近期，比特币价格再次成为市场焦点。2025年4月28日，比特币出现明显回调，价格下跌2000美元至93500美元水平。这一波动与美国国债收益率走势高度同步，反映出投资者在不确定性增加时转向更安全资产的倾向。
尽管比特币在一周内仍保持了6%的涨幅，但多次未能稳居95000美元以上的表现，令市场对其短期走势产生疑虑。
比特币价格与宏观经济数据的关联
比特币此次价格回调与美国国债收益率下降密切相关。当国债收益率走低时，表明投资者更愿意接受较低回报以持有政府债券，这意味着市场风险偏好下降，资金从高风险资产向安全资产转移。
与此同时，美国股市却呈现出不同景象。罗素2000小盘股指数近期保持上涨势头，接近三周来的最高水平。这种分化表现显示出当前金融市场的复杂局面。
影响比特币价格的关键因素
机构买入的支撑作用
近期比特币能维持在90000美元以上，很大程度上得益于大型机构的持续买入。据悉，Strategy公司已累计投入42.8亿美元购买比特币，为市场提供了重要支撑。然而，其普通股发行计划已有97%使用完毕，这引发了市场对该机构持续购买能力可持续性的疑问。
宏观经济环境的影响
美国3月份成屋销售数据出现两年多来最大月度降幅，环比下滑5.9%。同时，中国方面也提出计划扶持就业和出口企业，以应对消费者需求疲软导致的工厂减产。这些宏观经济指标的不确定性，对比特币价格形成了压力。
贸易局势的变化
近期，中国将部分美国产半导体及电路板进口关税降为零，这一度提升了投资者的乐观情绪。然而，美国财政官员随后表示贸易协议责任应由中国承担，导致市场情绪发生逆转，加剧了比特币价格的波动。
比特币突破10万美元的关键条件
分析师认为，比特币若要真正突破10万美元大关，需要满足两个关键条件：
首先，比特币需要与股市趋势实现"脱钩"，证明其在经济衰退期间作为避险资产的有效性。目前比特币与美股相关性仍然较高，这表明投资者尚未完全认可其独立价值存储功能。
其次，需要更强的流动性信号支持。仅靠现货比特币ETF的资金流入可能不足以为持续上涨提供动力，尤其是在宏观经济环境恶化的预期下。投资者需要看到各国央行加大流动性投放以防范金融危机的明确证据。
交易员关注焦点
目前，市场参与者的注意力集中在美国利率走势上。交易员密切关注美联储是否会逆转资产负债表政策，结束持续两年多的货币紧缩周期。这一政策转变可能为市场提供新的流动性，从而对比特币价格形成支撑。
常见问题
比特币价格为何与国债收益率相关？
当国债收益率下降，表明投资者风险偏好降低，倾向于持有更安全的政府债券。这通常会导致资金从比特币等高风险资产流出，从而对其价格形成压力。
机构买入对比特币价格影响有多大？
大型机构的持续买入能为比特币价格提供重要支撑，如近期Strategy公司的大量购买帮助比特币维持在90000美元以上。但这种购买行为的可持续性存在疑问，一旦机构买入力度减弱，市场可能失去重要支撑。
比特币能否成为真正的避险资产？
目前比特币尚未完全证明其作为避险资产的有效性，因为它仍与美股保持较高相关性。要成为真正的避险资产，比特币需要展现出与传统风险资产更明显的背离迹象。
突破10万美元需要哪些条件？
需要比特币与股市脱钩，证明其独立避险价值，同时需要各国央行提供更强的流动性支持，以及持续的机构资金流入。
宏观经济数据如何影响比特币价格？
宏观经济数据如房地产销售、就业数据和贸易政策变化都会影响投资者对经济前景的判断，从而改变风险偏好，间接影响比特币价格走势。
美联储政策对比特币有何影响？
美联储的利率政策和资产负债表调整直接影响市场流动性。若美联储结束紧缩周期并提供更多流动性，可能对比特币价格形成积极支撑。