以太坊转向权益证明机制解决了一些问题，例如与工作量证明挖矿相关的能源消耗与环境破坏。然而，这一转变也带来了新的挑战，包括中心化风险、MEV（最大可提取价值）和审查制度等担忧。本文将以太坊合并一年后的发展总结为五大核心观察，帮助读者全面理解当前生态。
能源消耗大幅降低
以太坊合并彻底改革了其共识机制，从能源密集型的工作量证明转向更为环保的权益证明。这一转变不仅改变了网络运营方式，还显著降低了其对环境的影响。
能源消耗下降99.9%
合并前，以太坊的能源足迹相当于一个小型国家的水平，这也是早期NFT和DeFi批评者的主要争论点。合并后，以太坊的新权益证明系统比旧模型减少了99.9%的能源消耗。
这一变化使得以太坊很难再被描绘为对环境有害的网络。相比之下，仍在使用工作量证明的比特币，其能源消耗量继续与新加坡相当。
权益分配与中心化问题
尽管权益证明降低了参与门槛，但中心化问题仍然是以太坊面临的最大挑战之一。
质押门槛与中介服务
要在以太坊上成为验证者，需要质押32枚ETH（约合5万美元）。这笔资金可以赚取稳定收益，但如果验证者行为不诚实或操作失误，可能会被罚没。此外，设立验证节点技术复杂，进一步提高了参与门槛。
因此，中介服务应运而生。这些服务允许用户将ETH集中起来，由中介代表他们进行质押并抽取部分奖励。目前，最大的去中心化质押池Lido占据了质押ETH总份额的32.3%，接近33%的临界点，引发了人们对中心化和安全问题的担忧。
MEV与审查制度
合并后，以太坊验证者通过MEV（最大可提取价值）获得了可观的额外利润，这种做法也被一些人视为"隐形税"。
MEV-Boost的作用与争议
研发公司Flashbots发明的MEV-Boost软件旨在减少MEV的负面影响，目前约有90%的以太坊区块使用该软件。然而，Flashbots在MEV市场中的核心作用也引发了争议。
当美国财政部批准与Tornado Cash相关的以太坊地址时，Flashbots停止将这些交易添加到区块中，这一举动引发了社区对审查制度的担忧。以太坊社区随后通过配置MEV-Boost使用非Flashbots中继来减少审查，目前审查率已从2022年11月的78%高点下降至35%。
流动性质押代币的市场主导
合并后，流动性质押在以太坊生态系统中迅速崛起，成为市场的重要组成部分。
LST的优势与市场表现
流动性质押服务允许用户获得代表其质押资产的衍生代币（LST），这些代币既能赚取利息，又能像任何其他加密货币一样买卖。这使得它们对DeFi交易者极具吸引力。
尽管Shapella升级后质押者可以提取质押的ETH，但流动性质押市场并未萎缩，反而价值近200亿美元并持续快速增长。Lido的代币stETH在LST市场中占据最大份额，约占总份额的72.24%。
如果您想深入了解流动性质押的最新动态和机会，👉探索实时数据与趋势分析将为您提供更多有价值的信息。
ETH供应量变化
合并对以太币的代币经济学进行了重要调整，特别是实现了供应量的通缩。
供应量下降0.24%
目前流通的以太币比一年前减少了0.24%，这主要归因于EIP-1559升级引入的币燃烧机制，以及合并后新币发行速度的降低。
虽然一些投资者希望供应量减少能够提升以太币价值，但短期内宏观经济因素的影响可能大于供应变化。需要持续关注后续发展才能得出明确结论。
常见问题
什么是以太坊合并？
以太坊合并是指网络从工作量证明机制转向权益证明机制的升级。这一转变在2022年9月完成，显著降低了能源消耗，并引入了质押作为新的交易验证方式。
流动性质押与传统质押有何区别？
传统质押需要直接锁定32ETH，这些资产在质押期间无法移动或使用。流动性质押则通过衍生代币（LST）让用户既能获得质押收益，又能保持资金流动性。
MEV对普通用户有什么影响？
MEV可能导致用户支付更高的交易费用，因为验证者可能会优先处理那些能带来更高利润的交易。不过，MEV-Boost等工具旨在减少这种做法的负面影响。
以太坊的中心化问题是否严重？
目前Lido等中介机构控制了相当比例的质押ETH，接近可能引发安全问题的临界点。社区正在探索解决方案以促进更去中心化的质押方式。
ETH供应量减少会推高价格吗？
理论上供应减少可能支持价格上升，但加密货币价格受多种因素影响，包括市场情绪、监管环境和宏观经济发展，不能单纯依靠供应量变化预测价格。
普通用户如何参与以太坊质押？
用户可以通过中介服务参与质押，无需拥有32ETH。👉获取参与质押的详细指南可以帮助您了解各种选择及其风险收益特征。