SEC 批准 Bitwise 比特币与以太坊混合 ETF 上市纽交所

美国证券交易委员会（SEC）已正式批准 Bitwise 资产管理公司提交的比特币与以太坊混合交易所交易基金（ETF）在纽约证券交易所（NYSE）上市交易的申请。该 ETF 将同时投资比特币和以太坊两种主要加密货币，成为市场上又一重要的合规加密资产投资工具。

SEC 在审批过程中指出，由于该 ETF 在结构上与先前已获批的现货加密货币 ETF 高度相似，因此加快了审核流程。监管机构确认其符合《证券交易法》第 6(b)(5) 条的要求，即交易所规则必须旨在防止欺诈行为、保护投资者利益并符合公共利益。

产品结构与合规框架

Bitwise 比特币与以太坊混合 ETF 将仅投资于比特币和以太坊，暂不纳入其他加密货币。基金将根据两种资产的流通供应量乘以各自的价格基准来计算市值权重。据最新数据，比特币和以太坊的市值分别为 2.7 万亿美元和 3940 亿美元。

该基金由 Bitwise Investment Advisers 负责管理，Coinbase 担任数字资产托管方，纽约梅隆银行则作为现金托管人、基金管理人和过户代理机构。这一多重托管与合规架构进一步增强了产品的安全性与透明度。

此次批准是 SEC 在近期内批准的第二个同类产品。2024 年 12 月，该机构已通过了 Hashdex 和富兰克林坦伯顿提出的类似混合加密货币 ETF 申请。与 Bitwise 产品不同，后两者未来可能扩展至其他加密货币。

SEC 此次批准正值 2025 年初加密货币 ETF 申请浪潮兴起之际。今年 1 月，多家机构提交了多样化加密资产 ETF 申请：

分析师认为，这些申请显示发行机构正在试探 SEC 在当前监管环境下的允许范围。彭博 ETF 分析师 James Seyffart 指出，继 Tuttle Capital 提交十只杠杆加密 ETF 申请后，行业正积极拓展产品边界。

SEC 对加密货币 ETF 的态度转变恰逢其领导层更迭。原主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月离职，由 Mark T. Uyeda 担任代理主席。市场观察人士预计，在特朗普政府背景下，SEC 可能采取更为宽松的监管姿态。

预计未来几个月内，以亲商和去监管化立场著称的前 SEC 委员保罗·阿特金斯（Paul Atkins）将被正式任命为常任主席。这一人事变动可能进一步推动加密货币创新产品在美国市场的合规化进程。

对于投资者而言，合规 ETF 产品提供了受监管的数字资产投资渠道，降低了直接持有加密货币的技术门槛与安全风险。👉 获取更多加密货币投资工具详解

Q1: Bitwise 比特币与以太坊混合 ETF 与现货比特币 ETF 有何不同？
A: 该 ETF 同时投资比特币和以太坊两种资产，而现货比特币 ETF 仅跟踪比特币价格。混合产品提供了更分散的加密资产 exposure，但投资策略仍集中于前两大加密货币。

Q2: 投资者如何购买该 ETF？
A: 待最终 S-1 表格获批后，投资者可通过常规证券账户在纽约证券交易所（NYSE）像买卖股票一样交易该 ETF 份额，无需直接持有或托管加密货币。

Q3: 为什么 SEC 加快审批此类产品？
A: 因产品结构与已获批的现货加密 ETF 高度相似，合规框架成熟，减少了重新评估的需要。同时，领导层变动也可能影响监管机构对创新产品的开放程度。

Q4: 该 ETF 会扩展至其他加密货币吗？
A: 根据目前设计，Bitwise 明确表示该产品仅投资比特币和以太坊，暂无添加其他加密货币的计划。

Q5: 加密货币 ETF 是否存在市场操纵风险？
A: SEC 要求此类产品必须符合《证券交易法》中反欺诈与市场操纵条款，并通过指定托管、审计和披露机制降低风险，但仍需注意加密货币市场本身的高波动性。

Q6: 领导层变动如何影响未来加密货币 ETF 审批？
A: 新领导层可能采取更开放的姿态，但具体政策仍需观察。预计 Solana、meme 币等创新产品将继续测试监管边界。