Aerodrome 作为 Base 生态系统的核心去中心化交易所（DEX），通过自动化做市商（AMM）模型为用户提供代币兑换、流动性提供和收益获取等功能。本文将详细介绍 Aerodrome 的运作机制、代币经济与参与方式，帮助初学者快速掌握这一平台的核心价值。
什么是 Aerodrome？
Aerodrome Finance 是建立在 Base 区块链上的去中心化交易所（DEX），采用自动化做市商（AMM）模式运作。该模式无需中心化订单簿或中介机构，即可完成代币交换。
核心运作角色
- 交易者：通过流动性池进行代币兑换，并支付少量手续费。
- 流动性提供者：将代币存入资金池，获得交易手续费奖励和代币激励。
原生代币体系
Aerodrome 生态包含两种核心代币：
- AERO：实用型代币，分配给流动性提供者作为奖励。
- veAERO：非替代性代币（NFT），赋予持有者投票权，通过质押 AERO 获得。
Aerodrome 的运作机制
Aerodrome 通过四个关键流程实现生态运转：
1. 交易功能
用户可直接与流动性池进行代币兑换，操作简单且手续费较低。
2. 排放机制
流动性提供者每周可获得 AERO 代币排放奖励，具体分配由各资金池获得的投票数决定。
3. 投票权行使
AERO 持有者可通过锁定代币获得 veAERO，从而参与对下一周期各资金池排放权重的投票。
4. 奖励分配
veAERO 持有者可从多种渠道获得收益：
- 所投票资金池产生的交易手续费
- 外部协议为激励特定资金池提供的“贿赂”奖励
反稀释机制
协议通过每周返利支付，防止因常规 AERO 排放导致投票权稀释，确保 veAERO 持有者的权益稳定性。
平台核心特点
- 低交易成本：兑换手续费低，滑点控制优秀
- 高收益潜力：流动性提供者可获得极具竞争力的年化收益率
- 社区治理：AERO 持有者可通过投票影响资金池流动性分配
如何参与 Aerodrome？
进行代币兑换
- 访问 Aerodrome 官网并连接自托管钱包（支持 MetaMask、WalletConnect 等）
- 从 180 多种资产中选择要兑换的代币和数量
- 确认汇率、滑点率和预估价格影响后执行交换
提供流动性
- 点击“流动性”标签，从多个风险类别中选择适合的资金池
- 目前平台提供 399 个资金池，年化收益率介于 4%–500% 之间
- 存入资金后即可获得交易手续费和每周 AERO 排放奖励
质押 AERO 代币
持有 AERO 的用户可将其投票托管最多四年，获得相应数量的 veAERO NFT。投票权取决于锁定数量和期限：锁定四年获得的投票权是锁定一年的四倍。
veAERO 持有者还可获得：
- 每周返利支付，防止投票权稀释
- 参与每周排放权重投票
- 获得所投票资金池 100% 的交易手续费
AERO 代币经济模型
供应机制
AERO 初始流通供应量为 5 亿枚，通过排放机制持续增加。初始每周排放率为 3%，之后每周减少约 1%。当每周排放量降至约 900 万 AERO 时，veAERO 持有者将共同决定后续排放率，范围从每周最低 0.01%（年化 0.52%）到最高 1%（年化 52%）。
市场表现
截至最新数据，AERO 价格为 0.71 美元，历史最高达 2.33 美元（2024 年 4 月）。代币市值 3.71 亿美元，位列 Coinmarketcap 第 211 位，2024 年表现优于比特币和以太坊等主流加密货币。
平台数据概览
Aerodrome 的成功反映了 Base 在去中心化金融（DeFi）领域的领先地位。截至 2024 年 6 月底：
- Base 链总锁仓价值（TVL）超过 15 亿美元，位列第六大公链
- Aerodrome 占 Base TVL 的 35% 以上，接近 6 亿美元
- 最大资金池包括 USDC–AERO（TVL 8100 万美元，APY 82%）、WETH–USDC（TVL 6900 万美元，APY 14.4%）等
虽然各资金池每周手续费有所下降，但贿赂量仍保持高位。
常见问题
Aerodrome 与 Velodrome 有何关系？
Aerodrome 借鉴了 Velodrome v2 的模型设计，后者是 OP Mainnet 的主要去中心化交易所。Aerodrome 于 2023 年 8 月底推出，旨在成为 Base 生态的流动性中心。
参与流动性提供有哪些风险？
主要风险包括无常损失和市场波动风险。建议从稳定币对或低波动性资产开始，逐步熟悉机制后再扩大参与范围。
veAERO 的投票权如何计算？
投票权与锁定 AERO 的数量和时间成正比。锁定时间越长，相同数量的代币获得的投票权越高。
如何选择最适合的资金池？
可根据风险偏好选择不同类别的资金池：稳定币对风险较低但收益适中，波动性资产对可能获得更高收益但风险相应增加。
AERO 排放机制会持续多久？
排放机制将持续进行，但排放率会逐步降低。未来将由 veAERO 持有者共同决定具体排放速率。
是否需要专业技术知识才能参与？
基本操作无需专业技术背景，但建议充分了解 DeFi 基本原理和风险特征后再投入大量资金。