全球领先的比特币挖矿企业之一 Marathon Digital Holdings 近期公布了其 2023 年 12 月的比特币生产与运营数据，多项指标刷新历史记录，展现出强劲的增长势头和运营优化成效。
一、核心业绩亮点速览
- 月产量创新高：12 月共挖出 1,853 枚 BTC，环比增长 56%，同比增长 290%，创下上市公司单月产量新纪录。
- 年度总产量：2023 年全年累计产出 12,852 枚比特币。
- 算力大幅增长：平均运营算力达 22.4 EH/s，环比增长 18%。
- 资产储备雄厚：截至 2023 年 12 月 31 日，公司持有超过 1.5 万枚比特币，现金与比特币总价值突破 10 亿美元。
二、管理层战略解读
公司董事长兼首席执行官 Fred Thiel 表示：“我们在 12 月份将通电算力提升至 24.7 EH/s，进一步巩固了作为北美最大上市比特币矿企的地位。”他还提到，2024 年公司将继续推进算力增长目标，预计增幅达 30%，并通过近期收购的两个站点，在未来 18 至 24 个月内实现 50 EH/s 的总算力目标。
除了美国本土的业务扩展，Marathon 在中东和南美也取得了实质性进展：
- 阿布扎比马斯达尔城的第二处矿场已上线 2.7 EH/s，预计剩余 4.4 EH/s 将于 2024 年 1 月全部投入运营；
- 巴拉圭合资项目已有 2,110 台矿机运行，算力达 0.3 EH/s，全部 1.1 EH/s 预计在 2024 年第二季度初完成部署。
三、运营数据深度分析
算力与效率提升
- 通电算力：达到 24.7 EH/s，同比增长 253%；
- 安装算力：增至 25.2 EH/s，增长 260%；
- 矿机数量：运营矿机约 19.92 万台，理论算力 24.7 EH/s；
- 能效水平：平均能耗效率为 24.5 J/TH，持续优化。
交易费占比显著提高
12 月份，Marathon 自有矿池 MaraPool 共收取超过 380 BTC 的交易手续费，占当月比特币产量的 22%，较 11 月的 12% 大幅提升。这一成绩凸显了公司垂直整合技术栈的优势，尤其是在高手续费环境中捕获收益的能力。
各矿场运行情况
| 矿场名称 | 所在州 | 安装算力（EH/s） | 通电算力（EH/s） | 平均运营算力（EH/s） | 运行率 |
|---|---|---|---|---|---|
| McCamey | 得州 | 7.7 | 7.7 | 7.1 | 92% |
| Ellendale | 北达科他 | 7.8 | 7.8 | 7.4 | 95% |
| Garden City | 得州 | 4.5 | 4.5 | 3.6 | 80% |
| Granbury | 得州 | 1.9 | 1.9 | 1.9 | 99% |
| Jamestown | 北达科他 | 1.4 | 1.4 | 1.2 | 86% |
| 其他 | 多处 | 1.4 | 1.4 | 1.3 | 88% |
四、财务健康与资金策略
截至 2023 年 12 月 31 日，公司财务表现稳健：
- 现金储备：持有现金及等价物 3.568 亿美元，全部为非受限资金；
- 比特币持仓：总计 15,174 枚 BTC，较上月增长 8%；
- 月度出售：为覆盖运营成本，公司出售了 704 枚 BTC，占总产量的 38%；
- 资金用途：未来将继续出售部分比特币以支持运营、资金管理及企业一般用途。
此外，Marathon 正积极为即将到来的比特币减半做准备，通过增强资金流动性以把握行业整合与战略投资机会。公司预计于 2024 年 1 月完成对 Generate Capital 旗下两处矿场的收购，交易金额约 1.786 亿美元。
五、展望与战略方向
Marathon 将继续推进其全球化布局与算力扩展计划，特别是在高潜力地区如阿布扎比和巴拉圭的合资项目。公司致力于通过技术优化和运营效率提升，进一步巩固其在比特币挖矿领域的领导地位。
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六、常见问题（FAQ）
1. Marathon 在 12 月的比特币产量为何大幅增长？
产量增长主要得益于算力提升和交易手续费收入增加。公司当月平均运营算力环比增长 18%，同时矿池捕获的手续费占比升至 22%，显著推动整体收益。
2. 公司的算力增长计划是怎样的？
Marathon 预计在 2024 年实现 30% 的算力增长，并通过收购和新建矿场在未来两年内达到 50 EH/s 的总算力目标。
3. Marathon 如何应对比特币减半带来的挑战？
公司通过提升运营效率、增加现金储备和优化矿机性能来应对减半后可能带来的收益下降。同时，积极寻求行业整合机会，以规模效应降低单位成本。
4. 交易手续费为何成为重要的收入来源？
比特币网络拥堵时手续费上涨，Marathon 凭借自有矿池的技术优势，能够更高效地捕获这些费用，形成差异竞争力。
5. 公司在国际市场的进展如何？
目前阿布扎比和巴拉圭的矿场已部分投入运营，算力稳步增长。全部项目预计在 2024 年上半年完成部署。
6. Marathon 的财务状况是否稳健？
截至去年底，公司持有超过 15,000 枚比特币和 3.5 亿美元现金，资金充沛，具备较强的抗风险能力和投资灵活性。
Marathon Digital Holdings 通过持续的技术投入与全球化战略，不仅在比特币产量上实现突破，也在算力规模与运营效率上树立了行业标杆。未来，公司仍将继续深化布局，为比特币生态的安全与发展提供关键支持。