在全球数字货币市场持续火热的背景下，比特币价格一度突破10.2万美元，创下近期新高。这一趋势使得与数字货币交易相关的平台和企业再次成为焦点。欧科云链作为曾经的数字交易平台佼佼者，近年来却面临着持续亏损和战略转型的挑战。
公司背景与战略调整
欧科云链的前身OKCoin由徐明星于2013年创立，凭借其创始人在雅虎中国的履历和豆丁网的创业经历，OKCoin迅速获得资本市场关注。上线仅三个月就获得融资，并长期受到资本青睐。徐明星本人也曾作为青年创业家代表，受邀参加各类行业峰会，并受聘为多家行业协会的专家委员。
然而，随着监管环境的变化，2017年中国人民银行等七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，要求任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动。这一政策使得OK系开始加速海外布局。2019年，徐明星及OK系境外公司收购港股前进控股集团控股权，并于同年启用品牌中文名“欧科集团”，2020年正式更名为“欧科云链”。
尽管公司努力与国内业务进行切割，但OKlink产品仍在国内开展，且相关投诉并未完全消失。徐明星本人也逐渐从台前转向幕后，辞去OKEx CEO职位、卸任OK集团法定代表人，并于2022年辞任欧科云链非执行董事。然而，他依然持有欧科云链72.71%的股份，对公司具有重要影响力。
“卖水人”战略的布局与实施
面对加密货币市场的复杂监管环境，欧科云链采取了灵活的战略调整。2016年，公司推出了数字资产交易平台OKCoin和跨境小额汇款平台OKLink两款产品。
OKCoin作为最初的数字资产交易平台，支持比特币和莱特币交易，曾创下日交易额破亿的记录，是国内领先的比特币交易平台之一。其国际站独立于中国站，支持美元及合约交易，通过提现费用和杠杆交易费用获取可观收益。
OKLink则利用区块链技术的去中心化、分布式账本、公开透明不可篡改的特点，解决了跨境汇款时间长、手续费高、透明性低等问题。此后几年，OKLink业务逐渐完善，先后推出了多链区块链浏览器、链上天眼和链上卫士等一系列创新产品。这些产品不仅为用户提供全面的市场信息和交易参考，还通过安全报告提升用户对数字资产安全性的重视。
更重要的是，OKLink可以为OKCoin提供反洗钱和交易监控服务，帮助提高平台整体合规标准，打造安全交易环境。这种协同效应不仅增强了品牌影响力，也增加了用户的信任和依赖感。
财务表现与业务结构
尽管产品布局丰富，欧科云链的商业表现却不容乐观。截至2024年9月30日的6个月内，公司营收1.95亿港元，净亏损361.5万港元。详细业务构成显示：
- 地基、楼宇建筑工程及配套服务贡献了8986.2万港元
- 数字资产相关业务收入3174.2万港元
- 技术服务营收224.1万港元
- 其他业务投入9.3万港元，未能贡献营收
令人意外的是，作为区块链科技公司，欧科云链的最大业务竟然是传统建筑工程。同时，公司半年销售成本超过1.53亿港元，却未能实现盈利。
在研发投入方面，虽然年报和半年报偶有透露研发持续投入的信息，但都未单独列出研发成本，这让人对公司的技术创新能力产生疑问。
资产处置与财务状况
2024年3月底，欧科云链持有2737.2万枚稳定币、9574.5枚以太币和955个比特币，分别价值2.14亿港元、2.71亿港元和5.26亿港元，合计占其总资产的75.9%。
截至2024年9月30日，公司的稳定币、以太币和比特币的数量分别变为3663.4万枚、1087枚以及67枚，分别价值2.87亿港元、2213.8万港元和3344.2万港元，占总资产的50.1%。
在2024年上半年数字货币价格上涨的背景下，欧科云链出售了888枚比特币和8487.5枚以太币，套现数亿港元。然而，期末现金及现金等价物仅增长5860.1万港元，与套现金额相差甚远。
同时，公司总资产从13.33亿港元减少到6.85亿港元，下滑48.61%；负债率从87.43%下降到76.07%，虽然有所改善，但主要是通过出售资产而非业务盈利实现的。
未来挑战与发展前景
欧科云链的“卖水人”战略在理论上有其合理性：通过为区块链行业提供基础设施、数据服务和安全支持等关键服务，既不直接参与区块链项目的开发或运营，又能从行业发展中间接受益。
OKLink和OKCoin在业务、技术和品牌等方面的协同效应，确实有助于提升集团的整体竞争力和市场地位。然而，目前这种协同效应尚未能转化为持续的盈利能力。
公司面临的核心问题包括：
- 过度依赖传统建筑工程业务，与区块链科技公司的定位不符
- 数字资产相关业务收入占比不高，未能充分发挥行业优势
- 研发投入不透明，技术创新能力存疑
- 通过出售资产缓解债务负担不可持续，需要找到稳定的盈利模式
常见问题
欧科云链的主要业务是什么？
欧科云链的业务涵盖地基建筑工程、数字资产相关服务和技术解决方案。其中传统建筑工程目前贡献最大收入，而数字资产服务包括交易平台和区块链浏览器等工具。
为什么欧科云链要出售数字资产？
由于公司持续亏损且负债率较高，出售比特币和以太币等数字资产可以帮助快速回笼资金，缓解债务压力。2024年上半年公司出售了888枚比特币，套现数亿港元。
OKLink与OKCoin之间有什么关系？
OKLink是区块链浏览器和安全工具平台，为OKCoin交易平台提供反洗钱和交易监控服务。两者在技术、业务和品牌方面存在协同效应，共同增强市场竞争力。
欧科云链面临的最大挑战是什么？
核心问题是如何实现持续盈利。目前公司依赖传统建筑业务和资产出售，数字资产相关业务收入占比不高，需要找到稳定的商业模式和增长点。
区块链“卖水人”战略有什么优势？
这种战略不直接参与区块链项目开发，而是提供基础设施和服务，受市场波动影响较小。同时能够服务整个行业，从多个项目中间接受益。
数字资产安全的重要性如何？
根据OKLink安全报告，2024年第三季度全网链上安全事件累计造成7.43亿美元损失。这凸显了数字资产安全工具和服务的必要性和市场价值。
欧科云链的转型之路仍在继续，如何在监管趋严的市场环境中找到可持续的商业模式，将是公司未来发展的关键。出售资产虽能暂时缓解压力，但长期来看，仍需依靠核心业务的创新和增长来实现真正突破。