全球领先的加密货币资产管理机构灰度（Grayscale）近日宣布推出全新交易所交易基金产品——灰度比特币采用者ETF（代码：BCOR）。该ETF旨在为投资者提供一篮子将比特币作为财政储备资产的企业曝光机会，助力投资者间接参与企业级比特币采用趋势。
产品核心定位与策略
灰度比特币采用者ETF（BCOR）专注于那些将比特币视为长期价值存储和对冲法币通胀工具的企业。该产品不仅追踪企业对比特币的采用情况，还致力于成为机构财务多元化和风险管理的有效工具。
BCOR的投资策略聚焦于持有至少100枚比特币的公司，并采用加权方法综合考虑公司规模及行业分布，优先选择比特币挖矿生态以外的企业。该基金严格跟踪Indxx比特币采用者指数，该指数专门衡量那些公开将比特币纳入资产储备的上市公司表现。
尽管比特币价格波动性较高，但越来越多企业将其视为对抗通胀的潜在工具和资产配置的多元化选项。灰度全球ETF业务负责人戴维·拉瓦勒（David Lavalle）表示：
“我们非常兴奋推出BCOR，它为投资者提供了一种无需直接持有比特币，却能受益于企业比特币财政配置的新方式。”
拉瓦勒进一步强调，BCOR是一种前瞻性策略产品，旨在捕捉通过传统股票市场整合加密货币的企业的增长动能。
产品交易结构与市场数据
截至2025年4月30日，BCOR的每股净资产价值（NAV）为25.31美元，资产规模约为101.2万美元，流通股份为4.0001万股。该ETF在纽约证券交易所Arca上市交易，分配频率为半年度。
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灰度在比特币ETF市场中的领导地位
灰度旗下的比特币信托基金（GBTC）至今仍在全美现货比特币ETF收入榜中位列第一，尽管其管理费率较高，达1.5%。据行业数据，GBTC年化收入约2.685亿美元，管理资产规模达179亿美元。
相比之下，贝莱德的IBIT虽然管理资产规模更大，约560亿美元，但其费率仅为0.25%，年收入约为1.37亿美元。所有其他美国比特币ETF的年收入合计约为2.118亿美元，总管理规模达到890亿美元。
为应对市场竞争，灰度于今年3月推出比特币迷你信托，旨在为用户提供更低成本的投资选择，同时丰富产品线结构。
监管背景与市场演进
灰度自2013年起即开始运营受监管的比特币投资信托，并于去年1月成功将其转换为现货ETF，这一转变是建立在灰度对美国证券交易委员会（SEC）具有里程碑意义的法律胜利之上。
SEC指出，ETF通常比共同基金更具成本效益，主因在于其交易结构与税收效率更优。灰度CEO迈克尔·索南辛（Michael Sonnenshein）曾于去年4月表示，随着ETF市场逐渐成熟，“费率将会逐步下降”。
常见问题
什么是灰度比特币采用者ETF（BCOR）？
BCOR是一款交易所交易基金，投资于那些将比特币作为财政储备资产的上市公司。该基金使投资者能够间接参与企业级比特币采用趋势，而不必直接持有比特币。
BCOR与直接持有比特币有何区别？
BCOR不直接持有比特币，而是投资于那些大量配置比特币的公司的股票。它更侧重于企业行为带来的股权价值增长，而非比特币本身的价格波动。
谁适合投资BCOR？
该产品适合认同比特币长期价值、希望涉足加密资产但不愿直接承担加密货币波动风险的投资者，以及寻求企业财政创新和资产多元化主题的机构资金。
BCOR在哪里交易？
BCOR在纽约证券交易所Arca上市，股票交易代码为“BCOR”。
Grayscale GBTC 与 BCOR 有何不同？
GBTC是直接持有比特币的现货ETF，而BCOR投资的是那些将比特币作为资产储备的上市公司股票，两者资产结构和风险敞口存在显著差异。
比特币企业采用是否已成趋势？
是的。越来越多的上市公司将比特币纳入资产配置，以对冲通胀风险和实现财政多元化，这一趋势正在全球范围内扩展。
灰度通过推出BCOR继续巩固其在加密资产创新投资产品领域的领先地位，为传统市场参与者提供更多样化的加密资产接入途径。