2024年，比特币以超过10万美元的价格创下历史新高，引领全球虚拟资产市场迈向新阶段。香港凭借多元化的政策支持与市场创新，成为Web3与实体资产数字化的焦点区域。从虚拟资产交易平台到现货ETF，从券商资管升级到RWA（现实资产代币化）实践，香港正全面拥抱金融科技变革，为未来机遇奠定坚实基础。
一、持牌虚拟资产交易所：七家机构合规运营
截至2025年1月，香港已有7家虚拟资产交易平台获得证监会正式批准，可合规开展虚拟资产业务。这些平台均持有第1类（证券交易）、第7类（提供自动化交易服务）牌照及《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（AMLO）牌照。
OSL与HashKey：领跑市场
OSL数字证券有限公司于2024年4月成为首家获AMLO牌照的虚拟资产平台，随后HashKey Exchange于5月成为首批全牌照服务商之一。HashKey推出机构级综合服务HashKey Pro，累计交易量超5800亿港元，资产管理规模突破100亿港元。OSL则重点布局现货ETF与RWA领域。
HKVAX：聚焦RWA与STO
香港虚拟资产交易所（HKVAX）于10月获牌，成为第三家持牌平台。其专注证券型代币（STO）与实物资产代币化服务，与国际机构合作推动蓝色经济代币化项目，并与阿里云达成技术合作。
四家新晋平台同时获批
12月18日，HKbitEX、Accumulus、DFX Labs和EX.IO同日获牌。HKbitEX背靠太极资本集团，Accumulus隶属中国500强企业云账户，DFX Labs拥有资深区块链团队，EX.IO则获新浪旗下华盛资本等投资。
证监会同期发布通函，为11家申请机构提供清晰路线图，并计划于2025年初成立持牌平台咨询小组，推动市场稳健扩张。
二、虚拟资产现货ETF：创新工具引领资金入市
香港虚拟资产现货ETF从批准到上市仅用时两周，展现监管效率与市场决心。4月30日，华夏香港、博时国际及嘉实国际旗下6支比特币与以太坊现货ETF在港交所上市。
实物申赎机制突破
与美国现金申赎模式不同，香港ETF支持实物申赎，投资者可直接通过交付虚拟资产换取ETF份额，降低交易成本并提升流动性。截至2025年1月，香港比特币现货ETF总交易量达52.57亿港元，资管规模增长约66%。
ETF工具为传统机构提供了低门槛参与渠道，有望吸引“老钱”流入，推动市场流动性质变。若需实时追踪市场动态与工具进展，可👉查看实时数据与解析工具。
三、券商与资管机构：大规模涌入虚拟资产领域
券商与资管机构的积极参与，体现香港市场对虚拟资产的接纳程度提升。
老虎证券：高调布局虚拟资产
老虎证券（香港）于5月推出虚拟资产交易服务，支持18种资产交易，佣金低至0.2%并豁免托管费。其早前已获第1类牌照升级及第9类资产管理牌照，成为首批一站式交易传统证券与虚拟资产的科技券商。
胜利证券：合规先行者
香港本土券商胜利证券持续保持先发优势，率先成为现货ETF实物申购参与券商，并获批发行虚拟资产多策略基金及稳定币认购基金。其经历证明，早期拥抱监管有助于抢占市场先机。
31家券商与36家资管已就位
截至2025年1月，31家券商获准通过综合账户安排提供虚拟资产交易服务，36家资管机构可管理投资超10%于虚拟资产的组合。传统与新兴机构已搭建合规与技术基础，为RWA发展奠定生态支撑。
四、RWA：现实资产代币化的突破与实践
RWA通过区块链技术提升资产透明度与流动性，成为香港下一阶段发展重点。2024年多项实践印证其潜力。
港府发行多币种数码绿色债券
香港政府于2月发售总值60亿港元的数码绿色债券，涵盖港元、人民币、美元及欧元，为全球首批多币种数码债券。采用CMU系统与HSBC Orion平台，汇丰、中银香港等机构参与发行。
金管局Ensemble沙盒推动代币化
金管局于3月启动批发层面央行数字货币项目Ensemble，聚焦代币化存款。8月沙盒试验启动，覆盖固定收益、流动性管理、绿色金融等主题，中银香港、汇丰、蚂蚁数科等参与合作。
稳定币监管框架完善
金管局于3月推出稳定币发行人沙盒，京东、圆币、渣打成为首批参与者，探索支付、供应链管理等场景。12月《稳定币条例草案》刊宪，明确许可与合规要求，平衡创新与风险管控。
光伏资产RWA首单落地
蚂蚁数科与协鑫能科合作完成国内首单光伏实体资产RWA，金额超2亿元。82MW户用光伏通过区块链与IoT技术打包为数字通证，胜利证券参与发行。此举为新能源资产流动性提升提供范式。
短期资产支持流动性票据代币发行
信达国际资管发行香港首个短期资产支持流动性票据代币STBL，基于以太坊区块链实现自动派息与透明记录。广发证券（香港）与HashKey Exchange担任分销商，未来拟拓展至Layer2网络。
五、常见问题
香港虚拟资产交易所牌照有哪些类型？
香港虚拟资产交易所需申请第1类（证券交易）、第7类（自动化交易服务）牌照及AMLO牌照，确保合规运营与反洗钱合规。
香港现货ETF与美国有何不同？
香港支持实物申赎机制，投资者可直接用虚拟资产兑换ETF份额，降低现金交易成本并提升灵活性。
RWA对传统金融有何价值？
RWA通过区块链提升资产透明度与交易效率，吸引中小投资者参与，为实体产业注入流动性，推动数字经济发展。
六、展望2025：合规与创新的平衡之道
2024年香港虚拟资产市场夯实基础，持牌交易所、现货ETF、券商资管与RWA实践均取得突破。2025年需重点解决一级市场资产端门槛过高与二级市场资金端受限的挑战，吸引全球“老钱”流入。
稳定币与RWA将成为关键增长点。若监管能在安全与创新间找到平衡，香港有望成为全球虚拟资产融合传统金融的典范。探索更多策略与市场深度分析，可👉获取进阶方法与趋势解读。香港的黄金时刻，正伴随合规与创新的双轨推进逐步显现。