Ethena 协议近期提出一项新提案，计划将部分储备资金投资于代币化现实世界资产（RWA）以获取收益，引发市场关注。该提案吸引了包括贝莱德 BUIDL 基金在内的多家机构申请，其治理代币 ENA 在消息公布后上涨 22%。
这一举措与加密货币借贷平台 MakerDAO 及以太坊二层网络 Arbitrum 开发组织近期的类似行动相呼应，反映出 RWA 在 DeFi 生态中的应用正逐步扩大。
Ethena 储备资金投资方案
Ethena 协议在 7 月 16 日发布的治理提案中计划将部分储备资金配置于能够产生收益的现实世界资产。具体包括：
- 价值 2.35 亿美元的 USDT 稳定币抵押资产中的一部分（约 7%）
- 4500 万美元的盈余储备基金（称为 Reserve Fund）
这些资金将用于投资 RWA 产品，以获取额外收益。Ethena 的合成美元代币 USDe（目前市值 34 亿美元）通过同时买入现货比特币和以太坊并卖出永续合约，从资金费率中获取收益。
机构申请情况
多家机构已向 Ethena 提交了投资申请：
贝莱德 BUIDL 基金
通过代币化平台 Securitize 的代表 Jonathan Espinosa 提出申请，请求从 Ethena 的 4500 万美元储备基金中获得 3400 万美元的分配额度。BUIDL 是贝莱德推出的货币市场基金，以基于以太坊的代币形式存在。
Steakhouse Financial
申请将储备基金分配至 DeFi 平台 Morpho Blue 上的 USDC 借贷 vault，该 vault 由包装比特币（wBTC）、包装质押以太坊（wstETH）和 Backed 的代币化国债产品（bIB01）超额抵押。
其他申请方
Mountain Protocol（USDM 收益型稳定币发行方）也已表示有意申请，预计将在近期提交正式提案。
根据 Ethena Labs 创始人 Guy Young 的要求，所有申请方都需要在治理论坛上公开提交其提案。
市场反应与行业趋势
消息公布后，Ethena 的治理代币 ENA 价格上涨 22%，表现远超标普加密货币广泛市场指数（CoinDesk 20 Index）同期 1% 的涨幅。
Ethena 的公开竞赛是代币化 RWA 在加密原生 DeFi 世界中日益普及的最新例证。近期类似案例包括：
- DeFi 借贷协议 MakerDAO 宣布计划将 10 亿美元 DAI 稳定币的背书资产投资于代币化国债产品
- ArbitrumDAO（以太坊二层网络 Arbitrum 的生态系统发展组织）完成了类似的分配竞赛，将相当于 3500 万 ARB 代币的资金分配至代币化产品
这些发展表明，传统金融资产与去中心化金融的融合正在加速，为投资者提供了更多元化的收益机会。👉 探索更多代币化投资策略
常见问题
什么是代币化现实世界资产（RWA）？
代币化 RWA 是将传统金融资产（如国债、房地产、大宗商品）通过区块链技术转换为数字代币的过程。这些代币可以在加密货币市场上交易，为投资者提供更便捷的传统资产 exposure。
Ethena 协议如何产生收益？
Ethena 通过同时持有现货比特币和以太坊并卖出永续合约，从资金费率差异中获取收益。这种策略使其能够提供具有吸引力的收益率，同时保持资产的流动性。
为什么 ENA 代币会上涨？
ENA 价格上涨主要是因为市场对 Ethena 投资 RWA 计划的乐观预期。这一举措有望增加协议的收益能力，提升代币的实用价值和投资吸引力。
RWA 投资有哪些风险？
RWA 投资虽然提供了传统资产的 exposure，但仍面临智能合约风险、监管不确定性和市场流动性风险。投资者应在充分了解相关风险后做出决策。
如何参与 Ethena 治理？
ENA 代币持有者可以通过参与治理提案讨论和投票来影响协议的发展方向。具体流程通常在官方治理论坛上进行。