2025年7月2日，巴林中央银行（CBB）正式发布了完整的稳定币法规，标志着该国在加密资产监管领域迈出重要一步。新法规允许稳定币发行人和托管人申请许可证，发行以法币为支撑的稳定币，包括巴林第纳尔、美元或CBB认可的其他法定货币。
法规核心内容概览
新法规以CBB规则手册第6卷中的模块及附录形式发布，并已立即生效。这一监管框架旨在为稳定币发行提供明确指引，同时保障投资者利益与金融系统稳定。
允许发行有收益型稳定币
巴林中央银行明确允许发行有收益的稳定币，这类稳定币可通过储备资产的投资向客户支付利息或符合伊斯兰教法的奖励回报。然而，CBB要求发行方将收益率设定在合理水平，确保不会影响稳定币的价值稳定性或发行方的财务健康。
对发行方的严格准入要求
任何寻求发行稳定币、管理其供应量或负责储备资产托管的实体，都必须满足CBB列出的具体要求。现有持牌实体若计划提供稳定币服务，也必须事先获得CBB的书面批准。
发行方需向CBB提交新服务的详细说明、所需资源及运营框架。所有服务提供商在开展业务前必须获得许可。
储备资产的严格规定
在储备资产构成方面，CBB要求稳定币发行方只能持有以下资产：
- 现金；
- 银行存款（需来自评级至少为AA-或同等级的银行）；
- 存放在央行的债务证券；
- 由短期政府货币市场基金支持的回购协议。
此外，申请人必须具备至少三年在加密资产领域或稳定币发行方面的经验。
费用与合规要求
CBB引入了可变年度牌照费制度，费用为发行方相关运营费用的0.25%，最低5000巴林第纳尔，最高12000巴林第纳尔。
治理和合规方面，发行方必须建立充分的系统和控制措施，以符合反洗钱和打击金融犯罪（AML）的相关要求，确保能够有效预防、检测和应对非法金融活动。
与阿联酋监管政策的对比
巴林中央银行的稳定币监管框架被认为比阿联酋中央银行更为严格。阿联酋仅允许发行以迪拉姆为基础的稳定币作为支付工具，而巴林则允许包括美元在内的多种法币支撑稳定币，甚至涵盖符合伊斯兰教法的产品。
另一显著区别是，CBB明确允许有收益型稳定币的发行，而阿联酋的法规中未涉及此类产品。这使得巴林在吸引创新金融产品方面更具竞争力。
常见问题
1. 什么是稳定币？
稳定币是一种以法币或其他资产为支撑的加密资产，旨在保持价格稳定，通常用于交易、支付或作为价值存储工具。
2. 有收益型稳定币如何运作？
发行方通过投资储备资产（如高评级债券或存款）产生收益，并以利息或奖励形式分配给持有者，同时确保本金支撑充足。
3. 巴林稳定币法规对发行方有哪些主要要求？
发行方需满足资本储备、经验资质、治理合规及申请审批等多重要求，并持续接受CBB的监督与审查。
4. 普通用户如何受益于这一新法规？
更严格的监管意味着更高的安全性与透明度，用户可更可靠地使用稳定币进行交易和储蓄，甚至通过有收益型产品获得被动收入。
5. 巴林是否允许非第纳尔稳定币？
是的，CBB允许发行以巴林第纳尔、美元或其他认可法币为支撑的稳定币，为多样化的市场需求提供支持。
6. 新法规是否适用于现有加密企业？
现有持牌实体如计划扩展至稳定币服务，必须重新申请许可并提供详细运营方案，经CBB批准后方可开展业务。
巴林中央银行此次发布的法规不仅提升了监管透明度，也为行业创新提供了明确框架。未来，这一政策有望推动该国在区域金融科技竞争中占据更有利位置。