PancakeSwap 的 CAKE 代币销毁机制旨在通过定期销毁（移除）部分已铸造的代币来管理 CAKE 的总供应量。其目标是销毁量超过铸造量，从而减少代币供应。这种通缩模式有助于维持供需平衡，支持代币的长期健康发展。
近期，PancakeSwap 更新了销毁报告格式，并优化了 CAKE 的管理方式。本文将为您详细解析这些变化，帮助您更好地理解 CAKE 销毁系统的运作机制。
全新销毁格式如何运作？
自 2025 年 3 月 24 日起，PancakeSwap 采用了一种更简洁的格式，以更直观地展示销毁对 CAKE 通缩状态的影响。此前，每周销毁的 CAKE 数量庞大（通常超过 900 万枚），但该数字仅反映了销毁总量，未扣除同期铸造的 CAKE，因此无法全面体现实际从流通中移除的 CAKE 数量。
如今，净通缩成为衡量 CAKE 代币经济的关键指标。这一方法能更准确地反映 CAKE 供应量的实际减少情况。
计算公式如下：
CAKE 净通缩量 =
CAKE 铸造量（发放至 V2 池、V3 池、彩票等产品）
减去
CAKE 销毁量（来自 V2 池、V3 池、彩票、预测市场、IFO 及永续合约等产品）
例如，最近的销毁报告显示净通缩量为 -33.9 万枚 CAKE，相当于当前总供应量减少 0.12%。
注意事项：
- 生态系统成长基金未被纳入计算，直到其代币进入市场（详见第三部分）。
- 按月处理费用的产品（如 Base 池、以太坊池及 IFO 相关销毁）可能导致月初或月末数据骤增。
每周销毁数据的波动原因
用户可能注意到，PancakeSwap 报告的销毁数据与 Dune 等平台显示的结果存在差异。这主要是因为每周铸造的 CAKE 数量取决于触发交易执行的时间点。
例如，CAKE 销毁通常于每周一进行，但 CAKE 以每区块 40 枚的速度持续铸造，因此累积并发送至铸造和销毁的交易量会因触发时机而略有不同。
若查看 Dune 的代币经济图表，您可能发现 3 月 10 日当周出现 -380 万枚 CAKE 的异常净铸造量。虽然链上数据准确，但其中约 300 万枚 CAKE 将在下次销毁时通过生态系统成长基金的铸造抵消。因此，该周实际净销毁量约为 80 万枚。
需要强调的是，团队仅能控制销毁过程，而铸造由区块链及交易时序决定。
生态系统成长基金的角色
生态系统成长基金在代币实际进入市场前，不被计入净通缩计算。这有助于聚焦于当前流通中 actively 铸造或销毁的代币，更清晰地反映 CAKE 的实际通缩效果。若纳入未流通代币，可能导致对实际供应减少量的误解。
目前，该基金持有 830,625 枚 CAKE，累计约 380 万枚（其中 300 万枚存储于 MasterChef 合约）。该基金主要用于支持农场排放，但大部分 CAKE 尚未投入使用。自 2024 年以来，仅不到 1% 的累积 CAKE 被使用，99% 仍处于闲置状态。若全额计入计算，将高估实际流通量。
基金使用案例（过去一年）：
- Base 链启动（2023 年 9 月）：将每区块 0.015 枚 CAKE 从基金重定向至 Base 农场。
- CB1 空投：每两周发放 8,453 美元。
- 投票提案（2023 年 9 月）：将每区块 0.4 枚 CAKE 从基金转至销毁，并销毁当日前累积的 300 万枚。
- Locker Protocol 贿赂：自 2024 年 4 月 23 日起，每日分配 500 枚 CAKE。
- PancakeSwap Infinity：预备排放（约每日 1,200 枚）。
未来若基金中的 CAKE 被使用或销毁，将被纳入供应量计算，其使用仍将符合通缩目标。
提升销毁报告透明度计划
为增强透明度，PancakeSwap 将采取以下措施：
- 开源销毁仪表板：开发可追踪所有排放与销毁的看板，附带链上交易哈希，便于用户验证数据。
- 简化代币经济文档：修订文档，提供更清晰的解释及参与铸造/销毁的地址列表。
附录：CAKE 铸造与销毁流程详解
铸造过程：
CAKE 通过 MasterChef 合约创建。BNB 链每区块产生 40 枚 CAKE，以每日 28,800 区块计算，CAKE 持续铸造但非瞬时完成。累积的 CAKE 在触发时发送至销毁钱包。
销毁过程：
每周一，部分已铸造 CAKE 被销毁（永久移除流通）。大部分代币直接销毁，小部分分配至奖励和生态增长。PancakeSwap 产品（如农场、彩票等）产生的 CAKE 费用被发送至多签钱包，随后转入永久无法访问的“销毁地址”，确保代币彻底消失。
实例交易：
- 铸造交易（2025 年 3 月 21 日）：自动通过 Chainlink 任务执行，8,379,697 枚 CAKE 被铸造，其中 838,904 枚直接销毁。
- 销毁交易（2025 年 3 月 24 日）：每区块 40 枚 CAKE 中 38.637 枚直接销毁，1.363 枚分配至 V2/V3 农场、彩票及生态基金。
此过程持续减少 CAKE 总供应量，强化通缩机制。
常见问题
1. 为什么净通缩比总销毁量更重要？
净通缩量综合了铸造与销毁数据，更能反映流通供应的实际变化，避免因忽略铸造量而误解通缩效果。
2. 生态系统成长基金为何暂不计入计算？
该基金代币未进入市场前不属于流通供应，计入会扭曲真实通缩情况。未来使用时将及时纳入统计。
3. 如何验证销毁数据的真实性？
PancakeSwap 将提供开源仪表板，用户可通过链上交易哈希自主验证所有排放与销毁记录。
4. 每周数据波动是否正常？
是。铸造按区块连续进行，而销毁按周触发，时序差异会导致短期波动，但长期趋势保持通缩。
5. 团队能否控制 CAKE 铸造？
不能。铸造由区块链协议固定，团队仅能管理销毁流程与生态基金分配。
6. 在哪里可以查看最新销毁报告？
官方社交媒体及即将发布的销毁仪表板均会定期更新数据。👉 获取进阶分析方法
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