Bancor（BNT）是史上首个去中心化交易协议，用户无需通过中心化交易所或注册账户即可交易加密货币并赚取持仓收益。其原生代币BNT同样命名为Bancor，持有者可通过质押获取奖励。尽管当前去中心化交易所已遍地开花，但Bancor作为开创者，仍凭借多项独特功能在竞争中占据一席之地。
Bancor的独特之处
加密货币交易所分为中心化与去中心化两类。中心化交易所（如Coinbase）由公司管理订单簿并代理执行交易；而去中心化交易所则致力于实现点对点交易。
Bancor属于自动化做市商（AMM）型去中心化交易所，其全部交易均由区块链内置的智能合约程序执行。
流动性的核心作用
流动性衡量的是资产快速买卖且不影响价格的能力。AMM通过用户存入加密货币形成的流动性资金池来支持交易，并利用交易手续费向资金池存款人支付利息。
作为首个AMM协议，Bancor在去中心化金融（DeFi）领域开创先河，并具备两大独有功能：
- 单边质押：多数AMM要求用户向流动性资金池存入等额的两种加密货币（例如ETH与USDC）。而Bancor支持所有资产的单边质押，用户仅需提供一种代币即可赚取收益。
- 无常损失保护：当存入资金池的代币价格变动导致用户遭受损失时，Bancor会使用BNT代币匹配用户存款，并在用户提取时利用手续费收入部分或全额补偿损失。
Bancor的发展历程
2017年5月30日，科技创业者Eyal Hertzog、Guy Benartzi与Galia Benartzi联合发布了Bancor协议白皮书。随后团队通过首次代币发行（ICO）筹集了1.53亿美元（创当时纪录），并于2017年6月12日正式启动协议。其名称“Bancor”源自1944年布雷顿森林会议提出的超主权货币构想。
Bancor的运作机制
Bancor由多个流动性资金池构成，每个池包含BNT与另一种加密货币。用户可存入任意支持的数字资产成为流动性提供者，并依存款额度赚取利息。尽管允许存入任意池内代币，但存入BNT可获得更高利率。
交易时，BNT充当连接不同资金池与区块链的中间代币。例如，将以太坊兑换为USD Coin的路径为：ETH → BNT → USDC。每笔交易收取少量手续费，用于支付流动性提供者收益。
所有流程均由智能合约管理，包括获取价格、执行交易及调控资金池。
生态合作与集成
Bancor多年来与多家企业及DeFi项目建立合作，重点包括：
- 交易所Changelly于2017年6月首批上线BNT交易；
- 借贷协议Aave于2020年与Bancor联合举办黑客松挑战，并集成其流动性池；
- DeFi流动性枢纽Kyber Network自2019年与Bancor合作，通过桥接技术将Bancor流动性池引入其网络；
- 法币通道服务商（MoonPay、Banxa等）的集成支持用户直接使用法币买卖加密货币。
如何通过Bancor赚取被动收入？
赚取被动收入是Bancor的核心优势之一。用户向流动性资金池存入BNT或其他支持代币即可获得利息收益。操作前需准备区块链钱包并连接至Bancor应用，即可进行资金存入。
风险提示
AMM的主要风险之一在于智能合约漏洞。Bancor曾发生过两起安全事件：
- 2018年7月，用于升级合约的钱包被入侵，导致约2350万美元加密货币被盗（其中1000万BNT被冻结）；
- 2020年6月，因发现合约漏洞，Bancor主动迁移风险资金至安全地址。
两次事件均未涉及用户自有钱包资产，但凸显了智能合约风险需持续关注。
Bancor是否值得投资？
DeFi协议如Bancor因提供便捷的代币兑换服务和被动收入潜力而受投资者青睐。BNT代币为流动性提供者提供高利率，但收益以加密货币形式发放，需币价稳定或上涨才能实现盈利。
然而，Bancor在市场竞争中并未保持领先。2022年4月数据显⽰，其流动性总量约9.3亿美元，远低于Uniswap（76亿美元）、PancakeSwap（50亿美元）和SushiSwap（32亿美元）。
尽管竞争激烈，Bancor仍以用户友好性和持续创新（如无常损失保护机制）形成差异化优势。其V3版本升级与Binance.US上线BNT交易可能推动生态发展。建议用户亲自体验并与主流AMM对比后做出投资判断。
常见问题
Bancor的主要功能是什么？
Bancor是自动化做市商（AMM）型去中心化交易所，支持用户交易加密货币、质押资产赚取收益，且无需注册账户。
单边质押如何运作？
用户仅需存入一种代币即可参与流动性提供，无需配对存入两种资产，降低了参与门槛并简化操作流程。
无常损失保护是否全覆盖？
Bancor通过手续费收入补偿部分或全部损失，但具体补偿比例取决于协议资金状况与市场条件。
如何购买BNT代币？
可在Gemini、Coinbase、Kraken等交易所购买，或直接在Bancor协议内通过Swap工具兑换支持代币。
投资Bancor需注意哪些风险？
包括智能合约漏洞、代币价格波动、市场竞争加剧及无常损失残余风险等。
Bancor适合长期持有吗？
加密货币普遍具有高波动性，建议将BNT作为长期投资标的，并根据自身风险承受能力配置仓位。
投资提示：加密货币投资存在高风险，价格可能在短期内剧烈波动。请在投资前充分了解项目特性，并选择合规交易平台进行操作。