想到日本，你首先会想到什么？樱花、动漫、富士山、任天堂……当日本与加密世界联系在一起，许多从业者却鲜有深入了解。尽管自2017年起，加密货币交易和交易所在日本已取得合法地位，但日本市场始终显得封闭而独立，存在感不强。
日本加密市场的真实状况究竟如何？核心参与者有哪些？如何参与其中？本文将深入探讨这些问题，带你一窥日本加密市场的全貌。
日本加密市场概述
根据业内讨论及第三方数据，日本参与虚拟货币投资的用户可分为三个圈层，下层是上层的完全子集。整体而言，日本本地加密用户已超过500万。
日本加密市场充满特殊性与矛盾，主要体现在以下三个方面。
合规但缺乏活力
在日本，无论是交易加密资产还是运营交易所，都可以在合法合规的框架下进行。监管主要由日本金融厅和日本虚拟货币交易业协会（自律组织）负责，核心原则是：
- 优先监管反洗钱和反恐怖融资；
- 再监管交易平台，保障用户利益。
例如，交易所必须将客户资产与运营资金分开，且至少95%的资产需存放在冷钱包中，充分保障了个人投资者的安全。
然而，重监管也带来诸多限制，导致市场缺乏活力：
- 所有在日本合规交易所上市的代币，都需经日本虚拟货币交易所协会（JVCEA）批准，周期至少6个月到一年；
- 日本税负高昂，加密货币收入税率随个人总收入浮动，高收入者税率可能高达50%。
这也催生了大量OTC需求，尽管在日本可以合法将加密货币兑换为日元，但许多从业者仍选择私下交易。
热点错配，购买力强
日本市场相对独立且封闭，市场热点常与全球主流不同步，存在一定程度的错配和延迟。例如，当中美NFT热潮退去时，日本各类NFT反而迎来一波爆发。
日本市场散户购买力依然强劲，典型案例包括：
- Cardano在2015至2017年进行ICO时，超90%的早期募资来自日本，故被称为“日本以太坊”；
- Bybit的崛起离不开日本市场，尤其是超级KOL青汁王子三崎优太的推广。
离岸交易所如Bitget进入日本后，以更高返佣条件吸引用户。相较本土合规交易所“币少税多无杠杆”的特点，离岸交易所“币多无税100倍合约”对散户极具诱惑。尽管日本金融厅多次警告Bybit、MEXC等平台，但效果有限。
因此，不少从业者私下达成共识：要赚钱，就不能太合规。
转机：监管或逐步放松
日本金融厅亦喜亦忧：喜的是严格监管保护了本国投资者，尤其在FTX破产事件中未受重创；忧的是市场活力不足，Coinbase和Kraken等合规平台纷纷退出，离岸交易所反而风生水起。
2023年4月，日本自民党发布《日本2023 Web3白皮书》，试图松绑监管，主要措施包括：
- 税制改革：持有自家企业代币免税，若持有他家代币无短期买卖目的也可免税；
- 代币审查与流通：金融厅协助审查海外代币，提升上市效率，规范稳定币发行；
- NFT规范：限制NFT用于赌博、洗钱，明确其权益与收益回馈。
本土交易习惯与参与者
根据300位日本交易所用户的调查，最受欢迎的本土交易所有Coincheck、bitFlyer、GMO Coin等；未获许可的交易所中，Binance和Bybit最常用。
日本本土知名加密项目较少，且多具传统资源背景，核心项目包括Astar Network、Oasys、HashPort等。
社交媒体与信息渠道
日本主要的信息交流渠道是Twitter，其次是Instagram和Facebook。部分用户通过LINE Open Chat收集信息，但非主流。垂直媒体有CoinPost、CoinTelegraph JP等，其中CoinPost影响力最大。
快讯服务方面，PRTimes是日本上班族广泛使用的平台。推特上也有众多自媒体翻译海外信息，知名账户包括dAppsMarket、CRYPTO TIMES等。
深度研究服务中，HashHub Research最受认可，其界面类似Messari。此外，还有众多SEO媒体、Newsletter和个人博客。
KOL分类与影响力
日本KOL群体注重名誉，常在推广前进行尽调，保持客观中立。主要分类包括：
- 研究员/学术型：如shingen（ETH技术分析）、arata（CryptoTimes创始人）；
- GameFi领域：魔LUCIAN（影响力最大）、Makai Witch（新星）、onchan（多项目社区管理员）；
- DeFi领域：lagoon（分析IDO项目）、仮想戦士ロイ（AVAX链分析）；
- 高风险币种（魔界）：魔LUCIAN、Makai Witch等；
- NFT领域：miin（发掘日本国产NFT）、ikehaya（早期投资者）、雨弓（SBI NFT部门负责人）。
KOL团体
日本主要KOL团体包括：
- Kudasai：最大老牌团体，Telegram社群超1.8万人；
- ソフィクラ：第二大团体，Discord社群1.2万人；
- Scam Dunk：分享高风险项目信息；
- Otaku Guild：聚焦链游与元宇宙。
商界领袖
日本加密领域的商界砥柱包括：
- 前泽友作：亿万富豪，旗下MZ Web3基金规模100亿日元；
- 国光宏尚：Gumi创始人，现专注区块链与VR；
- 加纳裕三：bitFlyer联合创始人；
- 渡边创太：Astar Network创始人；
- 吉田世博：HashPort CEO，中文流利；
- 冈部典孝：JPYC稳定币项目CEO。
日本本土加密VC
日本传统创业投资不活跃，真正投身Crypto的VC更少，且多只能进行股权投资。主要机构包括：
- Skyland Ventures：活跃的加密基金，Web3基金募资50亿日元；
- Emoote：Akatsuki成立的Web3基金，规模2000万美元；
- Z Ventures：软银与Line合资，投资X2Y2等平台；
- SBI Group：Ripple在亚洲的核心投资者；
- Fracton Ventures：知名孵化器，旗下Next Web Capital投资EthSign等项目；
- Gumi Cryptos：投资OpenSea、YGG等数十项目；
- MZ Fund：前泽友作创立，投资MetaOasis、Akiprotocol等。
日本市场攻略
STEPN在日本的成功彰显了市场潜力：活跃用户中35%为日本用户。其宣传路径显示，头部KOL的Giveaway活动极大推动了 adoption。
市场策略建议
- 初始重心勿局限于日本：用户基数有限，KOL谨慎，建议先全球布局；
- 日本作为辐射点：在日本集聚人气后，易辐射东南亚市场；
- 易守难攻但用户忠诚：语言隔阂和KOL谨慎使推广困难，但用户更宽容，利于社区营造；
- 文化本土化至关重要：需配备日语母语、懂日本文化的社群管理员，拉近与用户距离。
对华项目的态度
日本人本土项目情感复杂，但对中国项目部分人视为加分项，因许多优秀项目出自华人之手。然而，这一群体规模有限，需理性看待。
常见问题
日本加密市场的主要监管机构有哪些？
日本金融厅和日本虚拟货币交易业协会（JVCEA）是核心监管机构，负责反洗钱、交易平台合规及代币上市审批。
日本用户最常用的交易所有哪些？
合规交易所中，Coincheck、bitFlyer、GMO Coin等最受欢迎；离岸交易所中，Binance和Bybit用户最多。
日本市场对海外项目的接受度如何？
日本市场相对封闭，但用户购买力强。本土化程度高的项目更易成功，且日本用户对长期运营的项目更宽容。
如何有效推广加密项目于日本市场？
需联合头部KOL进行Giveaway活动，配备日语母语社群管理员，并注重文化融入。初始重心可放全球，再辐射日本。
日本加密税制有哪些特点？
税率随个人总收入浮动，高收入者可达50%。但2023年税制改革后，持有代币若无短期买卖目的可免税。
日本有哪些主要的加密VC？
Skyland Ventures、Emoote、Z Ventures、SBI Group、Gumi Cryptos和MZ Fund是主要投资机构，多聚焦股权和本土项目。
日本加密市场虽封闭矛盾，但潜力巨大。合规与活力需平衡，文化本土化是关键。对于有意进入者，耐心与策略同样重要。