Ondo Finance (ONDO)：连接传统金融与去中心化金融的桥梁

Ondo Finance 是一个专注于现实世界资产（RWA）代币化的去中心化金融（DeFi）平台，旨在弥合传统金融（TradFi）与 DeFi 之间的鸿沟。该平台通过一系列创新产品，为加密货币交易者提供了更多元的交易机会，尤其是接触以往仅限机构的高质量金融资产。

例如，Ondo Finance 已将包括生息稳定币 USDY 和短期美国国债代币化ETF产品 OUSG 在内的多种机构级资产引入区块链。这些产品不仅拓宽了投资者的选择，也展示了区块链技术在提升资产流动性和结算效率方面的巨大潜力。

什么是 Ondo Finance？

Ondo Finance 是一个建立在以太坊区块链上的去中心化平台，其核心使命是让大众也能接触到机构级别的金融产品。它并非单一产品，而是一个包含多种协议和服务的生态系统。

该平台的两大核心产品是：

• USDY：一种与美元挂钩并能产生收益的生息稳定币。
• OUSG：一种提供美国短期国债风险敞口的代币化基金。

由于 Ondo Finance 处理的是受到高度监管的资产（如美国国债），因此其自身也必须遵守严格的法律合规要求。部分产品要求用户完成详尽的身份验证（KYC）程序，而像 OUSG 这样的产品则仅限美国认可的合格投资者参与。

作为 RWA 领域的早期探索者，Ondo Finance 通过受监管的资产产生收益，在2024年上半年实现了显著增长，被许多投资者视为能够产生低风险收益的可靠选择之一。

Ondo Finance 的发展历程

Ondo Finance 由 Nathan Allman 和 Pinku Suran 于2021年创立，两位创始人均有在高盛（Goldman Sachs）工作的背景。他们的共同愿景是让更广泛的人群能够获得高级的金融产品和服务。

• 2022年：项目通过代币销售筹集了2000万美元资金。
• 同期：在由 Coinbase Ventures、Tiger Global 等知名投资机构领投的A轮融资中，再次筹集了2000万美元。
• 协议在宣布成立的当天就已上线，但其最初形态是提供流动性金库（Vaults）服务。之后，项目升级至 Ondo Finance V2，推出了现今我们看到的一系列新产品。

Ondo Finance 如何运作？

Ondo Finance 的成功在于它将美国国债等现实世界资产成功代币化，使传统金融产品能够利用区块链技术实现快速结算和增强流动性。

USDY：美元收益代币

USDY 是一种由美国短期国债和银行活期存款支持的代币化资产。它通常为美国交易者所独有，但通过 USDY，全球几乎任何个人和机构都能获得相关 exposure。目前，USDY 能提供约5.2%的相对安全收益。

USDY 由专门为此目的成立的 Ondo USDY LLC 公司发行，并设有超额3%的抵押品以抵御短期价格波动。独立受托机构 Ankura Trust 负责验证抵押品的安全性。用户需完成严格的身份验证流程，并绑定经过批准的钱包地址才能购买。

购买流程简述：

1. 完成验证后，可通过 USDT、USDC 或超过10万美元的银行转账注资。
2. 系统会分配一个代币铸造日期，此过程通常需要40至50天。
3. 在等待期间，用户会获得“代币凭证”并开始计息，但这并非可交易的加密货币。
4. 最后一步是铸造并认领 USDY 代币至指定钱包。

获得代币后，用户可自由出售、转移或将其用于其他 DeFi 活动（如借贷），并持续获得利息。

OUSG：美国国债代币

OUSG（Ondo Short-Term US Government Treasuries）为用户提供了短期美国国债的代币化风险敞口。美国国债由美国政府发行，因其信用背书而被视为低风险投资选项。

OUSG 整合了贝莱德（Blackrock）推出的代币化基金 BUIDL，该基金将其全部资产投资于现金、美国国债和回购协议。Ondo 将 OUSG 的所有总价值锁定（TVL）资产转移至 BUIDL，为用户带来关键优势：

• 全天候交易：传统国债仅在工作日特定时间交易，而 OUSG 可实现24/7的即时限量铸造和赎回。
• 即时结算：购买和赎回均可实现即时结算。
• 两种版本：提供积累型（OUSG）和变基型（rOUSG）两种代币选择，满足不同用户的收益获取偏好。

需要注意的是，交易 OUSG 需通过严格的身份验证，并且投资者必须是美国的合格投资者（通常要求净资产超过500万美元或管理2500万美元资产），这是美国监管机构的规定。

Flux Finance

Flux Finance 于2023年2月作为 Ondo Finance 的一个衍生项目推出。它是 Compound v2 的一个分叉，允许无需许可地借贷 USDT、DAI 等稳定币，并支持以 OUSG 作为抵押品进行借贷，形成了一个链上国债回购市场。

用户可以通过购买 OUSG 并将其在 Flux 上出借来赚取额外收益，也可以抵押 OUSG 借入稳定币用于其他交易和 DeFi 活动。此后，Flux 被出售给 Neptune Foundation，以便 Ondo 团队能更专注于核心的资产代币化业务。

Ondo 代币桥与转换器

为方便用户使用 USDY 和 OUSG，Ondo Finance 开发了代币桥和转换器工具。

• 代币桥：与 Axelar 和 LayerZero 合作，实现 RWA 代币的跨链转移。跨链时，源链上的代币会被销毁，并在目标链上重新铸造，有效避免了跨链桥常见的黑客盗币风险。目前支持 USDY 在以太坊和 Mantle 网络之间的转移。
• 代币转换器：用户可以在 OUSG 和 rOUSG 两种版本之间随时进行无滑点的兑换。

ONDO 代币经济学与分配

ONDO 是 Ondo Finance 的原生治理代币，总供应量为100亿枚。分配比例如下：

• 52.1亿枚（52.1%）用于生态系统增长。
• 33亿枚（33%）用于协议开发。
• 12.9亿枚（12.9%）用于私募销售。
• 1.98亿枚（1.98%）用于社区公售。

大部分代币处于锁定状态并分期释放。截至目前，流通量约为13.89亿枚。持有 ONDO 代币赋予用户投票权，可参与治理提案、代币分配、协议变更和资产管理等关键决策。

Ondo Finance 的优势与价值

• 桥接两大世界：通过支持美国国债等 RWA 的代币化，有效连接了 TradFi 与 DeFi，让双方投资者都能受益于对方的优势。
• 机构级合作：与全球顶尖资管公司贝莱德合作，为其产品提供了强大的信用背书和安全性。
• 合规与透明：高度重视监管合规和信息透明，确保了产品的安全性和可靠性。
• 低风险收益：USDY 等产品被认为是风险较低的稳定币收益来源之一。

Ondo Finance 的挑战与局限

• 产品线仍较单一：截至2024年中，其主要产品数量有限。
• 准入存在门槛：尽管属于 DeFi 项目，但严格的身份验证流程在一定程度上阻碍了广泛采用。
• 投资者限制：OUSG 等核心产品仅对合格投资者开放，将大量普通用户排除在外。
• 代币分布集中：大量代币由团队和早期投资者持有，且处于锁定期，流通盘相对集中。

常见问题

什么是现实世界资产（RWA）代币化？

RWA 代币化是指将实物资产（如房地产、国债、商品等）的所有权或收益权通过区块链技术转化为数字代币的过程。这能提升资产的流动性、降低交易成本并实现部分所有权。

普通投资者可以购买 OUSG 吗？

不可以。OUSG 目前仅限被美国证券交易委员会（SEC）认可的“合格投资者”购买。合格投资者有严格的资产或收入门槛，这旨在保护普通投资者免受其可能无法承担的复杂风险。

USDY 与普通稳定币（如 USDT、USDC）有何不同？

主要区别在于背后支撑的资产和产生收益的方式。USDT 和 USDC 主要由现金和现金等价物支持，其本身不产生利息。而 USDY 则由短期美国国债等生息资产支持，其价值会随着时间推移而自然增长，为持有者带来收益。

Ondo Finance 如何保证资产安全？

Ondo 通过与贝莱德等信誉良好的传统机构合作、设置超额抵押、引入独立第三方托管机构（如 Ankura Trust）进行审计和监督，并严格遵守监管规定来多层保障资产安全。

ONDO 代币的主要用途是什么？

ONDO 主要是一个治理代币，持有者可以对 Ondo DAO 的各项提案进行投票，共同决定协议的未来发展方向，例如资金库管理、支持的新资产类型等。

如何开始使用 Ondo Finance 的产品？

首先需要访问其官方平台并完成账户注册和身份验证（KYC）。根据你想使用的具体产品（如 USDY 或 OUSG），所需的验证步骤和资格要求会有所不同。👉 了解更多并开始探索

总结

Ondo Finance 正在开创一个新时代，让 DeFi 的优势能够延伸至传统金融领域。它通过 RWA 代币化成功地提高了传统金融资产的可及性，实现了全天候的即时结算，并为寻求低风险收益的投资者提供了新的选择。

尽管这是一个新兴的领域，传统金融的演进速度往往慢于加密货币市场，但 Ondo Finance 取得的进展无疑证明了市场对变革的渴望。随着去中心化好处的不断显现，像 Ondo 这样的项目很可能成为推动传统金融领域加速变革的催化剂。