上周，比特币以约 104,128 美元收盘，较前一周的 94,280 美元上涨了 10.5%。整周内，比特币及整个数字资产市场需求强劲，其中周四表现最为亮眼，单日涨幅达 6.4%，并自二月初以来首次突破 10 万美元关口。
这一积极势头也部分体现在比特币现货 ETF 上。过去一周，比特币现货 ETF 录得约 6 亿美元的净流入，实现了连续第四周净流入。自推出以来，其总净流入额首次突破 410 亿美元。
看涨情绪并非仅限于比特币。以太坊（ETH）同样表现强劲，在经历数周下跌后，上周大幅反弹 39%，从 1,809 美元升至 2,515 美元。尽管价格回升明显，但以太坊现货 ETF 仍出现小幅资金外流，总计约 5,500 万美元。
Fineqia International 高级分析师 Matteo Greco 指出：“价格复苏的规模和强度，结合以太坊 ETF 的轻度外流和比特币 ETF 的相对温和流入，表明近期数字资产价格上涨主要由加密原生活动推动，而非通过 ETF 的机构资金流入。”
推动加密货币上涨的核心因素
本轮风险偏好回升的关键驱动因素之一，是全球地缘政治和经济紧张局势的缓和。美国和英国近期宣布了一项贸易协议，降低部分英国制造汽车的关税，并允许一定数量的钢铁和铝免税进入美国，同时将总体贸易关税维持在 10%。
此外，美国与中国在瑞士进行了建设性对话，双方可能正朝着达成协议的方向迈进，旨在缓解紧张关系并可能结束持续的贸易摩擦。若能达成协议，将显著减轻由这些商业摩擦引发的全球经济压力。
与此同时，美国劳动力市场保持韧性，促使美联储在最近一次会议上决定维持利率不变。鉴于经济数据强劲，美联储还确认目前不考虑减少量化紧缩政策。
因此，市场对美联储 2025 年降息的预期已向下修正。目前市场预计降息 50 或 75 个基点的概率相当，而此前几天还预测可能降息 75 甚至 100 个基点。
Derive.xyz 的 Nick Forster 表示：“尽管没有单一主导因素，但关键进展包括白宫宣布的中美贸易协议显示出贸易战可能降温，为市场提供了动力。以太坊 Pectra 升级成功启动，旨在改善用户体验并吸引机构兴趣，这很可能助推了以太坊价格上涨。”
此外，Coinbase 被纳入标普 500 指数，这一里程碑事件凸显了数字资产日益增长的主流采用，表明对该行业的信心增强。
加密货币交易员重点关注美联储动向
预期转变主要源于中美贸易谈判的积极进展、劳动力市场的持续强劲以及通胀数据的稳定。这些因素共同表明，美国经济或许能够在较高利率环境下保持稳定。
早先预测认为，预期中的关税上调可能推高通胀，迫使美联储采取行动。但近期与中国的外交进展降低了通胀预期，缓解了政策宽松的紧迫性，也减轻了对全面商业战的担忧。
同时，美国经济表现超预期，使美联储能够维持高利率，而不必担心消费或投资急剧下滑。由于国内指标向好和全球关系改善，此前对滞胀（高通胀伴随经济停滞）的担忧正在消退。
需要注意的是，最终协议尚未签署，如果谈判出现变数，局势可能迅速转变。但就目前而言，条件比几天前乐观得多，为全球经济和加密货币等风险资产提供了更积极的前景。
Derive.xyz 的 Forster 指出，交易员正在为波动加剧布局——过去 24 小时内（周一），比特币期权溢价中 46.7% 为看涨期权买入，37.7% 为看跌期权，表明市场情绪虽分歧，但交易员预期价格将出现显著波动。
常见问题
问：比特币近期上涨的主要原因是什么？
答：主要推动因素包括全球地缘政治紧张局势缓和、中美贸易谈判进展、比特币现货 ETF 持续资金流入，以及加密市场原生买盘活跃。
问：以太坊价格反弹为何与 ETF 资金流向不一致？
答：以太坊价格上涨主要受 Pectra 升级成功及技术面改善驱动，吸引了加密原生用户和机构兴趣，而 ETF 资金流受短期投资者行为影响，两者并非完全同步。
问：美联储政策如何影响加密货币市场？
答：美联储维持利率稳定且不急于降息，反映出经济韧性，这降低了短期滞胀风险，提升了市场风险偏好，间接支持加密货币等资产类别。
问：当前市场情绪是看涨还是看跌？
答：期权市场数据显示交易员同时买入看涨和看跌期权，表明预期波动加剧且方向分歧，但价格突破关键点位后整体情绪偏积极。
问：中美贸易协议进展对加密市场有何意义？
答：若达成协议将减轻全球经济不确定性，降低避险需求，并可能促进资本流向高风险资产，包括加密货币，从而进一步助推市场乐观情绪。
问：普通投资者当前应如何操作？
答：建议密切关注宏观政策变化与技术面信号，合理配置资产并控制风险，避免盲目追高。👉 获取更多投资策略与市场洞察