在数字货币交易中，永续合约因其灵活性和高杠杆特性受到众多交易者的青睐。然而，盈亏计算是合约交易的核心，理解其背后的逻辑与公式至关重要。本文将系统解析永续合约的盈亏计算方法，涵盖浮动盈亏、已实现盈亏、结算盈亏等关键概念，并通过实例演示具体计算过程。
核心概念与公式
持仓量（Size）
持仓量指持仓的合约数量，可以是加密货币或法币价值。在单向模式下，多头持仓量为正数，空头持仓量为负数；在对冲模式下，多头和空头持仓量均为正数。
开仓均价（Entry Price）
开仓均价会因加仓或反向开仓而变化。结算时，开仓均价将被结算价替代。以下公式中的“持仓量”均取绝对值。
- 币本位合约：
开仓均价 =（当前持仓量 + 新增持仓量）/（当前持仓量 / 当前开仓均价 + 新增持仓量 / 新增开仓均价） - U本位合约：
开仓均价 =（当前持仓量 × 当前开仓均价 + 新增持仓量 × 新增开仓均价）/（当前持仓量 + 新增持仓量）
浮动盈亏（Floating PnL）
浮动盈亏是未平仓持仓的潜在盈利或亏损，根据标记价格计算。
币本位合约：
- 多头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（1 / 开仓均价 - 1 / 标记价格）
- 空头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（1 / 标记价格 - 1 / 开仓均价）
U本位合约：
- 多头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（标记价格 - 开仓均价）
- 空头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（开仓均价 - 标记价格）
浮动盈亏率（Floating PnL Ratio）
浮动盈亏率是浮动盈亏与持仓保证金的比率，计算公式为：
浮动盈亏率 =（浮动盈亏 / 持仓保证金）× 100%
平仓盈亏（Closed PnL）
平仓盈亏是已平仓持仓的实际盈利或亏损，根据平仓价格计算。
币本位合约：
- 多头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（1 / 开仓均价 - 1 / 平仓价格）
- 空头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（1 / 平仓价格 - 1 / 开仓均价）
U本位合约：
- 多头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（平仓价格 - 开仓均价）
- 空头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（开仓均价 - 平仓价格）
结算盈亏（Settlement PnL）
结算盈亏是结算时根据结算价计算的盈利或亏损。
币本位合约：
- 多头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（1 / 开仓均价 - 1 / 结算价格）
- 空头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（1 / 结算价格 - 1 / 开仓均价）
U本位合约：
- 多头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（结算价格 - 开仓均价）
- 空头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（开仓均价 - 结算价格）
已实现盈亏（Realized PnL）
已实现盈亏包括平仓盈亏、结算盈亏和交易费用，计算公式为：
已实现盈亏 = 平仓盈亏 + 结算盈亏 + 交易费用
已实现盈亏率（Realized PnL Ratio）
已实现盈亏率是已实现盈亏与平仓持仓保证金的比率，计算公式为：
已实现盈亏率 =（已实现盈亏 / 平仓持仓保证金）× 100%
实例演示
开仓均价计算
U本位合约示例：
假设你持有一个多头BTC-USDT永续合约持仓，持仓量为10张合约，开仓均价为100,000 USDT。现在你加仓5张合约，成交价为160,000 USDT。
开仓均价 =（当前持仓量 × 当前开仓均价 + 新增持仓量 × 新增开仓均价）/（当前持仓量 + 新增持仓量）
= （10 × 100,000 + 5 × 160,000）/（10 + 5）
= 120,000 USDT
币本位合约示例：
假设你持有一个空头BTC-USD永续合约持仓，持仓量为10张合约，开仓均价为100,000 USD。现在你加仓5张合约，成交价为80,000 USD。
开仓均价 =（当前持仓量 + 新增持仓量）/（当前持仓量 / 当前开仓均价 + 新增持仓量 / 新增开仓均价）
= （10 + 5）/（10 / 100,000 + 5 / 80,000）
= 92,307 USD
浮动盈亏计算
U本位合约示例：
假设你持有一个多头BTC-USDT永续合约持仓，合约面值为0.01 BTC，合约乘数为1，持仓量为10张合约。开仓均价为100,000 USDT，标记价格为160,000 USDT。
多头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（标记价格 - 开仓均价）
= 0.01 × 10 × 1 ×（160,000 - 100,000）
= 6,000 USDT
币本位合约示例：
假设你持有一个空头BTC-USD永续合约持仓，合约面值为100 USD，合约乘数为1，持仓量为1,000张合约。开仓均价为100,000 USD，标记价格为80,000 USD。
空头盈亏 = 面值 × 持仓量 × 乘数 ×（1 / 标记价格 - 1 / 开仓均价）
= 100 × 1,000 × 1 ×（1 / 80,000 - 1 / 100,000）
= 0.25 BTC
浮动盈亏率计算
U本位合约示例：
假设你持有一个多头BTC-USDT永续合约持仓，当前浮动盈亏为6,000 USDT，当前持仓保证金为1,600 USDT。
浮动盈亏率 =（浮动盈亏 / 持仓保证金）× 100%
= （6,000 / 1,600）× 100%
= 375%
常见问题
什么是永续合约的浮动盈亏？
浮动盈亏是根据当前标记价格计算的未实现盈利或亏损，反映持仓的潜在收益或风险。它会随市场价格波动而变化，直至平仓或结算。
币本位和U本位合约的盈亏计算有何不同？
币本位合约以计价货币（如BTC）计算盈亏，而U本位合约以稳定币（如USDT）计算。币本位合约涉及倒数计算，因为价格是基础货币的报价方式不同。
如何降低永续合约的交易风险？
合理设置止损止盈、控制仓位大小、避免过度杠杆是降低风险的关键。建议定期监控保证金水平和浮动盈亏，及时调整策略。
结算盈亏和平仓盈亏有什么区别？
结算盈亏发生在合约结算时，根据结算价计算；平仓盈亏发生在主动平仓时，根据平仓价计算。两者都是已实现盈亏的组成部分。
已实现盈亏包括哪些费用？
已实现盈亏包括平仓盈亏、结算盈亏和交易费用（如手续费和资金费用）。交易费用会减少最终收益或增加亏损。
浮动盈亏率过高意味着什么？
高浮动盈亏率可能表示持仓收益显著，但也暗示潜在风险较大。如果市场反向波动，可能导致保证金不足或强制平仓。
结语
掌握永续合约的盈亏计算方法是成功交易的基础。通过理解各项公式和实例，交易者可以更准确地评估持仓风险和收益，制定更合理的交易策略。无论是币本位还是U本位合约，精准的计算都有助于提升交易决策的质量。
请注意，数字货币交易具有高风险性，价格波动剧烈，甚至可能变得毫无价值。杠杆交易会放大潜在收益和损失，可能导致全部投资损失。过往表现不预示未来结果，请根据自身财务状况谨慎评估风险。