近期比特币价格持续在十万美元上方震荡盘整，引发市场广泛关注。尽管全球多家上市公司持续购入比特币，加上美国比特币现货ETF的推动，比特币却迟迟未能突破前期112,000美元的历史高点。数据显示，长期持有者的卖出行为是当前市场面临的主要压力来源。
价格走势与市场背景
自五月以来，比特币多数时间维持在十万美元以上运行，仅在6月22日因地缘局势紧张短暂跌破该关口。值得注意的是，周末因交易量通常较低，价格变动往往较不可靠，而加密货币市场是少数实现全天候交易的市场之一。
尽管存在众多利好因素，市场参与者仍在探寻价格未能持续上行背后的原因。传统金融市场中的节假日休市现象在加密世界并不存在，这使得周末价格行为更具不确定性。
长期持有者成为主要卖方
链上数据，特别是按持币时间划分的供应量变化指标显示，持有比特币超过三年甚至十年的投资者正在显著增加卖出量。这些长期持有者在当前牛市中选择获利了结，持续对市场形成供应压力。
有分析师指出，这种卖出行为并非市场操纵的结果，而是牛市中自然出现的现象。随着价格不断攀升，越来越多早期投资者选择变现，这是市场健康运行的体现，不应简单归为“价格压制”。
市场供需机制与心理预期
加密市场遵循基本的供需法则：每一个买家都对应一个卖家。在牛市环境中，价格越高，愿意卖出的持有者数量就越多，这是市场流动性的重要来源，也是价格发现的关键环节。
市场盘整阶段常常引发“价格压制”的讨论，但实际数据表明，持续的卖出压力更多来自于长期投资者的理性决策，而非有组织的市场操纵。这种横向整理行情既是市场参与者心理预期的反映，也是下一阶段趋势酝酿的必要过程。
常见问题
比特币为何迟迟未能突破历史高点？
主要原因是长期持有者在当前价格水平持续卖出，形成供应压力。同时，市场需要时间消化这些卖压，为后续上涨积蓄动力。
周末价格波动为何特别值得关注？
加密货币市场全天候交易，周末交易量通常较低，此时的价格变动可能放大市场情绪，但参考价值相对有限。
长期持有者卖出是否意味看空后市？
不一定。更多是盈利了结的自然行为，许多长期投资者仍保持核心仓位，仅部分实现利润。
当前市场处于什么阶段？
市场处于牛市中的盘整期，这是健康市场的表现，既清理了不坚定的持有者，也为新资金提供了入场机会。
如何看待“价格压制”的讨论？
数据表明不存在有组织的压制行为，更多是市场自然供需调节。投资者应关注链上数据而非市场传言。
比特币未来走势关键看什么？
重点关注长期持有者卖出是否趋缓，以及机构资金通过ETF等渠道的持续流入情况。