稳定币立法取得积极进展等多重因素共同推动，市场对比特币的看涨情绪显著增强。
曾精准预测2024年比特币牛市走势的渣打银行再次发布乐观预测，认为比特币价格有望在第二季度突破12万美元，并在2025年底攀升至20万美元大关。该机构进一步预测，在2029年前比特币可能触及50万美元高位。
数据显示，比特币在周四交易中一度上涨3.3%，达到111,878美元的历史峰值。以太坊等其他主流加密货币也同步走强，其中以太坊在亚洲交易时段涨幅达5.5%。
推动本轮上涨的核心因素
机构资金持续涌入
比特币ETF持续吸引大量资金流入。本月以来，美国市场上的12只现货比特币ETF净流入资金约42亿美元，显示出机构投资者的强劲需求。
多家知名企业继续增持比特币。以迈克尔·塞勒领导的Strategy公司为例，该公司已累计持有价值超过500亿美元的比特币，被市场称为“比特币影子股”。其持续加仓行为带动了更多投资机构“抱团”持有比特币。
监管环境呈现积极信号
美国参议院稳步推进一项关键稳定币法案，市场预期在支持加密货币的政府领导下，数字资产行业将迎来更清晰的监管框架。这一进展显著增强了投资者信心。
稳定币立法的推进被视为加密货币走向主流金融体系的重要一步，为机构资金入场提供了更安全的合规环境。
市场结构变化与创新模式涌现
越来越多初创公司开始效仿Strategy的资产负债表持币模式。例如，由坎托菲茨杰拉德附属机构、Tether Holdings及软银集团合作筹建的Twenty One Capital Inc.，就旨在复制这一策略。
这种由上市公司通过发债、优先股等方式融资购买比特币的模式，形成了持续性的需求来源，与以往周期主要由散户推动的特征形成明显区别。
比特币与山寨币分化加剧
本轮牛市中出现一个显著特征：比特币表现远优于小型加密货币。追踪山寨币的指数今年以来下跌约40%，而比特币同期上涨17%，甚至大幅跑赢标普500指数。
这种分化现象反映出市场资金更倾向于流向具有强共识和高流动性的头部资产，机构投资者在资产选择上更为谨慎。
市场展望：12万美元将成为下一目标？
期权市场数据显示，交易员已开始布局更高行权价的看涨合约。6月27日到期的11万、12万及30万美元看涨期权在Deribit交易所的未平仓合约数量居前，表明市场对比特币继续上涨抱有强烈预期。
技术分析观点认为，若能持续站稳11万美元关口，比特币下一目标位可能在12.5万美元。IG市场分析师托尼·赛卡摩指出，4月回调至75,000美元以下的走势只是牛市中的一次修正，新高点位确认了上涨趋势的延续。
避险属性获得进一步认可
随着全球投资者对美元资产信心出现波动，比特币的避险属性得到更多关注。分析师指出，比特币正与黄金一同成为“避风港交易资产”，部分机构资金正从黄金重新配置至比特币。
渣打银行强调，机构避险资金的重新配置和“巨鲸”（大额持币者）的持续增持，共同推动了比特币的价值发现过程。
常见问题
比特币为什么突然突破11万美元？
主要推动因素包括机构通过ETF大量买入、美国稳定币立法取得进展、大型上市公司持续增持，以及市场避险需求上升。
比特币未来的价格目标是多少？
多家机构预测比特币将在第二季度突破12万美元，2025年底可能达到20万美元。长期预测更为乐观，认为数年内可能冲击50万美元高位。
现在投资比特币还来得及吗？
比特币已进入机构主导的新阶段，波动性和风险依然较高。投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，避免盲目追高。
比特币与黄金是什么关系？
两者都被视为价值存储工具，但比特币具有更高波动性。近期部分机构资金正从黄金流向比特币，反映其避险属性逐渐获得认可。
美国政策对比特币有什么影响？
监管政策的明朗化（如稳定币立法）为机构投资者提供了更安全的入场环境，支持加密货币的政府立场也增强了市场信心。
小币种为什么表现不如比特币？
市场资金更倾向于流向流动性强、共识度高的头部资产，机构投资者在资产选择上优先考虑比特币，导致山寨币相对弱势。