加密货币ETF是什么？意大利证券交易所是否有相关产品？如果有，哪些是最佳选择？又有哪些替代方案？本文将从投资工具的角度，深入解析加密货币ETF这一融合传统金融与数字资产的热门品类。
什么是加密货币ETF？
ETF全称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund），是一种 passively managed（被动管理型）投资工具，旨在跟踪特定指数的表现，并像股票一样在交易所上市交易。
为了方便理解，我们通过以下关键问答快速掌握加密货币ETF核心特征：
- 基本概念：加密货币ETF理论上与传统ETF运作方式相似，但其跟踪标的为比特币、以太坊等数字货币的价格走势
- 推出时间：2018年首次在美国和欧洲市场推出
- 覆盖币种：支持比特币、以太坊、Solana、Binance Coin、Cardano、Tezos、Polkadot、Tron、Ripple、Litecoin、Avalanche、Polygon等主流币种
- 复制方式：绝大多数采用实物复制模式
- 收益处理：均采用累积型收益再投资策略
- 费率水平：管理费率通常在0%-2.5%之间
需要注意的是，欧洲市场更多采用ETN（交易所交易票据）形式，属于ETP（交易所交易产品）的子类别。虽然技术结构存在差异，但市场习惯统称为“加密货币ETF”。
2025年欧洲市场加密货币ETF概况
截至目前，意大利证券交易所尚未上线纯加密货币ETF，仅提供区块链相关股票ETF（即投资于加密货币基础设施公司的传统股票型ETF）。欧洲投资者可通过德交所、泛欧交易所等市场交易加密货币ETF，并借助在线券商平台便捷操作。
2025年十大加密货币ETF/ETN精选
1. Coinshares Physical Bitcoin
- ISIN: GB00BLD4ZL17
- 跟踪标的: 比特币
- 规模: 14亿欧元
- 费率: 0.25%/年
- 特点: 阿姆斯特丹、德交所及瑞士交易所上市，2021年推出，管理成本优势明显
2. 21Shares Solana Stacking ETP
- ISIN: CH1114873776
- 跟踪标的: Solana
- 规模: 13.3亿欧元
- 费率: 2.50%/年
- 特点: 最大的Solana主题ETP，2021年6月推出，采用债务抵押实物持仓模式
3. Bitwise Physical Bitcoin ETP
- ISIN: DE000A27Z304
- 跟踪标的: 比特币
- 规模: 13.12亿欧元
- 费率: 2%/年
- 特点: 2020年推出，德国注册，采用实物比特币抵押的债务票据结构
4. WisdomTree Physical Bitcoin
- ISIN: GB00BJYDH287
- 跟踪标的: 比特币
- 规模: 10.3亿欧元
- 费率: 0.35%/年
- 特点: 费率处于行业低位，2019年推出，泽西岛注册
5. 21Shares Bitcoin ETP
- ISIN: CH0454664001
- 跟踪标的: 比特币
- 规模: 8.81亿欧元
- 费率: 1.49%/年
- 特点: 全球最大加密ETP发行商产品，2019年2月推出，历史悠久
6. 21Shares Binance BNB ETP
- ISIN: CH0496454155
- 跟踪标的: Binance Coin
- 规模: 6.51亿欧元
- 费率: 2.50%/年
- 特点: 跟踪全球最大交易所平台币表现，阿姆斯特丹、巴黎、法兰克福上市
7. 21Shares Ripple XRP ETP
- ISIN: CH0454664043
- 跟踪标的: Ripple
- 规模: 6.44亿欧元
- 费率: 2.50%/年
- 特点: 规模最大的XRP跟踪产品，采用实物复制模式
8. 21Shares Ethereum Staking ETP
- ISIN: CH0454664027
- 跟踪标的: 以太坊
- 规模: 4.31亿欧元
- 费率: 1.49%/年
- 特点: 最大的以太坊ETN，2019年3月推出，支持质押收益
9. Coinshares Physical Stacked Ethereum
- ISIN: GB00BLD4ZM24
- 跟踪标的: 以太坊
- 规模: 3.38亿欧元
- 费率: 0%/年
- 特点: 零管理费优势，2021年2月推出，泽西岛注册
10. 21Shares Crypto Basket Index ETP
- ISIN: CH0445689208
- 跟踪标的: 五大主流加密货币组合
- 规模: 2.25亿欧元
- 费率: 2.50%/年
- 特点: 唯一篮子型产品，2018年11月推出，分散投资多重资产
加密货币ETF的智能替代方案
对于小众加密货币ETF规模不足的问题，智能投资组合提供了创新解决方案。这类预配置组合通常具有以下优势：
- 低门槛入场：最低投资额通常为1000美元
- 多样化选择：涵盖单一币种、多币种均衡配置、DeFi专项等策略
- 风险分散：通过资产组合降低单一资产波动风险
主要组合类型包括：
- 加密全资产组合：按市值加权投资20种加密货币
- 等权加密组合：均衡配置20种主要加密货币
- 支付革命组合：加密货币与支付类股票混合配置
- DeFi专项组合：精选10种去中心化金融代币
- 双巨头组合：专注比特币与以太坊核心资产
- 黄金加密指数：比特币与黄金混合配置
- 五大币种组合：集中投资前五大加密货币
常见问题解答
问：加密货币ETF与传统ETF有何区别？
答：主要区别在于跟踪标的。传统ETF跟踪股票或债券指数，而加密货币ETF跟踪数字货币价格走势，采用实物复制模式，收益自动再投资。
问：意大利投资者如何购买加密货币ETF？
答：虽然意大利本土交易所尚未上市此类产品，但投资者可通过国际券商平台交易欧洲其他交易所上市的加密货币ETF，开户后即可进行跨境交易。
问：投资加密货币ETF需要注意哪些风险？
答：主要风险包括：数字货币价格波动剧烈、监管政策变化、流动性风险、技术安全风险等。建议投资者根据风险承受能力谨慎配置。
问：加密货币ETF的管理费率如何影响长期收益？
答：管理费直接从基金资产中扣除，费率越高对长期复利收益的影响越大。选择低费率产品可显著提升长期投资回报。
问：是否有免管理费的加密货币ETF？
答：是的，如Coinshares Physical Stacked Ethereum实行0%管理费，但需注意其他潜在费用和价差成本。
问：投资组合型ETF相比单一币种ETF有何优势？
答：组合型产品通过分散投资降低单一币种风险，更适合希望 exposure 加密市场整体增长而非赌注个别币种的投资者。
通过系统了解加密货币ETF的产品特性、市场选择和替代方案，投资者可以更明智地配置数字资产投资组合。建议根据个人投资目标、风险偏好和成本敏感度，选择最适合自己的投资工具。