流动性质押是什么？新手入门指南

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在区块链技术中，确保交易有效性和新区块生成至关重要。权益证明（PoS）区块链通过要求参与者锁定部分加密货币作为抵押品，彻底改变了这一过程。这种被称为“加密货币质押”的做法，旨在增强网络安全性。

然而，当用户质押其加密货币时，这些资产在区块链生态系统中暂时无法用于其他用途。这一保障措施是为了激励验证者履行职责，维护网络完整性。

如果验证者行为不当或出现失误，他们可能会损失质押的资金，从而确保其遵守协议准则。

随着区块链技术的发展，一个问题逐渐浮现：虽然质押增强了网络安全性，但也 immobilize（锁定）了大量加密资产，限制了它们在其它区块链应用中的效用。

正因如此，流动性质押应运而生，为解决这一难题提供了创新方案。

流动性质押既维护了区块链安全，又释放了质押资产的潜力，使其能够在去中心化协议和其他区块链应用中使用。

那么，这一创新概念是如何实现的？其背后的运作机制又是什么？让我们深入探讨流动性质押的叙事及其对区块链技术的变革性影响。

什么是流动性质押？

流动性质押是一种质押加密资产的方式，它允许持有者（HODLers）在参与网络共识机制并赚取奖励的同时，保留其代币的流动性。

简而言之，流动性质押类似于传统质押，但您可以随时访问您所质押的加密代币。

流动性质押的出现，源于用户不喜欢长期锁定其加密货币。他们希望能在需要时随时使用这些资产。

因此，流动性质押解决方案旨在解决这一问题，允许质押的代币作为抵押品或在二级市场上交易，同时仍能获得质押奖励。这是通过代币化或使用衍生品等各种机制实现的，这些衍生品代表被质押的资产，可以自由转移或交易。

流动性质押如何运作？

在传统质押中，用户锁定其加密资产以帮助保护权益证明（PoS）区块链网络，并以此获得奖励。然而，在质押期间，被锁定的资产是无法动用的。

流动性质押提供了一个更灵活的替代方案。用户只需将其加密代币存入流动性质押服务提供商。

随后，提供商将这些代币与其他用户的存款汇集起来。这形成了一个更大的质押池，提高了权益证明区块链的效率和安全性。然后，提供商将此质押委托给验证者。

作为存款的回报，提供商会铸造新的流动性质押代币（LSTs）。这些代币代表您原始质押的本金及其随时间累积的奖励。本质上，它是质押代币的“收据”。

当验证者处理交易时，他们会因维护网络安全而获得奖励。流动性质押提供商会根据用户持有的LST比例，将这些奖励的一部分按比例分配。

什么是流动性质押代币（LSTs）？

既然前面简要提及，让我们更深入地了解流动性质押代币（LSTs），以更好地理解这些“收据”代币。

如前所述，LSTs，也称为流动性代币或流动性质押衍生品（LSDs），本质上是数字收据，确认您对已质押数字资产的所有权。其价值与原始资产的价值直接挂钩。

与其他区块链资产一样，LSTs在去中心化金融（DeFi）生态系统中拥有广泛的应用。例如，您可以交易它们或将它们兑换成其他加密货币。

此外，LSTs可用于借贷目的，甚至可以作为抵押品来借入其他代币。本质上，它们是具有无数潜在用途的代币化资产。其利用的可能性数不胜数，本文难以全面覆盖。

一个显著的例子是以太坊：在“合并”（The Merge）之后，该区块链引入了权益证明（PoS）共识机制，允许代币持有者质押其ETH并赚取奖励，同时保留使用其资产的灵活性。stETH（质押的ETH）就是这样诞生的。

流动性质押的优势与风险

流动性质押在提供灵活性的同时，也伴随着一些需要考虑的风险。以下是其主要特点和对应的利弊分析：

流动性质押的优势

如果您阅读了以上所有内容，您可能会说流动性质押最大的优势在于其提供的可访问性，您是对的；与传统质押相比，流动性质押提供了更高的灵活性。

但它还有许多其他优势，让我们探讨一下它带来的一些独特优点：

1. 释放流动性 - 传统质押需要锁定您的代币，限制了其即时使用。流动性质押通过发行可交易的流动性质押代币（LSTs）解决了这个问题。这些代币代表您被质押的资产，可以随时买卖或用于DeFi应用。这为您持有的资产注入了流动性，允许进行更战略性的资金配置。

2. DeFi中的可组合性 - LSTs为您打开了通往激动人心的DeFi世界的大门。它们就像是您加密投资组合中的乐高积木。您可以在各种DeFi协议中利用它们：

3. 奖励叠加 - 流动性质押让您享受两全其美的优势：

4. 降低准入门槛 - 传统质押通常需要大量的技术知识和资源。例如，在以太坊上运行一个验证者节点需要至少32 ETH的质押额。流动性质押消除了这些障碍。您可以通过流动性质押提供商以任意数量的代币参与质押，这对每个人来说都高度便捷。👉 探索更多高收益策略

流动性质押的风险与挑战

1. 罚没风险（Slashing Risk） - 在权益证明（PoS）网络中，验证者负责验证交易和维护网络安全。然而，对于恶意行为或疏忽（例如长时间离线），验证者可能会面临称为“罚没”（slashing）的惩罚。这会导致其部分质押代币被销毁。由于流动性质押使用户能够将其质押委托给提供商选择的验证者，如果提供商选择了不可靠的验证者，用户的代币也可能面临罚没风险。

2. 中心化担忧 - 流动性质押提供商通常将用户代币集中起来以创建更大的质押池。虽然这提高了效率，但如果单个提供商在特定网络中积累了主导份额的质押资产，也可能导致中心化。为了减轻这种风险，建议选择那些促进分布式验证者网络的平台。

3. 监管不确定性 - 加密货币行业是一个相对新颖且快速发展的领域。在许多司法管辖区，围绕加密质押的法规仍在制定中。密切关注可能影响您参与流动性质押的任何法律或法规变化至关重要，尤其是在您所在的特定地区。

4. 治理权减弱 - 当您通过流动性质押平台质押您的代币时，您可能会放弃对资产的部分控制权。这可能包括牺牲您在相关底层代币的链上治理提案中的投票权。虽然流动性质押带来了便利，但权衡其在参与您所选加密货币治理方面的潜在 trade-off（权衡）非常重要。

常见流动性质押平台示例

1. Lido Finance

截至2023年4月25日，Lido是最大的流动性质押协议，其总锁定价值（TVL）超过295.92亿美元。参与者有机会质押他们的代币并获得每日奖励，而无需锁定代币或管理基础设施。

Lido将其服务扩展到多个区块链生态系统，包括以太坊、Polygon和Solana，分别提供stETH（质押的ETH）、stMATIC和stSOL等LSTs。

2. Rocket Pool

Rocket Pool是以太坊生态系统中另一个著名的流动性质押协议，其总锁定价值（TVL）超过38.18亿美元。

值得注意的是，对于希望获得其rETH LSTs的用户，Rocket Pool不设最低存款要求，提供了高度的可访问性。但是，对运营minipool验证者感兴趣的个人必须满足特定标准，包括至少8 ETH的存款以及价值2.4 ETH的RPL代币。

3. Coinbase Prime

除了像Lido和Rocket Pool这样的去中心化流动性质押协议之外，交易所等中心化实体也可以为用户提供流动性质押服务。根本区别在于托管安排：去中心化服务是非托管的，而中心化服务则完全控制用户质押的资产。去中心化服务面临智能合约漏洞的风险，而中心化服务则有其自身的一系列风险。

Coinbase Prime与Liquid Collective合作，推出了以太坊（ETH）的流动性质押。用户将ETH存入Liquid Collective的智能合约中进行质押。作为回报，他们会收到LsETH代币，代表其被质押的ETH。这些代币可以交易并用于DeFi。LsETH的价值由质押的ETH、奖励和惩罚等因素决定，这些数据每日更新。

常见问题解答（FAQ）

问：什么是流动性质押代币（LST）？

答：流动性质押代币是一种可交易的加密货币，代表您在权益证明（PoS）区块链中的质押权益。当您在PoS网络上质押代币以赚取奖励时，传统上在质押期结束前无法动用它们。LST通过充当您质押权益的“收据”来解决这个问题。您用原始加密货币换取这些代币，从而可以在原始质押继续在后台赚取奖励的同时，交易、出售甚至在DeFi应用中使用它们。本质上，LST释放了您质押资产的流动性。

问：如何开始进行流动性质押？

答：开始流动性质押的简化过程如下：

问：有哪些传统质押方法？

答：传统质押方法通常允许用户锁定其加密货币持有量以参与区块链网络的共识机制。这可以通过运行节点或将他们的代币委托给验证者来完成。

问：Lido和Rocket Pool支持流动性质押吗？

答：是的，Lido和Rocket Pool都通过其平台支持流动性质押。它们是该领域两个著名且广泛使用的协议。

结语

总而言之，流动性质押结合了质押的好处和需要时动用加密资产的灵活性。这意味着质押者可以在充分利用其资产获取收益的同时，在需要时仍能使用它们，这可以避免他们错过其他机会。

随着更多项目采用流动性质押，以及各类平台使其更易于使用，这种方法的未来看起来一片光明。

然而，用户需要做好功课，了解所涉及的风险，并密切关注规则的变化。牢记这些步骤，流动性质押可以成为任何想要探索加密货币世界中无限可能的人的宝贵工具。👉 查看实时质押工具与数据