金融科技平台Robinhood近日宣布，面向欧盟用户推出代币化股票交易服务。用户可通过区块链技术支持的代币，直接交易超过200种美国股票与ETF，包括英伟达、苹果和微软等科技巨头。此举标志着传统金融与加密资产融合迈入新阶段。
代币化股票的核心特点
代币化股票将传统股权与区块链技术结合，生成与标的股票价值锚定的数字资产。Robinhood此次推出的代币具备三大优势：
- 全天候交易：支持每周5天、24小时不间断交易，突破传统交易所时间限制
- 零佣金机制：用户无需支付交易手续费，降低投资门槛
- 多样化标的：覆盖科技、消费、金融等多元领域的上市公司与ETF产品
公司联合创始人Vlad Tenev在巴黎发布会上表示："代币化将开启交易领域的革命性变革。我们计划年底前将可交易代币数量扩展至数千种。"
拓展至非上市公司股权
除上市公司股票外，Robinhood还计划将代币化服务延伸至非上市公司领域。首批试点项目包括：
- OpenAI：由Sam Altman领导的人工智能研究机构
- SpaceX：Elon Musk创立的太空探索技术公司
这类代币将为普通投资者提供参与独角兽企业成长的新途径，传统上这类投资机会仅限机构投资者或高净值人群。
技术架构与合作伙伴
本次代币发行依托区块链基础设施公司Arbitrum的网络实现。Robinhood透露，未来将开发专属区块链网络，将交易时间从现行的24/5（每周5天24小时）扩展至真正的全天候交易（24/7）。
加密金融工具同步升级
同期发布的还有多项加密金融服务升级：
永续期货合约
面向欧盟用户推出加密货币永续期货，支持使用杠杆进行多空双向操作。与传统期货不同，该类合约没有到期日限制，更适应加密市场的高波动特性。
质押服务（Staking）
为美国用户提供加密资产质押功能。用户通过锁定代币参与区块链网络验证，可获得相应奖励。美国证券交易委员会（SEC）近期明确部分质押服务不属于证券发行范畴，为该项服务扫清监管障碍。
行业趋势与竞争格局
代币化证券正成为金融科技领域新赛道：
- 市场需求：全球投资者对美股投资兴趣持续升温，尤其关注科技巨头与AI产业红利
- 成本优势：代币化交易可大幅降低跨境结算与托管成本
- 监管现状：美国境内尚未形成明确监管框架，但目前欧盟地区政策环境相对宽松
竞争对手Kraken交易所已于上月推出类似服务，允许非美国投资者通过代币交易苹果、特斯拉等公司股票。Coinbase也宣布将于下月面向美国用户提供永续期货交易工具。
市场反应与未来展望
消息公布后，Robinhood股价单日涨幅近10%，创历史新高。分析认为，代币化业务有望成为公司新的增长引擎，特别是在传统经纪业务增长放缓的背景下。
代币化证券不仅改变了投资产品的表现形式，更重构了交易清算、资产托管等底层金融基础设施。尽管监管框架仍在演进中，但区块链技术与传统金融的深度融合趋势已不可逆转。
常见问题
代币化股票与普通股票有何区别？
代币化股票是通过区块链技术生成的数字资产，其价值与对应公司的股票挂钩，但交易方式更接近加密货币，支持延长交易时间和更灵活的结算机制。
欧盟用户如何参与代币化股票交易？
用户需注册Robinhood欧盟账户并通过身份验证，即可在平台上交易各类代币化证券，交易流程与加密资产购买类似。
代币化股票是否享有股息权利？
目前Robinhood未明确披露股息分配机制。通常情况下，代币发行方会通过智能合约自动分配对应股息，但具体方案需参考各产品条款。
非上市公司代币如何定价？
非上市公司代币的定价机制通常基于最新融资估值或采用做市商报价模式，流动性可能低于上市公司代币。
美国用户能否交易这些代币？
目前该服务仅面向欧盟用户开放。美国境内代币化证券交易仍面临监管不确定性，各大平台均采取谨慎态度。
代币化交易是否存在额外风险？
除传统市场风险外，还涉及智能合约安全、区块链网络稳定性等新技术风险，投资者需全面评估自身风险承受能力。