近期，加密货币市场再次掀起波澜。链上数据显示，大量 Tether（USDT）在去中心化交易所 Uniswap 和 Curve 的流动性池中被抛售，引发投资者对 USDT 能否维持与美元 1:1 锚定的担忧。截至发稿时，USDT 已出现轻微脱钩现象，报价为 0.996536 美元。
流动性池比例严重失衡
Curve 平台的 3pool 是一个由 DAI、USDC 和 USDT 组成的稳定币流动性池，目前是规模第三大的去中心化交易所（DEX）流动性池。然而，根据区块链安全公司 PeckShield 的监测，3pool 内的资产比例近日出现严重失衡。
- USDT 流动性占比急剧上升：从三天前的 22% 飙升至 72.84%。
- DAI 和 USDC 占比大幅下降：分别仅为 13.34% 和 13.82%。
Curve 官方数据显示，3pool 目前持有超过 3 亿美元的 USDT，而 DAI 和 USDC 的总和仅为 5500 万美元左右。
巨额 USDT 被抛售
过去 24 小时内，3pool 中共有 9900 万枚 USDT 被售出，净流出资金达 6440 万美元。而过去三天内，共有 2.05 亿枚 USDT 在 3pool 中被抛售，净流出金额高达 1.3 亿美元。
除了 Curve 的 3pool，Uniswap v3 的 USDC/USDT 流动性池也出现了类似情况。该池目前持有 7585 万美元的 USDC 和 USDT，其中 USDT 流动性占比急剧上升。
历史脱钩事件回顾
当大量卖家涌入市场时，稳定币价格往往会出现短期脱钩现象。历史上，类似事件曾多次发生：
- 2023 年 3 月：银行业危机爆发，USDC 因大量准备金被困在硅谷银行，导致投资者恐慌性抛售。交易所无法承受巨大卖压，USDC 汇率一度跌破 1 美元。
- 2022 年 5 月：Terra 生态崩溃，USDT 面临巨大压力，价格一度跌至 0.95 美元，脱钩幅度接近 5%。当时 3pool 的资产比例失衡情况比现在更为严重：USDT 占比 84.17%，DAI 和 USDC 分别占 8.12% 和 7.7%。
市场担忧与专家观点
虽然当前的抛售规模尚不足以对市场构成系统性威胁，但 Blockworks Research 分析师 Ren Kong 提醒投资者不可掉以轻心。如此大规模且异常的抛售行为可能预示着更大的市场风暴正在酝酿。
分析师指出，市场恐慌情绪容易被攻击者利用，从而加剧不稳定情况。尽管如此，Tether 技术长 Paolo Ardoino 通过社交媒体表示：
"近期市场动荡不安，攻击者容易在恐慌情绪蔓延时伺机而动。但 Tether 一如既往地准备好应对任何挑战。无论金额多大，我们都欢迎用户进行赎回操作。"
如何应对市场波动
对于普通投资者而言，面对市场波动时应保持冷静，避免盲目跟风抛售。了解稳定币的运作机制和发行方的透明度是做出明智决策的关键。👉 查看实时市场数据与最新动态，帮助您更好地把握市场脉搏。
常见问题
USDT 脱钩是什么意思？
USDT 脱钩是指其市场价格偏离与美元 1:1 的官方锚定汇率。这种情况通常发生在市场出现恐慌性抛售或对发行方储备金产生质疑时。
当前 USDT 脱钩程度有多严重？
截至发稿时，USDT 轻微脱钩至 0.996 美元左右，跌幅约 0.4%。这与历史上 5% 的脱钩幅度相比仍属相对温和。
投资者应该如何应对 USDT 脱钩风险？
建议保持冷静，不要盲目跟风抛售。可密切关注发行方的透明度报告和市场流动性变化，分散持有多种稳定币以降低风险。
Tether 是否有能力应对大规模赎回？
根据 Tether 技术长的表态，公司声称已做好充分准备，能够处理任何规模的赎回请求。但投资者仍应自行评估其储备金审计报告的可靠性。
除了 USDT，还有哪些稳定币可选？
市场主流的稳定币还包括 USDC、DAI、BUSD 等。每种稳定币都有其特定的支持机制和风险特征，建议根据自身需求进行多元化配置。
这次抛售潮会引发更大范围的市场危机吗？
目前抛售规模相对有限，但需要密切关注市场情绪变化和大型投资者的动向。历史表明，稳定币脱钩有时可能是更大市场问题的先兆。