在加密货币行业波澜起伏的背景下，企业如何构建可持续的多元化收入来源成为关键议题。作为美国最大的加密货币交易平台之一，Coinbase 旗下风险投资部门 Coinbase Ventures 经过七年积累，正逐步进入收获期。
该部门已低调投资超过 500 家初创企业，如今部分项目开始显现回报潜力。公司副总裁 Shan Aggarwal 近日公开表示，尽管风险投资属于“长期战略”，但预计该业务将在未来数月内开始为公司整体营收作出贡献。
长期布局进入回报周期
Coinbase Ventures 自 2018 年成立以来，始终专注于扶持早期加密与区块链项目。其投资策略通常为每笔投入 100 万至 500 万美元，专注于种子轮和早期阶段融资。
“这类被投公司通常需要五年以上的时间才能成熟并实现实质性退出，”Aggarwal 在纽约 Messari Mainnet 会议上坦言，“如今我们正步入这一阶段。随着我们开始多元化处置部分持仓并回收资本，这些收益将逐步体现在利润表中，并成为资产负债表的重要组成部分。”
尽管未具体透露哪些投资项目已实现盈利，但 Aggarwal 确认团队已开始“选择性退出”持有五年以上的头寸。虽未公开披露细节，但他坚信这些成果将很快体现在上市公司财报中。
生态赋能超越资本支持
与传统风投机构不同，Coinbase Ventures 凭借其母公司在加密行业超过十年的深耕，为初创企业提供远超资金的支持。
“我们能带来差异化价值，”Aggarwal 解释道，“例如将被投项目创始人与公司各产品线负责人对接，推动战略合作落地。”这种生态协同效应使得 Coinbase Ventures 在竞争中独具优势。
据统计，该部门已成为最活跃的加密货币风险投资机构，投资项目数量远超第二名 Digital Currency Group（截至 8 月底累计 251 笔）。其投资组合中不乏众多知名项目，包括 Bitwise、Consensys、Dune、Securitize、OpenSea、Polygon 和 Zora。
多元化战略构建收入护城河
除风险投资外，Coinbase 还通过多种产品线实现收入多元化：
- Base 网络：基于以太坊的二层解决方案，显著提升交易速度
- USDC 稳定币：与 Circle 联合发行的合规稳定币
- Coinbase Wallet：非托管式加密货币钱包
- 核心交易业务：持续优化的加密货币交易平台
公司发言人强调，虽然预期风险投资将在未来一年产生回报，但 Coinbase Ventures 仍坚持长期投资理念，注重资本循环利用。具体收益对 2025 财年的影响尚未发布详细预测。
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常见问题
Coinbase Ventures 主要投资哪些领域的项目？
该部门专注投资加密货币与区块链领域的早期初创企业，涵盖基础设施、应用层、DeFi、NFT 等多个赛道，单笔投资额通常在 100-500 万美元之间。
为什么 Coinbase Ventures 能获得差异化优势？
凭借 Coinbase 十年以上的行业积累，其不仅能提供资金支持，还能为被投企业对接交易所生态资源，包括产品合作、技术支持和市场拓展等全方位赋能。
投资回报预计何时体现在财报中？
公司预计部分投资退出收益将在未来数月内开始体现，但全面实现回报仍需时间。具体财务影响请关注上市公司定期发布的财报披露。
如何评估加密货币风险投资的价值？
加密货币投资具有高风险高收益特性，需综合评估项目技术实力、团队背景、市场需求和生态协同效应。建议通过多元化配置和长期视角管理投资组合。
除风险投资外，Coinbase 还有哪些收入来源？
公司收入来源包括交易手续费、区块链基础设施服务、稳定币生态收入以及资产管理等多个业务板块，构成多元化的营收结构。