去中心化金融（DeFi）为无法获得传统金融服务的人们提供了银行、借贷和投资等机会。Aave 就是 DeFi 协议的杰出代表，它率先利用以太坊智能合约解决了点对点借贷行业的“信任鸿沟”问题。
截至 2021 年 5 月，Aave 协议中的总锁定价值（TLV）已达到约 450 亿美元，成为经得起时间考验的顶级 DeFi 协议之一。
想深入了解 Aave 的工作原理以及持有 AAVE 代币的优势吗？请继续阅读。
核心要点
- Aave 是一个去中心化平台，利用智能合约实现加密货币借贷的自动化。
- 借款人需要存入价值高于借款金额的抵押品，以保护贷款人免受违约风险。
- AAVE 代币的借款人可享受零交易费，而使用 AAVE 作为抵押品的借款人可以用更少的抵押品借到更多资金，这对借贷双方都有利。
AAVE 代币是什么？
Aave 建立在以太坊区块链网络上，AAVE 是该平台的原生 ERC-20 代币。它于 2017 年作为首次代币发行（ICO）代币推出，成功筹集了 1620 万美元。
所有 1600 万枚 AAVE 代币均已全部流通，截至 2021 年 8 月 24 日，每枚代币的价值为 410 美元。
由于 Aave 是去中心化的，该协议没有实际的所有者来掌控其发展。相反，权力交给了去中心化自治组织（DAO），AAVE 持有者可以提出改进建议或对提案进行投票。
AAVE 是一种治理代币，但即使不参与 DAO，持有者也能享受到其他好处。例如，AAVE 代币的借款人可享受零交易费，而使用 AAVE 作为抵押品的借款人可以用更少的抵押品借到更多资金。
去中心化借贷如何运作？
去中心化借贷遵循传统借贷的原则，但无需第三方中介。
在传统借贷系统中，借款人可以用资产（如汽车或房产）作为抵押品向银行或其他金融机构借款。借款人在使用资产的同时必须偿还贷款和利息，否则可能失去抵押品。
在去中心化借贷系统中，借款人通常借入的是稳定币，但有时也可以是其他加密货币。抵押品始终以加密货币计价，以太币（ETH）或比特币（BTC）是最常见的抵押资产。
由于加密货币价格波动较大，借款人通常需要存入价值至少 1.5 倍借款金额的抵押品。
例如，假设 ETH 价格为 3300 美元，某人（称为 Miguel）想借入价值 100 美元的 USDT（即 100 USDT）。他需要存入价值 150 美元的 ETH（即 0.045 ETH）。要赎回 0.045 ETH，他必须归还 100 USDT 加上累计利息。
去中心化借贷的优势
去中心化借贷吸引人的地方在于可以快速筹集资金，无需经过金融机构漫长的贷款申请流程。例如，初创公司可以用加密资产作为抵押品借款，而无需出售任何资产。
大多数 DeFi 借贷平台不关注借款人的信用评分或资质，因为所有交易都由智能合约驱动，可以在借款人违约时自动没收资产。
去中心化借贷的另一个用途是杠杆交易，交易者通过借款增加交易头寸，以提高未来利润。让我们回到 Miguel 的例子。
杠杆交易中的借贷应用
假设 Miguel 是一名交易员，他用价值 150 美元的 ETH 作为抵押品借入了价值 100 美元的 USDT，借款期限为 5 天。他用借来的 100 美元购买了等值的 ETH。此时，他的投资组合中有价值 150 美元的 ETH 作为抵押品锁定，以及价值 100 美元的 ETH 在钱包中。
5 天后，ETH 价格上涨了 50%。他钱包中的 ETH 现在价值 150 美元，而锁定的 ETH 价值 225 美元。
如果他决定卖出钱包中的 ETH 换取 150 USDT，并归还 100 USDT 给贷款人（加上 5 USDT 利息），他可以拿回价值 225 美元的 ETH。此时，他的投资组合总价值为 225 美元的 ETH 加上 45 USDT。
如果他的初始资本是 150 美元的 ETH，现在净值为 270 美元，相当于在 5 天内实现了 80% 的增长。
Aave 作为流动性市场协议的运作机制
Aave 前身为 ETHLend，是一个于 2017 年创建的以太坊点对点借贷市场。在真正的点对点平台上，借款人和贷款人需要协商利率、贷款时间和最高贷款金额等条件。
随着 ETHLend 的流行，流动性不足的问题逐渐显现。例如，想要借款超过市场最高额度的借款人无法满足需求。
2018 年，ETHLend 更名为 Aave，并推出了使用流动性池的新协议。从技术上讲，Aave 不是点对点借贷平台，而是一个去中心化流动性市场协议。
Aave 作为流动性市场的运作方式
贷款人只需将任意数量的资金存入 Aave 的流动性池，借款人则可以按预定利率从池中借款。贷款人（也称为流动性提供者）从池的集体利息中获利，而不是从单个借款人那里获得收益。
这种系统有时被称为点对池借贷。好处在于，贷款人可以随时提取存款，而借款人可以借入池中任何可用金额。
资金池化增加了流动性，使 Aave 更加实用。
Aave 的利率是动态的，取决于可用贷款的资本供应量。如果资本充足，利率会降低以鼓励借款；如果资本稀缺，利率会提高以鼓励还款并激励贷款人存入更多资金。
然而，Aave 还提供稳定利率，为借款人提供更多可预测性。当然，这意味着借款人需要支付比动态利率平均水平更高的利息。
Aave 的清算协议是什么？
即使有加密资产作为抵押品，借贷仍然存在风险。当抵押品价值无法覆盖贷款金额时，借款资本可能变得抵押不足。
此时，协议会立即清算抵押品，借款人无需再偿还贷款池。
清算协议保护贷款人免受价格下跌的影响。
例如，如果 Miguel 用价值 150 美元的 ETH 作为抵押品借入 100 USDT，而 ETH 价格下跌 33%，抵押品价值将变为 100 美元。为了贷款池的安全，协议会清算借款人的 ETH，使贷款池收回 100 美元。贷款池和 Miguel 将各自拥有价值 100 美元的资产。
Aave 的闪电贷是什么？
Aave 是少数提供闪电贷的平台之一。通过闪电贷，借款人可以无需抵押品借款，但必须在 10 到 20 秒内归还借款。
在区块链术语中，借款人必须在一个区块链交易中完成借款和归还。在以太坊上，一笔交易需要 10 到 20 秒完成。
闪电贷通常被套利交易者使用，他们通过特殊软件利用市场效率低下来进行即时交易。如果某种资产在不同地方价格不同，套利者可以在一个地方买入，在另一个地方以更高价格卖出。
如果套利者无法在单一交易中获利，她就无法归还借款，交易会“失败”。以太坊的设计允许失败交易回滚。此时，贷款人仍可以收回借款，借款人只需支付燃气费。
闪电贷的机制相当复杂，值得专门写一篇文章来介绍。
Aave 和 AAVE 代币的未来展望
Aave 已成为 DeFi 领域最知名的借贷协议之一。去中心化流动性不仅对初创公司筹集资金有用，对专业杠杆交易者也至关重要，套利者甚至可以从 Aave 的创新闪电贷服务中受益。
AAVE 代币持有者还可以质押或将代币存入协议服务中。这与流动性池存款不同。
在极少数情况下，如果清算协议无法偿还贷款人，协议中部分质押的 AAVE 代币可以在自由市场上拍卖。
从某种意义上说，AAVE 就像协议内的贷款保险，而 AAVE 质押者可以通过贷款池的利润分成和其他激励措施获得丰厚回报。质押 AAVE 会减少流通供应量，从而提高其价值。
简单来说，越多人使用 Aave 作为去中心化点对池流动性市场，AAVE 的价值就越高。
常见问题
AAVE 代币的主要用途是什么？
AAVE 是 Aave 协议的原生治理代币，持有者可以参与平台决策投票。此外，借款人使用 AAVE 作为抵押品可以享受更低利率和更高借款额度，同时还能通过质押获得收益分成。
去中心化借贷与传统借贷有什么区别？
去中心化借贷无需中介机构，通过智能合约自动执行条款。它不依赖信用评分，而是以加密资产作为抵押品，提供更快速的资金 access 和更透明的交易过程。
闪电贷适用于哪些场景？
闪电贷主要被套利交易者和开发者用于瞬时资金需求，例如在不同交易所之间进行价差套利，或在一笔交易中完成复杂的 DeFi 操作。普通用户通常不需要使用闪电贷。
Aave 如何保障贷款人的资金安全？
Aave 通过超额抵押和自动清算机制保护贷款人。当抵押品价值低于预设阈值时，系统会立即清算资产以偿还贷款。此外，AAVE 质押池还提供额外的保险保障。
持有 AAVE 代币有哪些收益方式？
除了参与治理，AAVE 持有者可以通过质押获得协议利润分成和激励奖励。随着平台发展，代币价值也可能因需求增加而升值，为持有者带来资本收益。
Aave 支持哪些加密货币作为抵押品？
Aave 支持多种主流加密货币作为抵押品，包括 ETH、BTC 以及主要稳定币。具体支持的资产列表会随着协议升级而调整，用户可以在官方平台查询最新信息。