比特币站稳10.5万美元上方：链上指标揭示健康积累阶段

比特币强势反弹彰显机构信心

比特币近期展现出惊人的韧性，在短暂跌破10万美元关口后迅速反弹至10.5万美元上方，过去24小时内涨幅超过3.6%。这次价格波动主要源于中东紧张局势引发的市场避险情绪，但比特币的快速复苏表明机构投资者对其长期价值保持坚定信心。

全球最大加密货币在上周末曾跌至98,500美元，这是45天来首次收盘低于10万美元。然而，价格迅速回升证明了尽管存在全球市场不确定性，机构投资者仍然看好比特币的前景。

上周末的价格波动主要源于中东地区紧张局势升级，这最初吓坏了投资者，并降低了全球市场的风险偏好。但随着局势缓和信号的出现，比特币价格快速回升，显示出加密货币正在成为更加成熟的价值存储资产。

此次波动导致1.93亿美元的杠杆多头头寸被平仓，但这仅占全部期货未平仓合约的0.3%。当前680亿美元的杠杆头寸规模与周末前几乎持平，表明市场结构依然稳健，尽管经历了短暂的不稳定期。

从周日到周四，比特币全网算力下降了8%，从9.436亿TH/s降至8.651亿TH/s。这一变化引发了一些担忧，但有行业专家指出，此类波动并不罕见，通常由电力系统临时性问题引起，而非政治事件。

4月22日比特币算力曾因德克萨斯州和俄克拉荷马州的恶劣天气下降27%，这证实了算力波动通常与临时性因素相关。由于缺乏关于伊朗挖矿能力的明确数据，很难准确评估该地区对网络安全的影响。

宏观经济环境对比特币越来越有利，交易员正在加大对于美联储降息的押注。根据CME集团的FedWatch工具，利率维持在当前4.25%水平直到11月的概率已从一周前的17.1%暴跌至仅8.4%。

与此同时，利率在11月前降至3.75%或更低的概率同期从38%上升至53%。货币政策预期的这种转变给比特币等风险资产提供了额外支撑。

尽管近期市场情绪偏负面，但链上数据描绘的图景却相当乐观。30日移动平均的二进制币天销毁值（CDD）显示，长期持有者仍在继续增持而非卖出。该指数峰值维持在0.6左右，而非早期回调中出现的令人担忧的0.8水平，表明市场并未过热。

分析师指出，比特币似乎正在形成"阶梯式"走势模式，即在整固期后出现强劲的上行动能。历史上，这种技术模式往往预示着大幅价格上涨。

长期指标依然向好，但短期持有者（STH）已开始出现投降迹象。最新数据显示，短期持有者将14,700枚比特币转移到交易所时处于亏损状态，这表明部分新投资者正在恐慌性抛售。但这种活动在整固期间很常见，通常为经验更丰富的市场参与者提供了买入机会。

短期持有者实现价格（追踪近期买家的平均收购成本）仍接近当前市场水平，这意味着这部分买家可能获利空间有限，价格可能会继续波动。

特朗普媒体公司宣布23亿美元比特币国库策略，进一步强化了积极叙事，表明机构仍在持续采纳比特币。尽管该公司同时宣布了4亿美元的股票回购计划，但仍继续购买比特币，这显示了对加密货币长期前景的信心。

从技术角度看，比特币在周末下跌后能够重返10.5万美元，表明在10万美元心理关口存在强劲支撑。目前加密货币正试图突破11万美元阻力位，若成功突破，可能为创下历史新高铺平道路。

基于当前的整固模式、良好的宏观经济条件和强劲的链上基本面，比特币似乎已准备好再次上涨。但交易者仍应保持谨慎，因为地缘政治紧张局势和短期持有者情绪仍可能影响市场。

价格目标：技术分析和链上指标表明，比特币可能很快触及11万至11.5万美元区间。若美联储政策转向更加宽松且更多机构采用比特币，价格可能会进一步大幅上涨。

比特币当前的价格支撑位在哪里？
比特币在10万美元心理关口显示出强劲支撑，这是45天来首次跌破该水平后快速反弹所证明的。链上数据表明长期持有者在此水平附近积极积累，提供了额外支撑。

算力下降是否对比特币网络安全构成威胁？
近期8%的算力下降主要源于临时性电力问题，而非结构性因素。比特币网络历史上经历过更大幅度的算力波动，但都快速恢复，网络安全性未受实质性影响。

机构投资者对比特币态度如何？
机构信心依然强劲，特朗普媒体公司23亿美元的比特币国库策略就是明证。尽管存在地缘政治不确定性，但机构继续将比特币视为长期价值存储手段。

美联储政策对比特币价格有何影响？
降息预期升温对比特币等风险资产形成利好。市场预计11月前利率降至3.75%或更低的概率已从38%升至53%，这为比特币提供了额外支撑。

短期持有者行为如何影响市场？
短期持有者的恐慌性抛售是市场整固期的典型现象，这通常为长期投资者提供了积累机会。当前数据显示短期持有者实现价格接近市场水平，限制了下行空间。

比特币下一步关键阻力位在哪里？
11万美元是当前关键阻力位，突破该水平可能开启迈向历史新高的道路。技术指标显示形成"阶梯式"看涨模式，预示着潜在上行突破。