9月15日14时，以太坊顺利完成“合并”（The Merge），主网与权益证明（PoS）共识层信标链正式结合。这一重大升级标志着以太坊正式告别工作量证明（PoW）时代，迈入2.0新阶段。
根据实时市场数据，合并发生时以太坊价格短时跌破1600美元，24小时内跌幅约1.11%，随后迅速回升至1600美元上方，市值维持在1900亿美元以上水平。
共识机制变革：从PoW到PoS
以太坊此前采用的工作量证明机制（PoW）依赖“矿工”通过计算能力竞争区块打包权，并获得相应奖励。全新启用的权益证明机制（PoS）则彻底改变了这一模式：持有者只需通过质押（Staking）以太坊代币（ETH）即可参与网络维护，单个验证节点的最低质押门槛为32个ETH。
这一转型并非突然决定。以太坊权益证明研究最早可追溯至2014年1月，当时创始人Vitalik Buterin在《Casper 的过去、现在和未来》一文中就已开始探讨相关协议。2015年3月，开发者Vinay Gupta首次提出以太坊的四个发展阶段，并计划在最终阶段“Serenity”实现权益证明机制。
合并进程与技术实现
2022年4月，以太坊完成第一个影子分叉，启动了从PoW向PoS过渡的合并测试网。随着9月最后一次影子分叉完成，网络迁移准备工作正式就绪。
合并时间点的确定取决于区块难度和实时算力状况，当终端总难度（TTD）达到预定值时即触发执行。此刻，大多数以太坊链上生态应用开始转向新的权益证明链。
市场反应与价格表现
自7月中旬以来，以太坊价格从1000美元低位震荡上行，8月曾突破2000美元关口后出现回调。值得注意的是，7月以太坊反弹幅度达56.69%，而同期其他加密货币平均回升幅度仅约15%。
合并发生前一小时，价格出现小幅攀升，但临合并时短时跌破1600美元，随后呈现波动态势。市场分析师认为，这反映了投资者对共识机制转型的复杂情绪。
行业影响与生态变化
矿机产业转型
随着PoW机制退出主流，传统“矿机”面临淘汰局面。部分矿工表示将转向“以太坊经典（ETC）”继续挖矿，这一点已在ETC今年以来的币价表现中得到体现。显卡市场也可能因此受到一定冲击。
Staking市场机遇
以太坊合并为质押（Staking）市场带来新机遇。目前以太坊2.0的质押率尚不足12%，远低于其他PoS算法网络40%-70%的资产质押比例，未来发展空间巨大。多家矿池已推出与Staking相关的转型方案，如Ethermine(Bitfly)在2022年8月末推出的以太坊质押服务。
分叉链争议
共识机制转型始终存在争议。PoW坚持者在以太坊分叉链寻找新的发展空间，包括比特大陆支持的ETC和郭宏才推广的ETHw（EthereumPoW）。然而分叉链复制ChainID等信息可能引发重放攻击（replay attack）风险，也为这些分叉项目蒙上阴影。
转型动机与预期效益
市场普遍认为，共识算法改变将带来三大核心优势：
- 能源消耗大幅降低：告别高能耗矿机运行模式
- 交易费用优化：有望改变用户Gas Fee支出结构
- 系统扩容辅助：提高网络吞吐量和交易效率
2020年11月，Vitalik Buterin曾公开发文推崇PoS机制，引发行业广泛讨论。此次合并完成，标志着这些理论预期正式进入实践检验阶段。
常见问题
什么是以太坊合并？
以太坊合并指主网从工作量证明（PoW）共识机制转向权益证明（PoS）的重大升级，通过将执行层与信标链共识层结合实现转型。
合并后以太坊矿机何去何从？
传统矿机无法继续用于以太坊挖矿，部分矿工转向以太经典（ETC）等其他PoW链，或选择出售设备退出市场。
普通用户如何参与PoS挖矿？
用户可通过质押32个ETH成为验证节点，或通过各类质押服务提供商参与代币质押获得收益。
合并对以太坊价格有何影响？
短期价格受市场情绪和预期影响可能出现波动，长期价值取决于转型后网络性能提升和生态发展情况。
PoS机制是否影响去中心化程度？
支持者认为PoS更能促进去中心化，批评者则担忧质押门槛可能导致验证节点集中化，实际效果有待观察。
如何避免分叉链重放攻击风险？
用户应分离原链和分叉链资产，使用不同钱包存储，交易时注意选择正确网络标识。