领到 Starknet 空投代币 STRK 之后，很多用户面临一个现实问题：该继续持有，还是尽快卖出？要做出合理判断，不仅需要关注项目本身，还可以从做市商的操作风格和市场规律中寻找参考。
作为 Starknet 的做市商之一，Wintermute 在加密货币市场中扮演着重要角色。该机构为众多交易平台提供流动性支持，历史累计交易量接近3.7万亿美元，曾参与 OP、ARB、BLUR 等多个知名项目的做市。观察 Wintermute 的操盘轨迹，我们能发现一些值得注意的市场模式。
认识做市商 Wintermute
Wintermute 是一家专注于加密货币市场的做市商，在中心化与去中心化交易平台均提供流动性服务。其业务覆盖超过50家交易所，包括主流交易平台和各类新兴DeFi协议。
从历史表现看，Wintermute 参与的代币往往呈现一定的价格规律：高价开盘后经历抛售、洗盘、吸筹，最后再次拉盘。但这种模式并非固定不变，实际表现还受到代币所属领域、市值规模、市场周期以及做市份额占比等多种因素影响。
Layer2 赛道代币表现分析
OP 代币价格轨迹
Optimism（OP）代币发行初期曾遭遇一系列挑战。Wintermute 在接收2000万枚 OP 代币贷款时，因地址提供错误导致代币误转，随后虽然大部分被追回，但引发了市场对做市商动机的质疑。
OP 价格从开盘约2美元，在20天内跌至0.5美元左右，跌幅达70%。经过数次震荡洗盘，目前价格维持在3.8美元附近。整个洗盘过程持续了数月，显示出较强的波动性。
ARB 代币市场表现
Arbitrum（ARB）代币在2023年3月空投前，Wintermute 从 Arbitrum 基金会获得了4000万枚代币。随后，基金会提出的治理提案引发透明度争议，导致市场出现恐慌情绪。
ARB 开盘价约为1.5美元，随后在1.2美元附近徘徊两周，配合大盘上涨曾触及1.6美元，但之后又回落至0.75-1.3美元区间震荡。直到去年12月才开始稳步上涨，目前价格约1.8美元。
STRK 的当前状况与未来走势
代币分配与解锁计划
Wintermute 为 STRK 提供了做市服务，获得了200万枚做市代币，占总量的0.02%。此外，Flow Traders 和 Amber Group 也参与了做市。
StarkWare 近期调整了代币解锁计划：原定4月15日解锁的1.34亿枚代币减少为6400万枚，此后每月解锁6400万枚直至2025年3月。这一变化缓解了市场对短期抛压的担忧，推动 STRK 价格突破2.1美元。
市场现状分析
目前已有近74%的空投代币被认领，意味着大部分抛售压力已经释放。Wintermute 在 STRK 中的做市份额相比 OP 和 ARB 较少，对市场的潜在冲击也相对较小。
另一个值得注意的因素是：三箭资本清算人地址收到了1.34亿枚 STRK，成为第9大持有者。这一情况可能会对未来价格产生影响，值得投资者密切关注。
投资策略建议
从 OP 和 ARB 的历史表现可以看出，Wintermute 参与做市的代币往往在开盘后10-20天内出现下跌，随后经历震荡洗盘，最终在多个小高峰后实现大幅上涨。同时，这两个代币都曾在发行后遭遇市场信任危机，但最终都在牛熊转换周期中实现了价格上涨。
对于 STRK 持有者，如果参考这一历史规律，可能会存在一些短线交易机会。若尚未出售空投代币，当前可能不是理想的卖出时机。
长期投资视角
加密货币市场具有高波动性，短期价格波动往往受到情绪和市场热点的影响。建议投资者根据自身风险承受能力和投资目标制定策略，避免被短期市场波动干扰。
长期投资能够平滑短期波动带来的风险，对于那些看好 Layer2 赛道和 Starknet 技术前景的投资者，持有可能是一种更明智的选择。
常见问题
STRK 当前抛压主要来自哪里？
主要抛压来自空投领取者的卖出行为。随着74%的空投已被认领，大部分抛压已经释放。机构投资者的代币处于锁定状态，短期内不会进入市场。
Wintermute 的做市风格如何影响价格？
Wintermute 通常采用高价开盘后抛售的策略，随后在低位吸筹并再次拉盘。但这种模式会受到市场整体行情、项目基本面和代币分配机制的多重影响。
STRK 与 OP、ARB 有什么主要区别？
STRK 的做市商份额比例较小，且代币解锁计划近期进行了调整，延缓了机构代币进入市场的时间，这些因素都可能使 STRK 的价格走势与前两者有所不同。
三箭资本清算人持有 STRK 会带来什么影响？
作为大额持有者，三箭资本清算人的操作可能对市场产生显著影响。需要密切关注其持仓变化和可能的卖出行为。
除了价格因素，还应关注哪些信息？
除了价格走势，还应关注 Starknet 生态发展进度、链上活动数据、新项目部署情况以及整个 Layer2 赛道的竞争格局变化。
如何平衡短期交易与长期投资？
可以根据个人风险偏好分配资金，一部分用于短期波动交易，另一部分用于长期持有。同时设置清晰的止盈止损点，控制风险。