比特币上周经历显著回调，自108,300美元历史高点下跌约15%，一度触及92,000美元。随着市场情绪企稳，价格逐步回升至96,000美元附近，进入震荡整理阶段。
连日下跌导致山寨币普遍承压，部分代币价格甚至回落至去年10月水平，抹平了此前由美国大选带来的涨幅。随着圣诞假期临近，市场担忧“圣诞劫”可能加剧短期波动。
然而，2025年将至，多项利好因素蓄势待发：特朗普就职典礼、比特币战略储备计划持续推进等，或将为加密货币行业注入新动力。
市场观点：多数看好长期趋势
乐观派：回调属健康调整，牛市基础稳固
多位行业领袖认为，当前回调属于技术性调整，主因前期涨势过快及部分投资者获利了结。他们对比特币中长期走势保持乐观。
- CZ（币安联合创始人）：强调市场需等待新催化剂，比特币仍具备创新高潜力。
- Cathie Wood（Ark Invest CEO）：指出机构需求正使比特币稀缺性超越黄金，重申2030年百万美元价格目标。
- Matt Hougan（Bitwise CIO）：归纳三大需求来源——ETF资金流入、企业增持及潜在政府购买，认为供需失衡将推高2025年价格。
技术分析：短期波动难免，长期趋势未改
资深交易员Peter Brandt指出，比特币虽可能测试76,614美元支撑位，但中长期目标仍看125,000美元。他强调技术分析仅提示可能性，非确定性预测。
分析师Lark Davis对比历史数据称，当前回调模式与2020年类似，当时深度回调后出现超100%涨幅。他认为市场“燃料充足”，深度调整可能提供布局机会。
谨慎声音：警惕短期风险，关注资金流动
部分分析师提示短期风险：Coinbase抛压加剧、市场情绪转向谨慎、山寨币资金轮动乏力等。交易员Eugene Ng Ah Sio观察到山寨币投资者焦虑情绪升温，市场或进入较长盘整期。
机构买盘：需求结构持续优化
尽管价格波动，机构投资者仍在稳步增持，需求来源日趋多元化。
ETF持续吸金，四季度流入创新高
- 美国现货比特币ETF第50周交易量达260亿美元，单周净流入4.63亿美元。
- 第四季度整体流入175亿美元，创历史最佳季度表现。
- 贝莱德IBIT等产品持续获得资金青睐。
国家战略储备：萨尔瓦多加速增持
萨尔瓦多持续推进比特币国库储备计划：
- 每日定额购买1枚比特币
- 中期目标增持2万枚
- 近30日累计增持53枚BTC
总统顾问Max Keiser明确表示，将继续“加速购买”策略。
上市公司跟进，持仓规模扩大
至少10家上市公司已采纳或考虑类似MicroStrategy的比特币策略：
- MicroStrategy：持仓439,000枚BTC，持续领跑
- MARA Holdings：近期购入15,574枚BTC，均价98,529美元
- Metaplanet（日本）：增持619.7枚BTC，总持仓达1,761枚
- Hut 8 Mining：持仓超10,000枚，跃居上市公司持仓第四位
链上动态：持仓分散化与长期持有者行为变化
链上数据反映市场参与度深化与持仓结构演变。
钱包数量显著增长，用户基础扩大
过去两年主流加密货币非空钱包数大幅增加：
- 比特币：5,470万（+27%）
- 以太坊：1.349亿（+47%）
- USDT：657万（+66%）
- XRP：575万（+28%）
长期持有者获利了结，交易所持续流出
- 自9月以来，长期持有者累计出售约100万枚BTC
- 12月19日单日抛售7万枚，为年内第四大单日流量
- 12月交易所净提现74,052枚BTC，流出趋势延续
沉睡地址苏醒，远古比特币移动
多个休眠超5年的地址近期激活：
- 12月22日，休眠9年的44.99枚BTC转移（2015年成本约290美元）
- 同日，12个2017年旧钱包发生小额转移
- 休眠12年的104.99枚BTC发生移动（当时价值1,200美元，现值超千万美元）
常见问题
比特币当前回调是否意味着牛市结束？
并非如此。多位分析师指出，牛市中的深度回调（20%-30%）历史上屡见不鲜。当前回调主因前期涨势过急、部分投资者获利了结，但机构需求基本面未发生逆转。
2025年有哪些值得关注的市场催化剂？
关键事件包括特朗普就职后的政策明朗化、比特币ETF资金持续流入、更多上市公司采纳比特币策略、以及潜在的美联储政策转向。这些因素可能共同推动市场新一轮增长。
普通投资者应如何应对当前波动？
建议避免追涨杀跌，关注长期价值而非短期价格波动。可考虑定投策略降低平均成本，并优先选择合规交易平台进行资产配置。始终保持风险意识，避免过度杠杆。
机构投资者对比特币兴趣是否减弱？
数据表明机构兴趣持续增强。ETF连续流入、上市公司增持、国家层面采购等行为均显示机构参与度深化。近期价格回调并未改变机构长期看好的趋势。
山寨币是否将迎来反弹机会？
目前资金仍集中于比特币，山寨币整体表现依赖比特币走势企稳。CryptoQuant CEO指出，当前并非传统山寨季，而是个别优质代币的独立行情。投资者需精选项目，关注基本面扎实的代币。