知名加密资产管理公司 Grayscale 近日推出一款全新交易所交易基金（ETF），旨在为投资者提供参与比特币矿业生态的全新渠道。该基金名为 Grayscale Bitcoin Miners ETF（代码：MNRS），跟踪 Indxx 比特币矿企指数，投资对象包括从事比特币挖矿及相关硬件、软件和基础设施服务的企业。
何谓 Grayscale 比特币矿企 ETF？
Grayscale Bitcoin Miners ETF（MNRS）是一只 passively managed（被动管理型）基金，追踪由 Indxx 编制的比特币矿企指数。该指数筛选出那些主要收入来源于比特币挖矿或相关活动的上市公司，形成投资组合。
与直接投资比特币不同，MNRS 让投资者以股票形式间接布局整个比特币矿业板块。矿业公司的股价表现通常与比特币价格呈现较强的相关性，且在牛市周期中可能展现出杠杆效应。
基金持仓结构与重点企业
根据 Grayscale 披露的信息，MNRS 目前持有 23 家企业的股票。这些公司分为两类：
- 直接从事比特币挖矿业务的企业
- 为矿业提供芯片、硬件或基础设施服务的科技公司
前几大持仓包括：
- Marathon Digital（MARA），占比 16.66%
- Riot Platforms（RIOT），占比 11.92%
- Core Scientific（CORZ），占比 9.2%
- CleanSpark（CLSK），占比 4.79%
- Iris Energy（IREN）与 Hut 8（HUT），分别占 4.37% 与 4.37%
值得一提的是，英特尔和英伟达等芯片巨头也在持仓名单中，凸显出矿业上下游全链条的投资覆盖。
比特币矿业的市场地位与发展趋势
公开上市的比特币矿企自 2023 年以来市场规模迅速扩张。截至 2024 年 1 月，该板块总市值已突破 300 亿美元。2023 年 12 月的数据显示，这些上市公司合计占到比特币全网挖矿奖励的 35%，行业集中度正在不断提高。
矿业公司通过规模效应、技术创新和区域多元化不断提升竞争力，已成为比特币生态中不可忽视的力量。
监管背景与机构化进程
MNRS 的推出正处于美国比特币投资监管环境发生重大变革的时期。2024 年初，现货比特币 ETF 获得批准，标志着机构采纳加密货币的一个重要里程碑。Grayscale 此前在与美国证券交易委员会（SEC）的法律诉讼中发挥了关键作用，为这类产品的获批铺平道路。
如今矿业 ETF 的诞生，进一步拓展了机构及普通投资者以合规方式参与加密货币相关资产投资的途径。
常见问题
比特币矿企 ETF 与比特币 ETF 有何区别？
比特币 ETF 直接跟踪比特币价格，持有的是实物比特币；而比特币矿企 ETF 投资的是从事挖矿及相关业务的上市公司股票，其表现除受比特币价格影响外，还与公司经营、行业竞争和股市整体情绪相关。
投资矿企 ETF 有哪些优势？
这类ETF提供了一键布局整个比特币矿业板块的便捷方式，既避免了直接持有比特币的技术与托管门槛，又分散了投资单一矿企的风险。同时，在行业上升周期中，矿业股可能带来高于比特币本身的回报。
哪些投资者适合考虑这类产品？
对比特币生态长期看好、希望间接参与挖矿行业但不愿直接购买矿机或比特币的投资者，可作为配置工具。同时也适合希望多元化投资组合、寻求行业增长机会的传统股票投资者。
Grayscale 在比特币ETF领域有哪些经验？
Grayscale 是全球最大的加密资产管理公司之一，其比特币信托（GBTC）转为现货ETF的过程推动了整个行业的监管进展，在产品运营、流动性管理和合规控制方面具备丰富经验。
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