2020年初，比特币与加密货币市场的前景看似黯淡。当时，市场正艰难地试图摆脱长期的价格低迷和日益增加的加密货币犯罪问题。市场流动性持续偏低，机构投资者对加密货币依然持谨慎态度。
随后，全球疫情爆发。多轮无节制的经济刺激政策由各国央行推出，意外地唤醒了比特币的价格活力，并强化了其作为价值储存手段的经济主张。比特币价格在12月初突破了近三年前经济繁荣时期创下的2万美元历史记录，自年初以来涨幅超过200%。
与此同时，加密货币总市值大幅跃升至7600亿美元，逼近2017年的8000亿美元峰值，较年初的1850亿美元市值实现了显著增长。
关键驱动因素
- 宏观经济不稳定：疫情引发的经济封锁和无节制刺激政策导致投资者转向新的资产类别。
- 机构资金涌入：银行与大型投资机构纷纷宣布投资比特币及其交易生态系统。
- 供给机制变化：比特币减半事件降低了新币产出速度，减少了市场流通量。
然而，加密货币生态仍然面临诸多挑战，包括诈骗案件频发和市场流动性不足等问题。
比特币价格上涨的核心原因
多项因素在2020年下半年共同推动了比特币与加密货币市场的繁荣。
央行货币政策被认为是首要原因。疫情期间，经济封锁导致无节制刺激政策和低利率环境，引发宏观经济不稳定的担忧。比特币的稀缺特性与全球央行大规模印钞形成鲜明对比，这种货币政策可能导致法币贬值和恶性通货膨胀。
机构投资者转变态度。在低利率和宏观经济动荡的背景下，投资者开始重新评估比特币，并加强了其交易基础设施的建设。与2017年比特币价格上涨时普遍的负面评价不同，这次机构的态度明显积极许多。一些机构投资者开始对比特币下注，上市公司如Square和MicroStrategy也纷纷投资比特币，后者甚至将其作为资金管理战略的重要组成部分。
比特币减半事件。2020年还发生了比特币历史上的又一次减半，减缓了比特币的产生速度，从而减少了市场总供应量。虽然该事件当时未引起市场剧烈波动，但它为后续价格飙升奠定了基础。
市场面临的持续挑战
尽管市场环境与2017年相比发生了诸多变化，但一些问题依然存在。
价格波动性仍然是比特币的显著特征。仅在过去一周，比特币市值就增加了约1000亿美元，价格突破2.9万美元。这种波动性为犯罪分子和诈骗者提供了可乘之机。截至10月，黑客和欺诈者已经从加密货币市场和生态系统中窃取了高达18亿美元的资金。
监管不确定性同样构成挑战。按市值计算第三大的加密货币瑞波币（XRP）正被美国证券交易委员会（SEC）起诉，指控其进行非法的证券销售。
流动性问题尚未完全解决。尽管在使用大型交易所时问题较小，但不同加密交易所之间的价格差异仍然存在。即使机构投资者对比特币和加密货币放下了戒心，他们仍然对全面投入持谨慎态度。灰度比特币投资信托（GBTC）创纪录的资金流入就是证明。该信托为投资者提供了间接接触比特币的途径，使他们免于直接持有比特币的麻烦和成本。
此外，尽管多次尝试推出比特币交易所交易基金（ETF），但旧金山的Bitwise资产管理公司今年转而推出加密指数基金。虽然此类投资工具的增多为机构投资者提供了从比特币和加密市场中获利的机会，但投资的季节性特征意味着加密货币的流动性问题仍将持续。
常见问题
问：比特币减半是如何影响价格的？
答：比特币减半是指挖矿奖励减少一半的事件，这意味着新比特币的供应速度放缓。在需求不变或增加的情况下，供应减少通常会导致价格上涨。然而，价格反应可能会延迟，市场情绪和宏观因素也扮演重要角色。
问：机构投资者为何开始接受比特币？
答：机构投资者对比特币的态度转变主要源于对其价值储存功能的认可、通胀对冲特性的需求，以及交易和托管基础设施的完善。低利率环境和对传统市场波动的担忧也推动了这一趋势。
问：加密货币市场的主要风险有哪些？
答：主要风险包括价格的高波动性、监管政策的不确定性、安全漏洞和诈骗活动，以及市场流动性不足。投资者应充分了解这些风险并谨慎评估自身承受能力。
问：比特币ETF为何重要？
答：比特币ETF可以为传统投资者提供一种受监管、便捷的投资比特币的方式，无需直接持有或管理加密货币。这可能吸引更多机构资金流入，并提升市场的整体成熟度和流动性。
问：当前市场是否存在泡沫？
答：市场观点存在分歧。一些分析师认为当前价格上涨有坚实的基本面支撑，如机构采用和货币政策环境；另一些则警告价格波动过大和投机行为过多。投资者应自行研究并谨慎决策。
问：普通投资者如何安全地参与加密货币市场？
答：建议通过受监管的知名交易所进行交易，使用硬件钱包存储大量资产，分散投资以降低风险，并始终保持对安全最佳实践的了解。避免追逐短期波动和参与不明项目。