近期华尔街正上演一场资金大迁移，投资者纷纷将目光投向比特币，传统避险资产黄金则遭遇冷落。
据彭博社汇编数据显示，过去五周内，美国比特币ETF吸引了超过90亿美元的资金净流入，其中贝莱德旗下的iShares Bitcoin Trust ETF表现最为突出。与此同时，黄金ETF在同一时期却出现了超过28亿美元的资金外流。
资金流向背后的市场逻辑
分析指出，贸易紧张局势的缓解降低了对传统避险资产的需求，而比特币作为另类价值储存手段的地位正在快速崛起。这一趋势恰逢美国财政稳定性担忧升温之际，引发了华尔街关于黄金与比特币避险属性的深入讨论。
比特币本月早些时候曾触及111,980美元的历史新高，这得益于稳定币法案的进展等有利监管信号，以及宏观经济不确定性的增加。
相比之下，黄金虽然今年迄今仍上涨逾25%，但过去数周已经明显回落，目前较历史高点3500美元低了超过200美元。
华尔街重新定义避险逻辑
分析师认为，这种资金轮换表明市场对比特币作为合法投资组合对冲工具的接受度正在提高。Jefferies全球股票策略师Christopher Wood表示："我对黄金和比特币都保持看涨态度。它们仍然是G7世界中对抗货币贬值的最佳对冲工具。"
然而，怀疑论者警告称，比特币的波动性仍然削弱了其作为真正避险资产的地位。在过去的宏观冲击中，如8月份日元套利交易的平仓，比特币与其他风险资产一同大幅下跌。
比特币的独特优势
越来越多专业人士认为比特币正在获得相对优势。渣打银行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick在最近报告中写道："由于其去中心化性质，比特币对金融系统风险更为有效。"
他将此与黄金在关税升级等地缘政治冲突中的强劲表现进行了对比。Kendrick补充说，比特币通过两个途径发挥对冲作用：一是与私营部门相关的风险（如2023年硅谷银行的倒闭）；二是与政府机构相关的风险，包括对美国国债稳定性的担忧。
资产属性的转变
比特币似乎正在逐渐摆脱其作为科技相关风险资产的声誉。Pepperstone研究策略师Dilin Wu指出："过去一个月，比特币与纳斯达克、美元甚至黄金的日内相关性都非常低。这些变化表明，比特币可能越来越被视为一种对冲工具，甚至是一个非相关资产类别，而不仅仅是投机交易。"
这种资产属性的转变为投资者提供了新的配置选择，也为传统投资组合理论带来了新的思考维度。👉 实时追踪比特币ETF资金流向
常见问题
比特币ETF与直接持有比特币有何区别？
比特币ETF让投资者通过传统证券账户就能获得比特币 exposure，无需直接持有或管理加密货币。这种方式提供了更好的监管保护和便利性，特别适合机构投资者和传统投资人群。
为什么黄金和比特币都被视为避险资产？
黄金具有千年来的价值储存历史，而比特币则凭借其去中心化、限量供应和抗审查特性获得避险属性。两者都在货币贬值和经济不确定性时期表现出色，但运作机制和风险特征有所不同。
比特币的波动性会影响其避险属性吗？
确实，比特币的价格波动性高于传统避险资产。但随着市场成熟和机构参与度提高，其波动性正在逐渐降低。长期来看，许多人认为其稀缺性和去中心化特性更能对冲系统性风险。
个人投资者如何参与比特币投资？
除了直接购买比特币外，投资者现在可以通过比特币ETF、信托基金和各类衍生品参与市场。每种方式都有不同的风险收益特征和门槛要求，需要根据自身情况选择。
监管对比特币ETF的发展有何影响？
监管环境对比特币ETF的发展至关重要。明确的监管框架可以增加投资者信心，降低市场风险，同时为机构资金流入提供合法通道。近年来美国监管机构的态度正在逐渐明朗化。
比特币会取代黄金的避险地位吗？
不太可能完全取代，但可能会分流部分资金。比特币和黄金各有特点，未来很可能在投资组合中共同扮演避险角色，满足不同投资者的需求偏好和风险承受能力。