在近期加密货币市场的热烈讨论中，DeFi“收益挖矿”（Yield Farming）无疑是最受关注的话题之一。而这一趋势的先行者，正是Compound——一个基于以太坊的去中心化货币市场协议。
Compound通过算法自动执行用户资产的借贷与利率设定，整个过程透明公开，无需任何中间机构参与。去年11月，Compound完成了由a16z领投，Paradigm、贝恩资本和Polychain参投的2500万美元A轮融资。
今年6月15日，Compound正式推出“流动性挖矿”机制，迅速引爆了整个DeFi市场。随后，多个DeFi应用也开始效仿并推出类似产品。
什么是流动性挖矿与收益挖矿？
“流动性挖矿”指的是用户在Compound平台上参与抵押借贷，从而获得其治理代币COMP的过程。而“收益挖矿”则是指用户通过参与流动性挖矿获得新代币奖励的整体行为。
自该机制上线后，Compound的总锁仓量出现爆发式增长。在一周之内，其锁仓量从不到1亿美元飙升至6亿美元，涨幅超过6倍。
产品设计原则：简单至上与持续创新
Compound的CEO Robert Leshner近日在接受专访时表示，打造“现象级”产品并非首次。他设计产品的核心原则是“简单至上”。
Robert认为，产品应易于使用和理解。他指出，Compound之所以能够被广泛模仿，正是因为其简洁的设计。然而，他同时强调：“我们是第一个、最安全、最大和最受信赖的去中心化借贷平台，这些是别人无法复制的。”
在持续创新方面，Compound团队始终致力于构建技术护城河，不断推出新产品和功能。
安全性是首要任务
当被问及在Compound发展过程中最看重什么时，Robert毫不犹豫地回答：“安全性，安全性，还是安全性。”
他进一步解释说，Compound的目标是打造机构能够使用和信赖的协议。目前，平台上加密货币供给规模约为17亿美元，从未发生过用户资产丢失的情况。
除了安全性，协议总锁仓量和集成难易度也是团队关注的重点。Robert相信，未来会有越来越多的机构开始使用和集成Compound协议。
流动性挖矿的真正目的：去中心化治理
针对近期火热的“收益挖矿”现象，Robert澄清道：“‘收益挖矿’不是我们的初衷，也不是我们想做的事情。我们推出‘流动性挖矿’的目的是实现去中心化治理。”
在他看来，代币收益只是副产品，最终目标是将治理代币交到社区用户手中，鼓励他们参与网络治理，提出提案并投票表决。此后，社区将自行决定协议的升级方向。
Robert还回应了关于“COMP鲸鱼”（持有大量COMP的用户）投票权重过大的质疑。他认为这与去中心化治理并不冲突：“去中心化治理意味着没有管理员，没有单点失败风险。就像比特币网络一样，有些矿工算力更大，但这并不影响协议的安全性。”
他预计，随着流动性挖矿、交易和链上转账等活动持续进行，COMP的分配将更加分散，一年后的分布情况可能会与现在完全不同。
目标客户：机构优先，从托管商开始
Robert明确表示，Compound未来的重点客户群体将是机构用户，而非个人用户。目前，团队已经从托管商开始拓展，未来还会与钱包、交易所以及传统机构合作。
近期，托管初创企业Curv整合了Compound协议，这正是在机构层面推广的一个典型案例。Robert指出，很多DeFi生态伙伴以及对协议感兴趣的新型银行（Neo Bank）都在考虑集成Compound。
当被问及机构用户是否更需要固定利率时，Robert解释说，Compound根据市场供求情况实时确定利率的设计，从长期来看更有利于资金提供方。用户无需长期锁定资产，可以随时提取，这种灵活性对托管商获得利息收入更为有利。
常见问题
Q1: 什么是Compound协议？
A: Compound是以太坊上的去中心化货币市场协议，通过算法自动执行借贷和利率设定，无需中间机构参与。
Q2: 流动性挖矿和收益挖矿有什么区别？
A: 流动性挖矿是指通过抵押借贷获得治理代币COMP的过程；收益挖矿则是通过参与流动性挖矿获得代币奖励的整体行为。
Q3: 为什么Compound更注重机构用户？
A: Compound致力于打造机构能够使用和信赖的协议，机构用户通常有更大的资金规模和对安全性的更高要求，这与Compound的发展战略相符。
Q4: COMP代币的主要作用是什么？
A: COMP是Compound的治理代币，持有者可以参与协议的治理决策，包括提出提案和投票表决。
Q5: 去中心化治理是否意味着完全平等？
A: 不是。去中心化治理的核心是消除单点控制和单点失败风险，而不是完全平等的投票权。就像比特币网络中算力不同的矿工一样，投票权大小差异并不影响协议的去中心化本质。
Q6: 如何参与Compound的流动性挖矿？
A: 用户可以通过在Compound平台上进行抵押借贷来参与流动性挖矿，从而获得COMP奖励。👉 查看实时参与教程
随着DeFi生态的不断发展，Compound将继续致力于安全性和去中心化治理的建设，为更多机构用户提供可靠的基础设施。未来，随着更多机构的集成和应用，Compound有望在去中心金融领域发挥更加重要的作用。