加密货币龙头比特币近期在94300美元附近震荡，距离10万美元心理关口仅一步之遥，却暂时停下了迅猛上涨的步伐。
自美国前总统特朗普赢得大选以来，比特币涨幅已超40%。尽管他就职要等到2025年1月，但其支持加密货币的言论早已点燃市场做多热情。上周比特币首次突破99000美元创下历史新高，随后涨势略有放缓。
涨势暂停的深层原因
获利了结与杠杆调整
专注加密货币的资产管理公司Bitwise欧洲研究主管安德烈·德拉戈什指出，比特币未能突破10万美元，主要因长期持币者在近期涨势中大量抛售。他表示："市场情绪仍偏高，仓位略显过度扩张，短期内可能需要休整。"
但他强调这属于"牛市修正而非趋势反转"，比特币估值远未达到过高水平。此外，今年早期的"比特币减半"引发的供应紧缩，将持续支撑2025年的币价。
大户抛售与技术阻力
数字资产管理公司Galaxy Digital首席执行官马克·诺沃格拉茨透露，上周出现神秘大额卖家："有人在92000至94000美元区间分批抛售，总额可能达140亿至150亿美元。"他认为尽管比特币"必然"会突破六位数，但过热杠杆需先清理。
券商XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯坚信比特币将在"未来数日或数周内突破10万大关"，但过程可能充满波动。Trade Nation高级市场分析师大卫·莫里森则提醒，10万美元既是心理整数位，也可能成为阻碍上涨的技术壁垒。
政策红利与监管现实
政治承诺与落地挑战
德意志银行策略师马里恩·拉博指出，尽管特朗普承诺支持加密货币（包括建立国家比特币储备、更换SEC主席），但具体监管措施仍需时间落地。她分析称："重大改革需国会及时批准，若未达市场预期可能引发波动。"但长期来看，监管规范化"对行业纯粹利好"。
投资策略建议
诺沃格拉茨建议投资者直接持有"纯比特币"，而非通过上市公司股票等间接风险暴露。微策略等持有大量比特币的公司股票，其波动可能高于比特币本身。
未来走势展望
市场分析师普遍认为，当前调整是健康的技术性回调。若上涨动能重新积累，突破10万美元可能成为新一轮暴涨的触发点。然而若持续下跌，长期持有者提前套现可能导致趋势反转。
投资者需关注：
- 美国政府加密监管政策的具体进展
- 大宗交易对市场的短期冲击
- 杠杆率水平与市场情绪变化
常见问题
Q：比特币减半如何影响价格？
A：减半使新币产出速率降低，历史数据显示其往往推升币价。本次减半的供应紧缩效应预计持续至2025年。
Q：为何10万美元关口如此重要？
A：作为心理整数位，突破该关口可能触发大量技术买盘和媒体关注，形成正向循环。
Q：特朗普政策对比特币的具体影响？
A：其亲加密货币立场提振市场信心，但实际政策需通过立法流程，真正落地尚需时间。
Q：普通投资者当前该如何操作？
A：避免过度杠杆，可考虑定投策略分散风险。长期持有者宜分批止盈，新入场者需警惕短期波动。
Q：大户抛售会持续影响市场吗？
A：单次大额抛售通常造成短期压力，但若基本面强劲，市场往往能快速消化抛压。
Q：监管政策走向如何？
A：美国若建立清晰监管框架，将提升机构参与度，长期利于市场健康发展。