加密货币行业近期关注的焦点之一，莫过于以太坊交易所交易基金（ETF）的审批进展。波场创始人孙宇晨公开表示，以太坊 ETF 在五月获得批准的可能性不大。他认为，加密货币行业仍需与监管机构展开「长期教育」，帮助其深入理解加密资产特性与市场运作机制。
多家机构分析师也持有相似观点，预计美国证券交易委员会（SEC）很可能拒绝当前轮次的以太坊 ETF 申请。这一判断源于监管机构对加密货币作为新兴资产类别所持的审慎态度。
孙宇晨：行业需与监管长期沟通
孙宇晨在社交媒体平台 X 上发表看法，指出以太坊 ETF 五月获批概率较低。他强调，行业应着力推动监管教育，协助监管机构建立更全面的认知框架。他提出反问：“我们难道不是一直在为此努力吗？”
这一表态与其个人经历密切相关。孙宇晨及旗下加密实体曾受到 SEC 指控，涉及欺诈、市场操纵及发售未注册证券等问题。诉讼指控称，其通过波场币（TRX）和比特流币（BTT）违反了联邦证券法。
近期法庭文件显示，SEC 指出孙宇晨“频繁”前往美国并开展与波场基金会等相关实体的业务活动。根据 Arkham 数据，他管理的多个关联钱包资产总值超过 10 亿美元，其中最大持仓为 280 万美元的 USDD 算法稳定币。
除了业务活动之外，孙宇晨也积极参与文化领域合作。四月，他邀请奥斯卡获奖音乐家汉斯·季默为波场创作了主题音乐。
多家机构申请遇阻 富兰克林邓普顿被推迟
美国证券交易委员会上周宣布，推迟对富兰克林邓普顿提出的现货以太坊 ETF 申请做出决定，将最终截止日期延至 2024 年 6 月 11 日。这一延期使得该金融产品的审批进程进一步陷入不确定性。
目前，已有包括贝莱德、21Shares 与 Ark、富达投资、安盛投资与银河资本、灰度、范埃克、Hashdex 及富兰克林邓普顿在内的多家机构提交了以太坊 ETF 申请。
分析师普遍看淡审批前景
彭博智库分析师詹姆斯·塞伊法特此前表示，尽管五月是多只以太坊 ETF 申请的决定截止期，但当前审批通过的可能性极低。他暗示这批申请“最终可能被拒绝”。
四月期间，SEC 启动了针对 Bitwise 以太坊信托、富达以太坊基金和灰度以太坊信托提案的公众意见征询期。这一举措显示监管机构正广泛收集市场反馈，以辅助最终决策。
尽管以太坊近期价格一度突破 2500 美元，并有分析指出 Pectra 升级将提升其质押收益能力，市场对 ETF 获批的短期信心仍显不足。部分专家预测，即便下半年获批，资金流入规模也未必如预期乐观。
以太坊 ETF 审批挑战何在？
以太坊作为一种功能型通证，其是否属于证券仍是 SEC 考量的核心争议。与比特币被明确归类为商品不同，以太坊的经济模型和质押机制更为复杂，这为监管分类带来挑战。
此外，市场操纵风险、托管方案可靠性及流动性充足性等问题，也是审批过程中无法回避的关键议题。监管机构需确保此类产品具有足够的市场稳定性和投资者保护机制。
常见问题
Q1: 什么是以太坊 ETF？
以太坊 ETF 是一种跟踪以太坊价格表现、在传统证券交易所上市交易的基金产品。它使投资者无需直接持有加密货币，即可通过股票账户参与以太坊投资。
Q2: 为什么分析师认为五月难以获批？
监管机构对加密货币的理解和分类尚未达成共识，加之以太坊质押机制及合规结构复杂，SEC 需要更多时间进行审查与评估。
Q3: 如果以太坊 ETF 被拒，市场会如何反应？
短期可能出现价格波动和市场情绪低迷，但长期来看，行业将更聚焦于合规建设与技术创新，为未来申请奠定基础。
Q4: 除了以太坊，其他加密货币可能推出 ETF 吗？
瑞波币（XRP）、索拉纳（SOL）和莱特币（LTC）等已被讨论，但其审批前景同样取决于监管态度和项目合规进展。
Q5: 普通投资者该如何应对？
应保持谨慎，了解产品风险，避免盲目跟风。可寻求独立财务顾问的建议，并根据自身风险承受能力做出理性决策。
尽管市场对以太坊 ETF 短期获批普遍持悲观态度，行业与监管机构之间的对话仍在持续。未来，随着双方理解的加深和市场基础设施的完善，加密货币与传统金融的融合或将迎来新的突破。
投资者需密切关注监管动态与技术发展，在风险与机遇并存的市场中保持理性与警惕。