美国领先的加密货币交易所 Coinbase 正式推出全新代币化产品 Coinbase Wrapped Bitcoin（cbBTC）。这一 ERC20 代币由 Coinbase 托管的比特币以 1:1 比例全额支持，允许比特币持有者无缝接入以太坊及 Base 链上的去中心化金融（DeFi）生态，显著扩展了比特币的应用场景。
cbBTC 的推出为比特币与以太坊 DeFi 生态之间搭建了一座桥梁，用户可更方便地参与借贷、流动性挖矿及收益 farming 等活动。据官方披露，目前有超过 843,783 枚比特币作为 cbBTC 的储备支持，占比特币总供应量的 4% 以上，价值约 487 亿美元，为 cbBTC 提供了坚实的流动性和信任背书。
什么是 cbBTC？
cbBTC 是一种基于以太坊 ERC20 标准发行的封装比特币代币，由 Coinbase 托管的大量比特币以 1:1 方式支持。它的设计初衷是让比特币持有者能够安全、便捷地参与以太坊和 Base 网络上的各类 DeFi 应用，如 Aave、Compound 和 MakerDAO 等主流协议。
与原生比特币不同，cbBTC 充分利用了以太坊智能合约的可组合性与灵活性，使用户在保留比特币价值敞口的同时，也能享受 DeFi 的高收益和多样化服务。
cbBTC 的运作机制
cbBTC 的实现机制简洁高效，主要包含以下几个环节：
- 转换过程：当用户从 Coinbase 账户向 Base 或以太坊地址转入比特币时，系统会自动按 1:1 比例将其转换为 cbBTC；
- 逆向赎回：若用户将 cbBTC 转回至 Coinbase 账户，代币将自动换回原生比特币；
- 交易与流通：cbBTC 并未在 Coinbase 中心化交易所中设置单独订单簿或交易对，但已在 Aerodrome、Curve 等去中心化交易所（DEX）上线，未来也可能登陆更多第三方交易平台。
这一机制在保证资产支撑透明的前提下，最大程度地简化了用户操作流程。
cbBTC 对 DeFi 生态的意义
cbBTC 的推出不仅是比特币跨链技术的重要进步，也是推动去中心化金融普及的关键举措。Coinbase 工程副总裁 Will Robinson 表示，cbBTC 有助于“将十亿用户带入链上世界”，提升比特币在更广阔金融生态系统中的实用性。
具体而言，cbBTC 带来以下几方面影响：
- 提升资产利用率：比特币持有者可借助 cbBTC 参与借贷、流动性提供等 DeFi 活动，获取额外收益；
- 促进多链互联：进一步打通比特币和以太坊生态，增强区块链间的互操作性；
- 👉 探索更多 DeFi 收益策略，了解如何最大化利用你的加密资产。
此外，cbBTC 的面世也反映出机构在代币化加密资产领域的竞争正日趋激烈。此前，BitGo 刚刚宣布为 wBTC 提供托管服务，而 cbBTC 凭借 Coinbase 的储备规模和品牌信誉，可能成为封装比特币赛道中的有力竞争者。
常见问题
cbBTC 与 wBTC 有何不同？
cbBTC 由 Coinbase 独立发行和托管，依托其庞大的比特币储备作为支撑；而 wBTC 是由 BitGo、Kyber 等多家机构共同推出的跨链方案。两者皆按 1:1 锚定比特币，但发行方和底层托管机制有所不同。
cbBTC 是否安全？
cbBTC 由 Coinbase 托管的大量比特币提供全额支持，储备透明且可验证。Coinbase 作为受监管的知名交易所，其信用和系统安全性在一定程度上增强了 cbBTC 的可靠性。
如何在 DeFi 中使用 cbBTC？
用户可将在 Coinbase 转换得到的 cbBTC 提取至以太坊或 Base 钱包，之后连接至 Aave、Compound 或 Curve 等协议，参与借贷、做市或质押等操作。
cbBTC 是否收取转换费用？
目前官方未明确提及转换或赎回费用，建议用户在操作前仔细查阅 Coinbase 的最新条款和说明。
cbBTC 能否在其他交易所交易？
cbBTC 已在部分去中心化交易所上线，未来可能会拓展至更多第三方平台，但具体支持情况需关注各交易所公告。
cbBTC 的推出是比特币向可编程资产演进的重要一步，不仅扩展了比特币的功能边界，也为整个 DeFi 生态系统注入了新的活力和流动性。随着更多用户和机构采用此类封装资产，我们有望看到一个更加开放、互联和多链协同的加密金融图景。