知名投资银行高盛的分析师杰夫·柯里（Jeff Currie）近日公开表示，比特币作为一种新兴资产类别，正在经历从波动性极高向逐步成熟的转变。他指出，市场稳定的关键因素在于吸引更多机构资金的参与，从而提升整体市场的抗风险能力。
机构资金入场：市场稳定的基石
柯里在接受财经媒体采访时强调，尽管比特币近期的强劲上涨吸引了大量关注，但真正的“精明投资者”——即大型机构——在当前市场中的占比仍然很小。他估计，机构资金仅占比特币总市值的约1%。
柯里解释说：
“为市场创造某种稳定性的关键是机构投资者的增加。目前市场中机构投资者还很少，他们的参与能够有效减少市场的异常波动。”
这一观点直指比特币市场的核心挑战：尽管散户兴趣高涨，但缺乏足够体量的机构资金来平滑价格波动，导致市场容易出现剧烈震荡，例如近期发生的闪电崩盘事件。
华尔街巨头纷纷布局比特币
过去一年中，越来越多的传统金融巨头开始认可并投资比特币，这成为市场转型的重要信号。
- 知名投资人入场：传奇投资者保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）和斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）均已公开披露持有比特币。
- 机构级配置：美国万通保险公司和英国投资管理公司Ruffer等传统金融机构，已将比特币纳入其投资组合，部分机构甚至削减黄金头寸以增持比特币。
- 专项基金涌现：上月，安东尼·斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）旗下的天桥资本（SkyBridge Capital）向美国证券交易委员会（SEC）申请推出比特币基金。该基金获得了MicroStrategy、灰度、PayPal和Square等公司的共同投资，总规模高达数百亿美元。
这些动向表明，比特币正逐渐被传统金融体系接纳为一种合法的资产类别。
高盛的态度转变与战略布局
高盛自身对比特币和加密货币的态度也发生了显著转变，从早期的谨慎观望转向积极布局。
- 人才储备：高盛加强了在数字货币领域的人力资源投入，专门聘请了多位数字资产专家。
- 研究报告：该行发布了多份报告，探讨比特币与黄金作为宏观对冲工具的互补关系，认为两者可以共存而非相互替代。
- 参与重大交易：有报道称，全球最大加密货币交易所之一Coinbase可能邀请高盛牵头其首次公开募股（IPO），显示出传统金融与加密世界的深度融合。
柯里作为高盛大宗商品研究全球主管，其言论也反映了该行对比特币长期价值的认可。他认为，在经过十多年的极端波动后，比特币终于开始走向成熟。
比特币市场的未来之路
尽管机构参与度提升是积极信号，但比特币市场仍面临诸多挑战：
- 监管不确定性：全球监管政策仍在演变中，可能影响机构投资者的入场速度。
- 市场基础设施：托管、清算等金融基础设施仍需完善，以满足机构级的安全与合规要求。
- 价格波动：即使有机构资金流入，比特币的短期波动性仍可能较高，投资者需做好风险管理。
然而，从长远来看，随着更多主流金融机构的参与，比特币的市场结构将更趋稳健，流动性增强，波动性有望逐步降低。
常见问题
Q1: 为什么机构资金对比特币市场稳定如此重要？
机构投资者通常资金规模大、投资周期长，其参与能有效提升市场深度，减少因散户情绪波动导致的剧烈价格变化，从而增强市场稳定性。
Q2: 目前有哪些类型的机构在投资比特币？
主要包括对冲基金、保险公司、资产管理公司、上市公司（如MicroStrategy）以及支付公司（如PayPal、Square）。它们通过直接购买、专项基金或理财产品等方式参与。
Q3: 个人投资者如何应对比特币的高波动性？
建议采用长期定投策略，避免短期追涨杀跌；同时严格控制仓位，仅投入风险承受范围内的资金，并考虑分散投资以降低风险。
Q4: 比特币与黄金是竞争还是互补关系？
目前看来更偏向互补。黄金是传统避险资产，而比特币被称为“数字黄金”，两者均能对冲通胀和货币贬值风险，但受众和交易机制不同，可共存于投资组合中。
Q5: 机构参与会增加比特币的中心化风险吗？
一定程度会。大机构持有大量比特币可能引发中心化担忧，但另一方面，它们也推动了监管合规和基础设施完善，长远看有利于行业健康发展。
Q6: 高盛对比特币的态度为何发生转变？
主要因为客户需求增长、比特币基础设施日趋完善、以及其作为价值存储工具的潜力得到验证，促使传统金融机构重新评估其战略价值。
比特币的成熟之路仍漫长，但机构资金的持续涌入无疑为市场奠定了更坚实的基础。对投资者而言，理解这一趋势将有助于做出更明智的决策。