近期加密货币市场情绪波动剧烈，前几天还在讨论比特币可能跌至8万美元，转眼间又开始看涨至15万甚至20万美元。市场情绪变化之快，令人咋舌。
更引人注目的是，一则关于特朗普考虑创建“美国优先”加密货币储备的小道消息不胫而走。据称，该储备将优先考虑USDC、SOL和XRP等代币。消息一出，相关代币应声上涨，各大KOL也纷纷推出各种版本的“美国加密货币储备候选清单”，主要列举在美国建立的加密货币。
不过，也有人对此提出质疑。对冲基金Lekker Capital创始人Quinn Thompson就直言，美国购买山寨币作为战略储备是个荒谬的想法，永远不可能发生。无论消息真假，市场对这类传闻的热情，恰恰反映了投资者对山寨季的渴望。
2025年能否迎来山寨季
许多投资者在后台留言询问，2025年是否还能看到山寨季。尤其那些仓位主要集中在山寨币的投资者，看着比特币一路高歌猛进，难免心有不甘。
从历史数据来看，真正的山寨季往往发生在比特币主导率（BTC.D）快速下降之后。2017年和2021年的牛市都遵循这一规律。有趣的是，这两次牛市中BTC.D都是在第一季度（3月左右）开始快速下降的。
目前BTC.D仍处于阶段性高点区间。如果历史重演，我们可能在2025年3月左右迎来新一轮山寨季机会。
除了链上数据和情绪指标外，“美国山寨币储备计划”也是潜在利好。如果美国真的对个别山寨币建立储备计划并给予政策支持，无疑会对整个山寨币市场情绪产生积极影响。当然，目前这只是小道消息，真假需待特朗普上台后的实际行动。
需要注意的是，山寨币市场仍面临诸多挑战：海量新项目稀释市场流动性、高FDV低流通带来的持续抛压等。即使迎来山寨季，也不是所有山寨币都能大幅上涨。
对于仍然想在山寨币上进行风险尝试的投资者，建议重点关注AI、DeFi、RWA等热门叙事下的项目代币。同时密切关注资金动向，包括生态活跃度和资金流入的板块轮动情况。
综合市场情绪分析，特朗普就职典礼可能会引发2月份的新一轮反弹行情。
四年周期规律会被打破吗
历史不会简单重演，但往往押韵。随着ETF发展、机构参与度加深和宏观环境变化，加密市场四年周期的牛市规律会被打破吗？
虽然刻舟求剑并非明智之举，但由于人性等因素，加密市场过去一直保持着大约4年一个牛熊周期的规律。每个周期都遵循相似模式：大牛市 → 熊市 → 吸筹阶段 → 巩固阶段 → 大牛市，循环往复。
基于比特币减半事件绘制的价格走势图清晰显示，每次减半前后的价格行为都遵循相似规律。山寨币也遵循一定的循环模式：
- BTC上涨并触及区间高点或突破历史最高价
- 山寨币开始上涨，出现小范围板块轮动
- BTC在高点整理，Total3指标增长，主流山寨币领先上涨
- 恐惧贪婪指数上升，资金追逐中小市值山寨币，BTC.D快速下降，迎来山寨季
- 市场大面积回调或崩溃，然后重新开始
目前看来，加密市场仍然处于这种周期规律中。但这种规律也可能被打破，进入新的“时代”。
打破周期规律的关键因素
打破周期规律的最重要逻辑是变革。导致变革的因素包括：
已经出现的因素：
- 加密ETF持续普及
- 大机构（如贝莱德）持续参与
- 政府（主要是美国）开始转向支持比特币
可能出现的因素：
- 比特币被纳入美国国家战略储备
将NVIDIA、APPLE的走势与Bitcoin对比，可以发现有趣的时间点：
NVIDIA在2015年左右完成变革，正值AI概念加速发展阶段。Google Research的里程碑式论文《Attention is All You Need》介绍了新的自然语言理解神经网络模型，为后来的ChatGPT奠定基础。
APPLE的变革对应2000年推出多款创新产品和2007年第一代iPhone问世，标志着智能手机发展进入新纪元。
当前比特币走势似乎再次站在时代变革的关键点。如果发生变革，可能会打破4年周期规律，进入超级周期。届时比特币主导地位将继续上升，进入长牛周期，绝大部分山寨币将失去价值，传统意义上的山寨季可能不复存在。
但这不意味着所有山寨币都没有机会。随着除ETH外的新山寨币ETF可能通过，那些具有良好背景和基本面的山寨币依然会水涨船高。
这些变革理论仅是一种推测。你可以认为比特币是郁金香骗局，也可以相信4年周期规律不会改变。但如果相信本轮牛市还在继续，那么请把握好可能出现的山寨季机会，因为这可能是大部分山寨币的最后狂欢。
无论变革是否发生，我们都在见证一个加密新“时代”的到来。
常见问题
什么是山寨季？
山寨季指的是山寨币整体大幅上涨的时期，通常发生在比特币主导率下降后，投资者将资金从比特币转移到山寨币寻求更高收益。
2025年山寨季可能何时到来？
基于历史模式，如果规律重演，2025年山寨季可能在3月左右出现，但需结合市场实际状况综合判断。
比特币四年周期规律会被打破吗？
有可能。随着ETF发展、机构参与度提高和监管环境变化，传统周期规律可能被打破，比特币可能进入超级周期。
如何选择有潜力的山寨币？
重点关注热门叙事板块（如AI、DeFi、RWA），研究项目基本面，查看生态活跃度和资金流向，避免高FDV低流通的项目。
美国加密货币储备计划对市场有何影响？
如果属实，将为相关代币提供巨大政策利好，提振整个山寨币市场情绪。但目前仍属小道消息，需谨慎对待。
比特币进入超级周期对山寨币有何影响？
比特币主导地位上升可能导致大部分山寨币价值下降，传统山寨季可能不复存在，但基本面良好的山寨币仍有机会。