全球领先的加密货币交易所 Coinbase 宣布，将于 7 月 21 日正式推出面向美国市场的永续期货产品，涵盖比特币和以太坊。这一举措填补了美国境内受监管数字货币衍生品市场的关键空白，为投资者提供了更安全、合规的交易选择。
受此利好消息推动，Coinbase 股价于近日突破历史高点，达到 375.07 美元，展现出市场对合规加密基础设施的强烈信心。
什么是永续期货？
永续期货是一种特殊的金融衍生品，与传统期货不同，它没有到期日，允许交易者长期持有头寸。其价格通过资金费率机制与现货价格保持紧密联动，支持多空双向操作和杠杆交易，因此在全球加密货币市场中占据主导地位。
然而，由于监管限制，此类产品长期以来在美国市场难以开展，大量交易流向海外平台。Coinbase 此次推出的产品，意味着美国投资者首次能够在完全符合商品期货交易委员会（CFTC）要求的框架内参与永续合约交易。
产品设计与合规特性
Coinbase 即将上线的永续期货合约以“纳米”单位设计，即：
- 纳米比特币合约：每张合约为 0.01 BTC
- 纳米以太坊合约：每张合约为 0.10 ETH
该设计降低了入场门槛，适合不同类型的投资者参与。此外，合约为长期期货结构，暂定五年到期，并通过每小时资金费率调整机制，确保与现货市场价格保持一致。
所有交易活动将在 Coinbase 自主监管的期货交易所——Coinbase Financial Markets 进行，严格遵守美国衍生品法律与监管要求。
市场背景与战略意义
目前，全球加密衍生品交易中约有 90% 发生在海外平台，这些平台虽活跃，但也带来监管不确定性、托管风险及交易对手方风险。Coinbase 此次推出本土化永续合约，正是为了回应市场对安全、可信交易渠道的迫切需求。
行业观察人士指出，这一动作也与当前政策环境向好相关。随着政府对加密行业采取更为开放的态度，合规创新迎来新的时间窗口。
“推出永续期货是美国市场的一个里程碑事件，”一位 Coinbase 发言人表示，“我们不仅提供了更多交易选择，也进一步连接了传统金融与加密生态。”
股价与市场反应
公告发布后，Coinbase 股票表现强劲，周四收盘价创历史新高，报 375.07 美元，突破 2021 年 11 月的前高纪录。今年以来，其股价累计涨幅已超过 50%。
分析认为，股价上升不仅反映了公司业绩向好，也代表了公众市场对加密原生企业及其基础设施的认可。今年五月，Coinbase 成为首家被纳入标普 500 指数的加密货币公司，进一步巩固了其在传统金融中的地位。
多家投资机构相继上调 Coinbase 的目标股价，其中 Benchmark 银行将其目标价升至 421 美元，理由包括公司在欧洲市场的扩展及美元稳定币 USDC 的深度融合。
常见问题
Q1: 什么是永续期货？
永续期货是一种无到期日的衍生品合约，通过资金费率机制锚定现货价格，支持杠杆交易，常见于加密货币市场。
Q2: Coinbase 永续期货何时上线？
预计于 7 月 21 日正式推出，首批支持纳米比特币和纳米以太坊合约。
Q3: 为什么美国投资者需要受监管的永续合约？
海外平台虽提供类似产品，但存在监管与托管风险。美国本土受监管合约能更好保障资金安全与合规性。
Q4: 合约为何设计为“纳米”单位？
降低单张合约价值，使中小投资者也能参与市场，提升产品可访问性。
Q5: Coinbase 股价近期为何大幅上涨？
因公司推出创新衍生产品、纳入标普 500 指数及整体加密市场回暖等多重利好因素推动。
Q6: 这些合约是否支持杠杆交易？
是的，永续期货支持杠杆操作，但具体杠杆倍数需依据平台规则和用户合规等级确定。
Coinbase 本次推出永续合约不仅是产品线的扩展，更是加密金融基础设施成熟化的重要标志。随着监管政策逐步明朗和市场需求持续增长，合规衍生品或将成为连接传统市场与数字资产的关键桥梁。