近日，全球领先的数字货币交易平台Coinbase已正式向美国证监会提交上市申请，计划于4月14日在纳斯达克以直接上市方式登陆资本市场，股票代码为“COIN”。高盛、花旗集团、摩根大通等多家知名机构担任本次上市的交易顾问。
Coinbase的业务定位与发展历程
Coinbase成立于2012年，是一家专注于提供数字货币交易与托管服务的平台，致力于让机构与个人用户更便捷地参与加密经济。其核心业务涵盖数字货币交易所、数字钱包以及电子商务解决方案。
截至目前，Coinbase的业务已覆盖全球超过100个国家，拥有约4300万个体用户、7000家机构客户及11.5万个生态系统合作伙伴。
2020年加密货币市场回顾
自2012年起，加密货币市场呈现爆发式增长，整体市值从不足5亿美元跃升至2020年的7820亿美元，年复合增长率超过150%。2020年成为加密货币领域发展最为迅速的一年。
尽管受到COVID-19疫情冲击，美国股市与加密货币市场曾出现短期震荡，但随后迎来全面反弹。比特币价格从约7000美元大幅上涨至29000美元，涨幅接近四倍。与此同时，比特币相关股票在市场表现突出，涌现出多只涨幅惊人的标的。
Coinbase财务表现分析
根据招股书披露，Coinbase在2020年实现营收12.77亿美元，相较2019年的5.37亿美元增长128%。其毛利从2019年的4.52亿美元提升至2020年的11.42亿美元，毛利率分别为84.63%与89.39%。
2020年公司净利润达3.22亿美元，相比2019年净亏损0.30亿美元，实现大幅扭亏为盈，净利润率约为25.23%。
收入结构 breakdown
- 客户交易手续费：占总收入的85.8%，为核心收入来源；
- 其他收入：占比10.6%，主要来自系统中断或小额订单时平台以自有加密资产完成交易获得的价差；
- 订阅与服务收入：占3.5%，来源于资产托管等服务费用。
平台规模与市场份额
截至2020年12月31日，Coinbase全年加密货币交易量达1930亿美元，同比增长141.7%，平台累计交易量已突破4560亿美元。
平台托管资产规模连续三年快速增长，从2018年的70亿美元、2019年的170亿美元上升至2020年的900亿美元，年复合增长率高达258.57，占全球市场份额11.1%，稳居行业首位。
此外，Coinbase拥有4300万注册用户，同比增长34%，月活跃用户数（MUA）保持在280万，年增长180%。
业务扩展与生态建设
除核心交易业务外，Coinbase不断拓展服务边界，涵盖资产托管、加密支付、风险投资等多个领域。平台已集成超过15种区块链协议，支持90余种加密资产的交易与托管，并提供多类订阅产品与服务。
股权结构概述
公司创始人兼CEO Brian Armstrong为第一大股东，持股20.7%；第二大股东为Andreessen Horowitz关联实体，持股15.4%；联合广场风投（USV）关联实体Fred Wilson持股7.2%，位列第三；Ribbit Capital持股6.2%，排名第四。老虎基金与Paradigm分别持有约1%的股份。
常见问题
Coinbase是什么类型的公司？
Coinbase是全球领先的数字货币交易平台，提供加密货币买卖、托管及相关金融服务，服务于个人与机构用户。
Coinbase的上市方式有何特点？
Coinbase选择直接上市而非传统IPO，意味着不发行新股，现有股东可直接在市场上出售股票，流程更为简洁。
Coinbase的主要收入来源是什么？
其主要收入来自交易手续费，占比超过85%，其余包括资产托管订阅服务及部分交易价差收入。
Coinbase在行业中地位如何？
以交易量和资产规模计，Coinbase是全球最大的数字货币交易所之一，市场份额超过11%，用户遍及上百个国家。
加密货币市场在2020年表现如何？
尽管年初市场波动，但全年加密货币市值和主流币价格大幅上涨，比特币价格增长近四倍，行业迎来高速发展期。
个人如何参与数字货币投资？
用户可通过合规交易平台进行数字货币买卖，建议充分了解市场风险并选择安全可靠的交易渠道。