根据区块链数据和安全服务商 PeckShield 的监测，自 4 月以来，Tether 已在 Omni、ERC20 和 TRC20 上累计进行 10 次“印钞增发”，总金额高达 7.459 亿美元。增发后，各类 USDT 的总市值突破 30 亿美元，进一步巩固了其在稳定币市场的领先地位。
稳定币增发虽是市场常规操作，但 Tether 本月操作的不同之处在于，不再只是从 Treasury 钱包转出 USDT，而是实实在在在三类公链上新增发行。若加上年初以来在 Omni 协议上累计完成的 3.295 亿美元“转出增发”，今年以来 Tether 总增发量已超过 10.759 亿美元。
增发频率高、总量大、覆盖平台广
四月份，USDT 平均每 3 天就进行一次增发。其中：
- ERC20 USDT 增发次数最多，达 6 次；
- TRC20 USDT 增发 3 次；
- Omni USDT 增发 1 次，发生在 4 月 24 日。
Tether Treasury 余额的变化同样值得关注：1 月 1 日余额为 6.244 亿美元，到 4 月 27 日已降至 2.948 亿美元，相当于向市场“转出增发”了 3.295 亿美元。PeckShield 硅谷研发中心负责人 Jeff 表示，随着市场回暖，USDT 需求明显上升，Tether 在 Treasury 余额见底后启动印钞机制，部分用于回补库存，部分投入流通市场。
从总量看：
- Omni USDT 累计增发约 6.3 亿美元；
- ERC20 USDT 累计增发 3.4 亿美元；
- TRC20 USDT 累计增发超 1 亿美元。
三类 USDT 累计增发总量超过 10.7 亿美元，接近 2018 年前 11 个月 USDT 增发总量的 64.8%。
各类型 USDT 流通量分布
尽管 ERC20 USDT 增发次数和金额领先，但目前 Omni USDT 仍是主要类型：
- Omni USDT 流通总量超 25 亿美元，占三类 USDT 总流通量的 83%；
- ERC20 USDT 流通量从年初约 6000 万美元涨至超 4 亿美元，涨幅达 567%，占比 13%，成为第二大稳定币币种；
- TRC20 USDT 自 4 月 9 日上线、17 日正式发行以来，流通量已达 1.064 亿美元，占比 4%，是目前流通量最少的类型。
值得注意的是，TRC20 USDT 流通量已超过因 DeFi 概念走红的 DAI，以及 GUSD、EURS 等稳定币，成为第六大主流稳定币。
TRON 创始人孙宇晨曾公开表示，Omni 公链已缺乏维护，以太坊转账费用高、速度慢，支持交易所有限。而 TRC20 USDT 的推出，正是为了改善这些问题。
USDT 市占率强势回升，超 80%
2018 年 9 月之前，USDT 在主流稳定币中的市占率一直保持在 95% 以上。但在去年 10 月 15 日“信任危机”后，其市占率一路下滑，至 11 月底已跌至 75% 左右。
今年 1 月 1 日，USDT（含 Omni 和 ERC20）市占率进一步降至 70%。而 USDC、TUSD、GUSD 和 DAI 等稳定币趁机崛起，市占率分别达到 9.52%、7.49%、3.33% 和 2.52%。
然而，这一趋势在本轮 USDT 大规模增发后被扭转。截至目前：
- Omni USDT 市占率为 66.72%；
- ERC20 USDT 为 10.57%；
- TRC20 USDT 为 2.81%。
USDT 总市占率已回升至 80% 以上，较去年 11 月上涨约 5 个百分点。其他稳定币市占率则全部下滑：
- USDC 从 9.52% 降至 6.80%；
- TUSD 从 7.49% 降至 5.42%；
- PAX 从 51.15% 大幅降至 3.00%；
- DAI 从 2.52% 微降至 2.28%。
USDT 通过本轮增发，重新巩固了其在稳定币市场的龙头地位。
公链引入稳定币需警惕连锁风险
今年 3 月，波场与 Tether 达成合作，发行 TRC20 USDT；4 月 27 日，本体宣布与 Paxos 合作，将发行本体定制款 PAX。这些动作为公链生态带来新机遇，也带来潜在风险。
对公链而言，引入稳定币有助于：
- 提升去中心化交易所和 DApp 的流动性；
- 降低用户使用门槛，扩大用户群；
- 推动企业级应用开发。
对稳定币发行公司来说，跨链合作是扩大市场占有率的好机会。USDT 能重掌市场，很大程度上得益于在以太坊和波场上的快速扩张。
然而，这种合作并非没有风险。公链生态需警惕稳定币信任危机可能引发的连锁反应，尤其是对非市场类和游戏类 DApp。如果稳定币作为出入金工具与其代币经济紧密关联，一旦稳定币无法锚定法币，DApp 可能因外部市场变动导致通证机制失灵。
目前，稳定币发行公司是否始终持有足额法币储备，仍是市场持续关注的焦点。👉 查看实时链上数据监控
常见问题
Q1: USDT 增发是否意味着市场看好加密货币？
通常，稳定币增发反映市场对数字货币的需求上升，可能预示着资金流入加密市场，常用于交易和避险。
Q2: TRC20 USDT 与 ERC20 USDT 有何区别？
TRC20 USDT 基于波场网络，转账速度更快、费用更低；ERC20 USDT 基于以太坊，兼容性更广但网络拥堵时费用较高。
Q3: 稳定币增发会不会导致通胀？
不会。稳定币理论上应保持与法币 1:1 锚定，增发需有相应法币储备支撑，否则可能引发信任危机。
Q4: USDT 市占率回升是否可持续？
取决于其储备透明度和市场信任度。若其他稳定币在技术或合规上实现突破，竞争格局可能再生变数。
Q5: 普通用户应如何选择稳定币？
建议综合考虑转账速度、手续费、支持平台及发行方透明度，优先选择主流且审计公开的稳定币。
Q6: 公链与稳定币合作的主要风险是什么？
最大的风险是稳定币暴雷引发连锁反应，尤其是当 DApp 经济模型过度依赖某一稳定币时。