据最新数据显示，美国上市公司已连续三个季度在比特币积累量上超过交易所交易基金（ETF）。2025年第二季度，企业财库购入了约13.1万枚比特币，同比增长18%，而同期ETF的购买量为11.1万枚，增幅为8%。这一趋势凸显出企业对比特币配置策略的重视程度正不断提升。
企业财库为何积极配置比特币？
与通过ETF获取比特币敞口的机构投资者不同，上市公司直接购买比特币的核心目的在于提升股东价值。这种购买行为并非由宏观趋势或短期市场情绪驱动，而是基于更深层的商业逻辑。
Ecoinometrics研究主管Nick Marie指出：“这些公司并不过度关注比特币的短期价格波动，它们更注重通过积累比特币资产来增强财库吸引力，从而为股东创造长期价值。”这种策略为比特币价格支撑提供了新的机制。
新玩家积极入场，行业龙头地位稳固
近期，多家企业宣布进军比特币持有领域，包括：
- GameStop：通过财库配置策略加入比特币持有行列；
- KindlyMD：通过与比特币资产公司Nakamoto合并进入该领域；
- ProCap：计划在SPAC上市前推出比特币资产策略。
尽管新玩家不断涌现，MicroStrategy仍保持绝对领先地位，目前持有59.7万枚比特币。Swan Bitcoin首席投资官Ben Werkman表示：“MicroStrategy的规模优势难以超越，它已成为机构资本配置的首选参考对象。”
政策环境与企业参与热潮
分析人士认为，企业参与比特币购买的激增与当前政策环境密切相关。2025年3月，相关政策推动了比特币储备的合法化和制度化，进一步增强了企业配置的信心。
不过，Nick Marie也提醒，当前的企业比特币采用速度可能不会无限期持续。“这波浪潮可以视为企业试图从财库策略套利中获益的机会，但其长期稳定性仍需观察。”
ETF与企业持有量对比
尽管企业购买量持续领先，ETF仍然是比特币最大的实体持有者：
- ETF总持有量：超过140万枚比特币，约占固定供应上限的6.8%；
- 企业总持有量：约85.5万枚比特币，占比4%。
这表明，虽然企业购买势头强劲，但ETF在市场中的基础地位仍未动摇。
常见问题
Q1: 为什么企业更倾向于直接购买比特币而非通过ETF？
企业直接购买比特币能够更好地控制资产，避免ETF管理费，并更直接地提升股东价值。
Q2: 当前有哪些知名上市公司持有大量比特币？
MicroStrategy是最大的企业持有者，持有59.7万枚比特币，其他如GameStop等新玩家也在快速跟进。
Q3: 政策对比特币企业配置有何影响？
政策环境的积极变化，如比特币储备的合法化，显著提升了企业配置的信心和积极性。
Q4: 企业比特币配置是否主要受价格驱动？
不是。企业更注重长期财库价值和股东利益，而非短期价格波动。
Q5: ETF和企业持有比特币的主要区别是什么？
ETF主要面向投资者提供敞口，而企业持有则更多出于财库管理和价值提升策略。
Q6: 未来企业比特币配置趋势如何？
预计短期内企业仍将积极配置，但长期趋势需结合政策、市场及套利机会综合判断。
企业比特币配置浪潮仍在持续，了解更多实时动态与市场分析，请👉关注最新趋势与数据解读。这一趋势不仅重新定义了企业财库管理的方式，也为比特币市场的成熟注入了新的动力。