市场波动性是投资过程中价格上下起伏的正常现象。它衡量的是某项投资或指数相对于某个基准或自身平均值的表现稳定性。无论是单只股票还是整个市场，波动都是金融市场与生俱来的特性。
什么是市场波动性
市场波动性反映了资产价格持续上下变动的过程。从技术角度而言，它通过标准差等统计指标来衡量价格变化的幅度和频率。波动性既适用于个别资产，也适用于整个市场，是投资世界中不可或缺的一部分。
理解市场波动性的本质，有助于投资者建立更理性的投资观念，避免因短期价格波动而产生不必要的恐慌。
波动性的双面性：机遇与风险
消极方面
市场波动性常常被负面解读，这在一定程度上是可以理解的。对于心理承受能力较弱和新手投资者而言，股市的过山车式行情确实令人不安。当新闻中频繁出现市场波动加大的报道时，通常意味着波动性正处于高位，这可能预示着熊市的来临——即主要指数从近期高点下跌超过20%的市场阶段。
积极方面
然而，市场波动性也有其光明的一面。明显的积极因素是：有时极端的波动是向上而非向下的。如果你已经投资于市场，而股票价格飙升，你自然会为价格的上涨而欣喜。
另一方面，当股票价格下跌时，也隐藏着机会：它为那些相信特定标的最终会反弹的投资者创造了良好的买入机会。历史表明，市场总是能从低迷中恢复过来。
正常水平市场波动性实际上具有双重属性，它既是挑战也是机遇。这正是投资的核心，让资金保持流动，并使投资者有机会实践“低买高卖”这一经典投资原则。
如何衡量市场波动性
历史波动性测量
专家们通常通过分析标准普尔500指数（常被用作整个美国股票市场的代表）的月度回报率，并计算每月回报与年度平均月度回报的差异来衡量波动性。这种差异被称为标准差，是衡量波动性的常用指标。
另一种方法是关注每日价格变动。标准普尔500指数价值的大幅变化——显著高于或低于平均0.66%的日变动幅度——很可能成为头条新闻。专家还经常指出主要指数在特定时期内经历显著波动的天数，作为市场波动性的另一个衡量标准。
所有这些方法反映的都是历史市场波动性。👉查看实时市场分析工具可以帮助投资者更好地把握当前市场动态。
预期波动性测量
如果你更倾向于前瞻性视角，未来波动性（也称为“隐含波动性”）可以通过芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）来估算。该指数也被称为投资者恐惧指标，它基于看跌和看涨期权来衡量标准普尔500指数在未来30天的预期表现。当VIX上升时，市场波动性也在增加。
波动性的正常水平是多少
历史上，标准普尔500指数的长期平均标准差为15.6%。近年来，这一数字明显低于平均水平。例如，2017年标准差低至6.7%，是1957年以来的第二低水平。那一年，标准普尔指数仅有9个交易日的波动幅度达到或超过1%。因此，当2018年市场波动性回归历史平均水平时，这些“正常”水平令许多投资者感到不适。
波动性上升的原因与投资者应对策略
波动性上升的驱动因素
不确定性通常是市场波动性的主要原因，而当前环境充满了不确定性。从全球性事件到央行的利率决策，再到重大政治选举，对未来走势的巨大问号让投资者保持警惕，也使股市不断波动。
投资者应对之道
对市场波动性上升感到担忧是可以理解的。如果某只股票的波动性很高，意味着由于其价格剧烈波动，这可能是一个高风险的投资。如果整个市场的波动性很高，专家通常将高市场波动性视为大幅下跌和潜在熊市即将到来的指标。
重要的是要记住历史还揭示了什么：在每次波动性和损失增加的时期之后，股市都会反弹至前所未有的高度。这意味着投资者在制定长期投资计划时需要考虑到市场波动性。
这不像每天疯狂检查市场的每日价格波动并相应地做出反应，而更像是为你早上的通勤规划交通拥堵：你知道它会发生，因为这就是生活——所以你必须将其纳入日程安排，并留出额外时间。
波动性和你的投资策略也是如此。虽然波动性看起来可能改变游戏规则，但它完全是正常的。因此，任何程度的波动都不应该让你陷入恐慌或偏离轨道。在构建投资组合时，你应该已经预期到这一点，确保你的投资足够多元化，能够承受市场必然带来的所有起伏。
这种方式让你知道你已经准备好了，无论接下来发生什么。市场波动性可以简单地为你提供低买高卖的机会，实现你所有的财务梦想。
常见问题
什么是市场波动性？
市场波动性是指资产价格随时间变化的幅度和频率。它通过标准差等统计指标来衡量价格的不稳定性，是金融市场的固有特性，既适用于个别资产，也适用于整个市场。
波动性对投资者有利还是不利？
波动性具有双重性。一方面，它带来风险和不确定性，可能导致投资损失；另一方面，它为投资者提供了低价买入和高价卖出的机会。理性看待波动性，将其纳入投资策略，是长期投资成功的关键。
如何衡量市场波动性？
主要通过历史波动性和预期波动性两种方式。历史波动性通过分析过去价格数据（如标准差）来衡量；预期波动性则通过VIX指数等工具来预测未来市场波动情况。
为什么市场波动性会上升？
市场波动性上升通常由不确定性因素驱动，包括经济事件、政策变化、国际局势等。这些因素会影响投资者情绪和市场预期，从而导致价格波动加剧。
普通投资者如何应对市场波动？
建立多元化的投资组合，保持长期视角，避免因短期波动而做出冲动决策。定期重新平衡投资组合，确保与个人风险承受能力和投资目标保持一致。
高波动性是否总是意味着高风险？
不一定。虽然高波动性通常与高风险相关，但对于长期投资者而言，波动性也创造了机会。关键是根据个人投资目标和时间 horizon来评估和管理风险。