近期，加密货币市场延续震荡下行趋势，比特币价格一度跌至近四个月低点。市场分析师指出，宏观经济环境恶化及投资者信心不足是导致跌势的主因。
市场整体承压，主流加密货币普跌
不断升级的关税紧张局势引发投资者对经济前景的担忧，抵消了此前一系列支持加密货币的利好消息。比特币星期二延续跌势，触及自去年11月以来最低水平，随后跌幅略有收窄。
截至当日下午，比特币24小时内跌幅为1.61%，报8.0735万美元；以太坊和索拉纳跌幅则分别为7.65%和3.57%。
英国加密货币流动性提供商B2C2的主管Nikolay Karpenko在报告中指出：尽管有关加密货币战略储备的声明最初带来乐观情绪，但随着宏观经济环境恶化引发的抛售潮涌现，这一涨势迅速瓦解。
政策利好难敌市场担忧
上周宣布的比特币战略储备计划及在华盛顿高调举行的白宫峰会，几乎未给市场带来提振。尽管政府承诺将通过法律程序扣押的加密货币来建立储备，但由于缺乏新的资本承诺，市场仍感失望。
加密投资公司BlockTower Capital联合创始人Ari Paul表示："政府在战略储备资产选择上的明显随意性和偏袒，极大地打击了投资者信心。这让人们觉得，当前加密货币市场更像是一个短期投机赌场。"
上市公司比特币持仓状况分析
根据加密数据追踪网站CoinGecko的数据，目前微策略公司持有的比特币数量为44.4262万枚，相当于整个比特币供应量的2%以上，持仓市值约合354亿美元。
紧随其后的是比特币矿业公司Marathon Digital Holdings和数字资产金融服务公司Galaxy Digital Holdings，持仓量分别为2.6842万枚和1.5449万枚，远不及微策略公司的持仓规模。
微策略：大胆押注面临市场考验
微策略大举加仓比特币的举措一直备受市场争议。目前，比特币虽还未跌破其平均购买价，但价格下跌首先冲击的便是该公司股价。
该公司股票周一下跌约17%，自去年11月收盘价达到历史高点以来，股价已跌至峰值的近一半。不过，该股股价仍较美国总统选举日收盘时略有上涨，彭博社调查的11位分析师甚至给予"买入"评级。
盈透证券首席策略师Steve Sosnick认为："加密货币交易有其自身特殊性，同时也受到整体风险交易的影响。这意味着微策略作为比特币的杠杆化代表，也将面临自身的困境。"
股价普跌与财务影响显现
其他与加密货币相关的股票也有所回落。从1月中旬到上周五，Coinbase的股价下跌了26%，而Galaxy Digital Holdings和Riot Platforms Inc.等加密货币矿商的股价也出现暴跌。
比特币价格下跌还将影响公司的财报表现。根据会计准则，公司在比特币价格下跌时需计提减值损失，但价格上涨时却不能直接反映收益。例如，在2022年比特币暴跌时，微策略就在第四季度财报中计提了1.97亿美元的减值损失，导致季度亏损。
长期融资压力与业务挑战
从长期来看，如果比特币真的跌入熊市，微策略将面临较大的融资压力。该公司的主营业务是企业商业智能和分析软件，但从最新财报来看，软件业务全年营收仅5亿美元，规模较小且仍在亏损。
本周一，微策略发布文告表示，公司正在准备通过发行新股筹集210亿美元，以支持其业务运营，包括购买更多比特币。👉 实时追踪比特币持仓变化
常见问题
比特币价格下跌的主要原因是什么？
宏观经济环境恶化和投资者信心不足是导致下跌的主因。关税紧张局势升级抵消了此前利好消息的影响，引发抛售潮。
上市公司持有比特币面临哪些风险？
价格波动会直接影响公司股价和财报表现。根据会计准则，价格下跌需计提减值损失，但上涨不能直接反映收益，造成会计处理不对称。
微策略公司的比特币投资策略是否可持续？
这取决于比特币长期走势。目前该公司通过发行新股筹集资金继续增持，但若比特币进入熊市，将面临较大融资压力和业务挑战。
加密货币股票为何普遍下跌？
加密货币相关股票与比特币价格高度相关。市场整体风险偏好下降时，投资者会同时抛售加密货币和相关股票，形成联动效应。
政府政策对加密货币市场影响如何？
政策消息会短期影响市场情绪，但缺乏实质资金支持的政策声明往往难以持续提振市场。投资者更关注具体的资本投入和监管框架。
比特币战略储备计划为何未能提振市场？
该计划缺乏新的资本承诺细节，且政府在选择储备资产时表现出的随意性打击了投资者信心，让市场感到失望。